بيتكوين تحت 59,000 دولار بينما يعيد ضعف الين الجدل حول التحوّط

أخبار العملات الرقمية

تداولت عملة بيتكوين (BTC) دون حاجز 59,000 دولار في وقت هبط فيه الين الياباني إلى أضعف مستوياته أمام الدولار الأمريكي منذ عام 1986، ما أشعل من جديد نقاشًا حول ما إذا كان تآكل قيمة العملات قد يوجّه رؤوس الأموال الدفاعية نحو الأصول الرقمية. وكانت العملة قد لامست 60,000 دولار خلال ساعات التداول الآسيوية قبل أن تتخلى عن جزء من مكاسبها. وبحسب قراءتنا لتدفقات السوق، فإن اتساع الفجوة بين أسعار الفائدة الأمريكية واليابانية هو المحرّك الأساسي لهذا التراجع، ويرى بعض المحللين أن ضعف الين الممتد دفع تاريخيًا المستثمرين إلى التعامل مع بيتكوين والعملات المستقرة بوصفها مخزنًا للقيمة في مواجهة تراجع القوة الشرائية؛ وكلما طال انتظار بنك اليابان دون تحرّك، ازدادت قوة هذا التحوّل في رأي أصحاب هذا الطرح.

لكن ليس الجميع يقرأ هذه الحركة على أنها صعودية بلا التباس لأصول المخاطرة. فيحذّر مراقبو السوق من أن أي محاولة من وزارة المالية اليابانية للدفاع عن الين قد تعكس تلك التدفقات سريعًا وتطلق موجة تصفيات تطال الأصول عالية المخاطر، ومنها العملات الرقمية. وأشار أحد المحللين إلى أن ارتداد الين الحاد عند التدخل قد يضغط على بيتكوين لفترة وجيزة، حتى وإن بقيت الرياح الكلية الداعمة من ضعف العملة قائمة إلى أن تضيق فجوة الفائدة. وعلى صعيد الأسهم، تفاعلت الأسواق إيجابًا مع تراجع التوتر الجيوسياسي، إذ ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 2.3% بعد قول الرئيس دونالد ترامب إن واشنطن وطهران اتفقتا على وقف الضربات المتبادلة. في المقابل، رأى الاقتصادي بيتر شيف أن الذهب يوفّر حماية أفضل من بيتكوين في مواجهة انهيار العملة.

ويتزامن الضغط على العملة اليابانية مع إعادة صياغة شاملة لقواعد الأصول الرقمية في البلاد. إذ تعتزم طوكيو نقل الإشراف على العملات الرقمية من قانون خدمات الدفع إلى قانون الأدوات المالية والتداول (FIEA)، وهو الإطار نفسه الذي يحكم الأوراق المالية. ومن شأن البنية المقترحة أن تصنّف العملات الرقمية بوصفها منتجات مالية، وأن تستحدث قواعد أكثر صرامة بشأن الإفصاح والتلاعب بالسوق والتداول بناءً على معلومات داخلية. وبالنسبة لفئة أصول طالما خضعت للتنظيم باعتبارها أداة دفع، يمثّل هذا التحوّل تغيّرًا جوهريًا في الوضع القانوني. فإعادة التصنيف بموجب FIEA — القانون الذي ترتكز عليه أسواق الأوراق المالية اليابانية — ستشدّد معايير السلوك على المنصات والجهات المُصدِرة العاملة في واحدة من أكبر أسواق العملات الرقمية في آسيا.

وفي مسار تشريعي موازٍ قد يعيد تشكيل كيفية فرض الضرائب على الأصول الرقمية لدى المستثمرين اليابانيين، دفع المشرّعون في وقت سابق من هذا الشهر بمشروع قانون قد يخفّض معدّل ضريبة العملات الرقمية في البلاد، وهو إجراء طالما سعى إليه المالكون المحليون الذين يواجهون بعضًا من أعلى المعدّلات في العالم المتقدّم. وقد يفتح المسار الإصلاحي ذاته الباب في نهاية المطاف أمام صناديق العملات الرقمية الفورية المتداولة في اليابان، على غرار المنتجات التي أُطلقت بالفعل في الولايات المتحدة. أما الآن فيظل المتداولون مركّزين على الخطوة التالية للسلطات بشأن الين: تركه تحت الضغط فيستمر بيتكوين في جذب رؤوس الأموال الدفاعية، أو التدخّل فتواجه الأسواق موجة بيع أخرى قصيرة الأمد.

في مكان آخر، انهارت عملة Pi Network (PI) إلى قاع تاريخي جديد، في امتداد لتراجع قاسٍ يطال واحدة من أكثر العملات إثارة للجدل هذا العام. فقد تداولت PI عند ما يزيد قليلًا عن 0.11 دولار في آخر قراءة، وهو أضعف مستوى لها منذ بدء تداولها وانخفاض يتجاوز 96% عن قمة ناهزت 3 دولارات سُجّلت مطلع عام 2025. وتراجعت قيمتها السوقية إلى نحو 1.2 مليار دولار لتحتل المرتبة الـ57 بين أكبر العملات الرقمية. واللافت أن هذا الهبوط جاء رغم وتيرة ثابتة من إعلانات المشروع، ما يوحي بأن موجة البيع تعكس ضعفًا عامًا في السوق أكثر من كونها مرتبطة بخبر سلبي بعينه يخصّ المشروع.

وقد كان الفريق الأساسي لـPi Network نشطًا بصورة غير معتادة، إذ أطلق أدوات SoloHost وPi Sign-in وPiVerify الهادفة إلى توسيع المنظومة خارج التطبيقات الأصلية لتشمل الذكاء الاصطناعي والهوية الرقمية وخدمات الأطراف الثالثة. وهذا الدفع، الذي جرى توقيته حول مناسبة Pi2Day الرمزية في 28 يونيو، يشير إلى طموح للتحوّل إلى منصة للذكاء الاصطناعي والحوسبة اللامركزية لا مجرد بلوكتشين. ومع ذلك واصلت العملة هبوطها. ويقدّم مؤشر فني واحد بصيص ارتياح: فقد تراجع مؤشر القوة النسبية (RSI) لعملة PI — وهو مقياس للزخم يتراوح بين 0 و100 — إلى نحو 14، في عمق منطقة التشبّع البيعي دون عتبة 30 التي سبقت تاريخيًا ارتدادات قصيرة الأمد.

وبربط هذه الخيوط معًا، فإن قراءتنا أن تيارًا كليًا واحدًا يسري عبرها جميعًا — نفور حادّ من المخاطرة يملي تدفقات رؤوس الأموال من مكاتب العملات في طوكيو وصولًا إلى العملات البديلة المضاربية. وتؤكد بيانات السوق الإجمالية لدى COINOTAG هذا الحذر: إذ يقبع مؤشر الخوف والطمع عند 15 من 100 في عمق منطقة الخوف الشديد، فيما صعدت هيمنة بيتكوين إلى 69.8% وبلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية نحو 1.68 تريليون دولار. وقراءة الهيمنة هي المؤشر الكاشف — فرأس المال يتركّز في بيتكوين ويهجر الذيل الطويل، وهو بالضبط الموضع الذي يقع فيه تراجع Pi Network بنسبة 96%. وإلى أن تكشف اليابان عن موقفها من الين وترتفع المعنويات عن الخوف الشديد، يبدو أن التموضع الدفاعي سيظل مهيمنًا، تاركًا العملات عالية الحساسية للسوق هي الأكثر انكشافًا.