ECB: تتمركز حوكمة Aave و DeFi

البنك المركزي الأوروبي (ECB)، في ورقة عمل نشرها في 26 مارس، حدد أن الحوكمة في أربعة بروتوكولات DeFi كبرى مثل تحليل AAVE التفصيلي، MakerDAO، Ampleforth وUniswap مركزية بشكل كبير. رغم احتجاز رموز الحوكمة في عشرات الآلاف من العناوين، يسيطر أكبر 100 حامل على أكثر من %80 من العرض في كل بروتوكول. وفقاً لللقطات في نوفمبر 2022 ومايو 2023، معظم الرموز مرتبطة بالبروتوكولات، والبورصات المركزية وغير المركزية؛ Binance هي أكبر حامل بورصة مركزية في الأربعة بروتوكولات.

ورقة عمل ECB حول DeFi: المصدر: ECB

تحليل ECB لـ Aave وMakerDAO وUniswap

تؤكد الدراسة أن DAO ليست غير مركزية بشكل طبيعي، مما يثير مشكلات المساءلة وضروف صعوبة الربط التنظيمي بسبب استثناء الخدمات غير المركزية تماماً من تنظيم MiCA التابع للاتحاد الأوروبي. هذا يظهر أن الهيكل الموزع الذي يعد به نظام DeFi محدود عملياً؛ على سبيل المثال، العروض التي تحدد معايير المخاطر تؤثر مباشرة على مستقبل البروتوكولات.

توزيع الرموز: أكبر 100 حامل يسيطرون على %80

أكبر 100 حامل يحتفظون بأكثر من %80 من العرض في AAVE والآخرين. معظم الرموز محجوزة في البورصات؛ Binance في المقدمة. هذا التمركز يترك عمليات اتخاذ القرارات في DAO لمبادرات عدد قليل من الجهات الكبرى.

قوة التصويت المفوضة وعدم وضوح الهوية

معظم الناخبين في العروض المهمة لديهم قوة مفوضة من حاملين صغار؛ على سبيل المثال، أكبر 20 ناخباً في Ampleforth يسيطرون على %96، عقود MKR الآجلة في MakerDAO أكبر 10 يسيطرون على %66، في Uniswap أكبر 18 يسيطرون على %52 من قوة التصويت المفوضة. ثلث أكبر الناخبين هويتهم غير واضحة، والباقون أفراد، شركات Web3، مجتمعات بلوكشين الجامعات، وشركات رأس المال المغامر. تواصلت Cointelegraph مع البروتوكولات لكن لم يتم تلقي رد؛ قال باحث Bitwise Kavi Jain إن المجموعات الصغيرة كانت مؤثرة في المراحل المبكرة. تحدد الورقة قيود البيانات وأن آراء الكتاب ليست سياسة ECB.

تحليل AAVE الفني: الاتجاه الهابط مستمر

بعد تقرير ECB، AAVE المرتبطة بـ تحليل UNI التفصيلي تتداول عند $100.51 (-%6.27، 24س). RSI 37.31 (مفرط البيع)، الاتجاه هابط، Supertrend هبوطي. EMA 20: $111.03. مستويات الدعم: S1 $92.25 (قوية، -%8.97)، S2 $100.92 (قوية، -%0.41). مستويات المقاومة: R1 $103.05 (قوية، +%1.69)، R2 $151.16. مخاوف التمركز تضغط على السعر.