بيتكوين تهبط إلى أدنى مستوى في 21 شهراً عند 58,035 دولاراً تحت وطأة الضغوط الكلية

أخبار بيتكوين

هبطت بيتكوين (BTC) يوم الخميس إلى أدنى مستوى لها في 21 شهراً عند 58,035 دولاراً، وهو الأضعف خلال عام 2026 بأكمله، قبل أن تتعافى نحو 59,000 دولار مع استمرار ضغط البائعين على السوق. وقد محا هذا الانزلاق نحو 40 مليار دولار من إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية خلال 24 ساعة، دافعاً القطاع باتجاه عتبة 2 تريليون دولار. وبحسب قراءتنا لبيانات السلسلة (on-chain)، تخلصت المحافظ التي تحتفظ بين 10 و10,000 بيتكوين من 45,074 عملة على مدى ثمانية أيام، ما سرّع الهبوط دون 60,000 دولار لأول مرة منذ أكتوبر 2024. ويمثل التراجع تقريباً 51% من القمة التاريخية التي سجلتها بيتكوين في أكتوبر 2025 فوق 126,000 دولار، في دليل على سرعة تفكك المراكز المعتمدة على الرافعة في أصل الكريبتو الأبرز.

اشتدت موجة البيع بعد أن قوّضت البيانات الاقتصادية الأمريكية آمال التيسير النقدي. فمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الصادر عن وزارة التجارة — وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي — تسارع إلى 4.1% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى منذ نحو ثلاث سنوات، بينما ارتفع المؤشر الأساسي إلى 3.4%. وفي الوقت ذاته، جرى رفع تقدير الناتج المحلي الإجمالي للربع الأول إلى 2.1% من 1.6%، في إشارة إلى نمو صامد. هذا المزيج من النشاط القوي والتضخم المتجدد قضى على توقعات خفض الفائدة هذا العام، إذ إن المبرر الرئيسي للفيدرالي في التيسير هو تباطؤ الاقتصاد. وبالنسبة لأصل لا يدرّ عائداً مثل بيتكوين، يرفع بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول وقوة الدولار من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ به، ما يزيد الضغط على الطلب.

تصاعدت الضغوط على شركة Strategy، أكبر مالك مؤسسي للبيتكوين، مع انهيار أسهمها الممتازة. فأداة Stretch (STRC)، التي تدفع حالياً توزيعات سنوية بنسبة 11.5%، تراجعت 8% إلى 74.13 دولار بعد افتتاح السوق الأمريكية — أي أكثر من 25% دون القيمة الاسمية البالغة 100 دولار التي صممتها الشركة للحفاظ عليها. أما الأسهم العادية MSTR فانزلقت 7% إلى 87.50 دولار قبل أن تستقر قرب 87.89 دولار. وقد اختبر هذا التدهور الثقة في أطروحة «الائتمان الرقمي» التي يتبناها الرئيس التنفيذي مايكل Saylor. وتسارعت التصفيات بالتوازي مع الحركة: تُظهر بيانات المشتقات تبخّر أكثر من 1.44 مليار دولار من المراكز خلال 24 ساعة، يهيمن عليها 1.2 مليار دولار من مراكز الشراء، نصيب بيتكوين وحدها منها 658 مليون دولار.

غير أن الإجهاد أعمق من جلسة تداول واحدة. فنموذج Strategy يرتكز على ثلاث ركائز متشابكة — احتياطي البيتكوين، وأسهم MSTR، والأسهم الممتازة STRC — وكلها تضعف في آنٍ واحد. فقد هبط سهم MSTR دون 100 دولار لأول مرة منذ مارس 2024، بينما حام سهم STRC قرب 80 دولاراً، وهو أكبر خصم عن قيمته الاسمية يُسجَّل على الإطلاق. وبحسب التقديرات، تضخّم التزام الشركة السنوي بتوزيعات الأسهم الممتازة من نحو 300 مليون دولار في يناير إلى نحو 1.2 مليار دولار، في وقت تتقلص فيه احتياطاتها النقدية جراء إعادة شراء الديون ومواصلة شراء البيتكوين. ووفق بعض التقديرات، انكمش المدى الزمني لتغطية تلك المدفوعات من أكثر من سبع سنوات إلى نحو 14 شهراً، ما يرفع احتمال أن يصبح بيع البيتكوين أمراً لا مفر منه.

يتزايد جدل المحللين حول موضع القاع في هذا السوق الهابط. فقد توقّع المؤسس المشارك لـBTC.TOP، جيانغ تشوور، قاع دورة بين 42,000 و44,000 دولار في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر 2026، مستنداً إلى تراجع نسبة mNAV الخاصة بـStrategy — التي تقارن سعر سهمها بقيمة حيازتها من البيتكوين لكل سهم — إلى 0.72، قرب القاع البالغ 0.70 المسجّل في مايو 2022. أما PlanB، مبتكر نموذج «المخزون إلى التدفق» (stock-to-flow)، فيتوقع أن تجد بيتكوين قاعها دون سعرها المحقق البالغ نحو 53,000 دولار، كما في الدورات السابقة. ويردّد متداولو أسواق التنبؤ الحذر نفسه: في إحدى المنصات، رجّح المشاركون باحتمال 76.8% أن تبلغ بيتكوين 55,000 دولار قبل 84,000 دولار، ما يجعل مسار المقاومة الأقل متجهاً نحو الأسفل.

وإلى جانب السعر، يعيد تحول بنيوي تشكيل وجهة رأس مال المتداولين. فقد لاحظ مؤسس CryptoQuant، كي يونغ جو، أن متوسط حجم التداول لكل أصل في المعادن والنفط والأسهم على سوق العقود الآجلة الدائمة المهمشة بالدولار الرقمي (USDT) في Binance قد تجاوز العملات البديلة خارج المراكز العشرة الأولى. وتشير الملاحظة إلى أن منصات الكريبتو تتطور من ساحات لتداول بيتكوين وإيثريوم والرموز الرقمية إلى أسواق أوسع تُتداول فيها الأصول الواقعية (RWA) — أي الأدوات التقليدية كالذهب والنفط والأسهم ممثَّلة على السلسلة — جنباً إلى جنب معها. ويعكس الاتجاه طلباً ناضجاً يمتد إلى ما بعد دورات الكريبتو الأصلية، حتى مع بقاء بيتكوين نفسها المقياس المهيمن لشهية المخاطرة في القطاع خلال موجة التراجع الحالية.

ويمنح محرك التقييم المركّب الخاص بـCOINOTAG، القائم على 42 مؤشراً، مستوى المقاومة عند 61,023 دولاراً تقييم 74 من 100 — وهو الأقوى علوياً — مستنداً إلى تقاطع تصحيح فيبوناتشي 0.114 وعقدة الحجم المرتفع وإغلاق اليوم السابق، بينما يحصل الدعم المباشر عند 57,289 دولاراً على 68 من 100، مدفوعاً بحد ATR السفلي وفيبوناتشي 0.000 وحد دونشيان السفلي. ومع تداول السعر الفوري قرب 59,772 دولاراً ومؤشر القوة النسبية (RSI) عند 30.30، تقف بيتكوين على حافة منطقة التشبع البيعي. أما تموضع المشتقات فمختلط: معدل تمويل سالب عند -0.0013% ومراكز مفتوحة بقيمة 11.74 مليار دولار يرافقهما نسبة حسابات شراء إلى بيع 2.50 (71.5% شراء)، وهو انحياز مزدحم يهدد بمزيد من ضغط مراكز الشراء. ومع مؤشر الخوف والطمع عند 12 (خوف شديد)، يُبقي الصمود فوق 57,289 دولاراً ارتداداً نحو 61,023 دولاراً ممكناً؛ في حين أن كسراً واضحاً للأسفل يفتح الباب أمام منطقة 51,387 دولاراً.