بيتكوين قرب 62 ألف دولار بينما تضيف البنوك المركزية 41 طناً من الذهب في مايو

أخبار العملات الرقمية

اشترت البنوك المركزية صافي 41 طناً من الذهب في مايو رغم تسجيل المعدن خسارته الشهرية الرابعة على التوالي، وهو تباين له وزنه على كل أصل كلي بما في ذلك بيتكوين (BTC)، أكبر بديل غير سيادي لمخزون القيمة يتعامل معه كثيرون كأداة تحوّط رقمية شبيهة بـالعملة البديلة. تُظهر بيانات مجلس الذهب العالمي أن طلب القطاع الرسمي بقي متماسكاً بينما هبط الذهب 11.7% في يونيو، بعد تراجعه 1.8% في مايو. وتصدّرت بولندا والصين موجة الشراء، إذ راكم البلدان المعدن رغم تراجع الأسعار. قراءتنا لهذا الانقسام مباشرة: المشترون السياديون يرون في الضعف نقطة دخول لا خروج، وهذه القناعة هي الإشارة التي تراقبها مكاتب الأصول عالية المخاطر مع تشدّد الاحتياطي الفيدرالي في النصف الثاني من العام.

انزلق الذهب إلى 3,942 دولاراً في 30 يونيو، وهو أدنى مستوى له منذ مطلع نوفمبر 2025، ليختم تراجعاً فصلياً بنحو 16% — الأسوأ منذ الربع الثاني من 2013. جاء الضغط من تصاعد توقعات رفع الفائدة من الفيدرالي واستمرار الغموض في الشرق الأوسط. وخفضت بنوك كبرى تقديراتها تبعاً لذلك: قلّص غولدمان ساكس هدفه لنهاية العام إلى 4,900 دولار للأونصة، فيما خفض دويتشه بنك توقعه للربع الثالث إلى 4,300 دولار وحذّر من أن الأسعار قد تبلغ 3,800 دولار إذا نفّذ الفيدرالي ثلاث إلى أربع زيادات. المسار المتشدد للفائدة يضغط على الأصول غير المدرّة للعائد عموماً، وهذه الخلفية التشددية نفسها هي ما أبقى بيتكوين محصورة قرب 62,000 دولار طوال الربع.

تصدّرت بولندا مشتريات القطاع الرسمي. أضاف البنك الوطني البولندي 18 طناً في مايو، في رابع شهر متتالٍ من مشتريات ثنائية الرقم. ورفعت هذه السلسلة تراكم بولندا لعام 2026 إلى 64 طناً ودفعت إجمالي احتياطياتها إلى 614 طناً. يعكس هذا النمط استراتيجية متعمّدة لتنويع الاحتياطيات جعلت بولندا من أكثر المشترين السياديين للذهب حزماً في أوروبا. وبالنسبة لأسواق الكريبتو، فإن القراءة العابرة هي منطق تنويع الاحتياطيات ذاته الذي يظهر دورياً في تخصيصات خزائن بيتكوين لدى الشركات — الغريزة نفسها للاحتفاظ بأصل صلب غير سيادي في مواجهة مخاطر العملة والفائدة، معبَّراً عنها هنا بالسبائك بدل السلاسل.

ومدّت الصين سلسلتها الخاصة. اشترى بنك الشعب الصيني 10 أطنان في مايو، في عشرين إضافة شهرية متتالية وأكبر عملية شراء في شهر واحد منذ ديسمبر 2024. وباتت الاحتياطيات الرسمية لبكين قرب 2,331 طناً. عشرون شهراً متواصلاً من التراكم تعكس تحولاً بنيوياً مدفوعاً بالسياسة أكثر منه تداولاً تكتيكياً، فيما تخفّض الصين تدريجياً انكشافها النسبي على الأصول المقوّمة بالدولار. وخلفية إزاحة الدولار هذه من أكثر ما يستشهد به المحللون عند صياغة الحجة طويلة الأجل للأصول النادرة غير المسيّسة — فئة يضع فيها المعروض الثابت لبيتكوين البالغ 21 مليون وحدة جنباً إلى جنب مع الذهب في نظر مخصّصي الأصول الكلية.

وانضمت بنوك مركزية أصغر إلى الطلب. اشترت هيئة النقد في سنغافورة 4 أطنان، في أول عملية شراء لها منذ سبتمبر 2025، وأكّدت خططاً لإطلاق خدمات حفظ الذهب للبنوك المركزية في أكتوبر 2026. وأضافت أوزبكستان وكازاخستان 9 أطنان و7 أطنان على التوالي. واتساع نطاق المشاركة — الممتد عبر أوروبا وآسيا وآسيا الوسطى — يشير إلى أن الطلب الرسمي ليس محصوراً في حالة أو حالتين شاذتين بل يعكس اتجاهاً عالمياً منسّقاً للاحتياطيات. وخطة سنغافورة للحفظ تحديداً تشير إلى بناء بنية تحتية مؤسسية حول حفظ الأصول الصلبة، البناء ذاته الذي تمثّله صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الجانب الرقمي.

لم تكن كل الجهات السيادية في صف الشراء. بقيت تركيا وروسيا بائعين صافيين في مايو، في تذكير بأن استراتيجية الاحتياطي تتباين مع الضغوط المالية المحلية. غير أن المزاج لا يزال يميل بقوة نحو التفاؤل بين المؤسسات الرسمية: ففي مسح مجلس الذهب العالمي لعام 2026، توقّع 89% من المشاركين ارتفاع احتياطيات الذهب العالمية خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة، وتوقّع 45% نمو حيازات مؤسساتهم. والتحفظ هنا يخص التوقيت — إذ تغطي هذه الأرقام مايو، قبل موجة البيع الحادة في يونيو، ما يجعل التقرير الشهري المقبل اختباراً لبقاء قناعة القطاع الرسمي سليمة بعد هبوط سعري ثنائي الرقم.

مجتمعةً، ترسم هذه الخيوط الستة قوساً واحداً: فيدرالي متشدد يعيد تسعير كل أصل صلب نحو الأدنى بينما يواصل المشترون السياديون طويلو الأمد التراكم، والتوتر نفسه يحدّد الكريبتو الآن. تقرأ بيانات السوق المجمّعة لدى COINOTAG خوفاً شديداً، مع مؤشر الخوف والطمع عند 19 من 100 وإجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية عند نحو 1.77 تريليون دولار. وتقف هيمنة بيتكوين عند 69.7%، بما يعني أن رأس المال يتكدّس في العملات الكبرى — النظير الرقمي لتدوير البنوك المركزية نحو السبائك. الإشارة من المصدر الأولي لا لبس فيها: تؤكّد بيانات مجلس الذهب العالمي أن الطلب الرسمي استمرّ خلال التراجع، وقناعة مخزون القيمة ذاتها هي ما قد يسند بيتكوين حين تنقلب دورة الفائدة.