مؤسس Aave يرفض بيع حصة بـ385 مليون دولار وبخصم 70% لصالح الشركة الأم لـKraken

أخبار AAVE

نفى مؤسس بروتوكول Aave (AAVE) علنًا تقريرًا زعم أن بروتوكول الإقراض اللامركزي قد يبيع حصة من أسهمه بخصم كبير، واصفًا هذا التأطير بأنه غير دقيق. وأشار الزعم المتنازع عليه إلى أن شركة Payward، المالكة لمنصة Kraken، كانت تتفاوض للاستحواذ على حصة قدرها 15% في Aave مقابل نحو 385 مليون دولار — وهو تقييم يعادل قرابة 30% فقط من القيمة المخففة بالكامل لعملة AAVE، أي خصمًا يقارب 70%. وردًّا على ذلك عبر منصة X، رفض ستاني كوليتشوف الفرضية جملةً وتفصيلًا، مؤكدًا أن الفريق لا يمكن أن يبيع AAVE بخصم 70%. وشدد على أن بنية الصفقة المنسوبة إليه شوّهت محادثات جارية ولا تعكس أي اتفاق مُبرم.

وبينما أنكر كوليتشوف رواية الخصم، فإنه لم يستبعد أن تبيع Aave Labs — الذراع التطويرية الربحية القائمة على البروتوكول — جزءًا من مخصصاتها الخاصة من عملة AAVE. واعترف بأن عدة جهات في السوق ناقشت شراء AAVE بشكل مباشر أو غير مباشر ضمن شراكة أوسع وطويلة الأمد. وهنا يكمن الفارق الجوهري: تحتفظ Aave Labs بمخصص رمزي منفصل، لذا فإن أي بيع من هذا الرصيد يُعدّ صفقة على مستوى الخزينة لا على مستوى البروتوكول. والمشتري الذي يقتني هذه العملات لن يكتسب السيطرة على المنظمة المستقلة اللامركزية (DAO) الخاصة بـAave، ولن تُحوَّل إليه إيرادات البروتوكول.

وثبّت كوليتشوف رفضه لأي خصم على قاعدة قوة Aave الربحية. فالبروتوكول يولّد اليوم نحو 134 مليون دولار من الإيرادات السنوية، تتدفق بالكامل إلى DAO وليس إلى Aave Labs. وأكد أن Aave Labs لا تقتطع أي حصة من إيرادات البروتوكول وتعمل حاليًا كمزوّد خدمات للـDAO فحسب، تتولى التطوير ونمو المنظومة. وبوصفه منصة إقراض رائدة في التمويل اللامركزي وعملةً بديلةً من الطراز الأول، فإن قاعدة إيرادات Aave تسند الحجة القائلة بأن قيمة حاملي العملة يجب أن تُلتقط عبر اقتصاديات البروتوكول، لا أن تُسلَّم رخيصةً لمستحوذٍ خارجي.

كما كشف المؤسس عن نموذج Aavenomics 3.0، وهو نموذج اقتصادي رمزي جديد سيُدخل آلية إعادة شراء تلقائية وغير تقديرية مصمّمة لإعادة ضخّ دخل البروتوكول في عملة AAVE. وأطّر كوليتشوف الترقية باعتبارها دليلًا على أن الجميع في Aave Labs والـDAO يعملون في نهاية المطاف لصالح عملة AAVE. وتهدف الآلية إلى تحويل إيرادات البروتوكول إلى ضغط شرائي مستدام دون تدخل يدوي، بما يُحكِم الرابط بين الاستخدام وقيمة العملة. ولم تُنشَر بعد التفاصيل الكاملة لتصميم إعادة الشراء، ولم يُفصح الفريق عن موعد إطلاق محدد لهذا النموذج المُحدَّث.

ويعود هيكل الإيرادات الحالي إلى إطار «Aave Will Win»، وهو إصلاح حوكمي شامل أُقرّ بتأييد بلغ نحو 75% في أبريل 2026. وبموجب القواعد الجديدة، تؤول 100% من إيرادات بروتوكول Aave وجميع المنتجات التي تحمل علامته إلى الـDAO وحاملي AAVE، في حين تلتزم الـDAO بتمويل تطويري متعدد السنوات لـAave Labs. وجاء هذا الإطار عقب خلاف عام 2025، حين حوّلت Aave Labs رسوم المبادلة في الواجهة إلى الشركة بدلًا من الـDAO، ما دفع عددًا من المساهمين إلى الانسحاب. وأقرّت الحوكمة لاحقًا منحة عملات مستقرة بقيمة 25 مليون دولار وتخصيص 75,000 عملة AAVE لصالح Aave Labs ضمن الإطار نفسه.

وعلى صعيد المنتجات، طرحت Aave هذا الشهر إطارًا جديدًا لإدارة المخاطر لتقليص التعرض لحوادث مثل اختراق Kelp DAO في أبريل، حين استخدم المهاجم بروتوكول Aave لمبادلة ضمانات rsETH المسروقة بأصول أخرى، ما ضغط على إجمالي القيمة المقفلة. كما أطلق البروتوكول إصداره V4 في مارس 2026، متبنّيًا بنية «المركز والأطراف» (hub-and-spoke) التي تُركّز السيولة في مركز واحد مع توجيه المخاطر إلى أطراف معزولة، بما يحسّن كفاءة رأس المال عبر السلاسل. وإلى جانب إعادة الشراء المخططة، تشكّل هذه الترقيات العمود الفقري لجهود Aave في استعادة الثقة بعد فترة من ضغوط القيمة المقفلة وتقلبات الحوكمة في ظل سوق هابطة حذرة.

وعلى الرسم البياني، يمنح محرك التقييم المركّب الخاص بـCOINOTAG، القائم على 42 مؤشرًا، مقاومةَ 88.54 دولار درجة 76 من 100، مدفوعةً بتقاطع تصحيح فيبوناتشي 0.500 وقمة اليوم السابق والحد العلوي لقناة دونشيان، مع مقاومة أقرب عند 82.47 دولار نالت 72 من 100 من منطقة الحجم العالي HVN 3 ومحور R2. أما دعم 81.25 دولار فيحرز درجة قوية تبلغ 85 من 100، مرتكزًا على مستوى فيبوناتشي 0.382 ومحور S1 وخط إيتشيموكو سينكو B. ومع تداول AAVE قرب 82.70 دولار، ومؤشر القوة النسبية عند 60.51، ومؤشر MACD إيجابيًا، تبقى المشتقات محايدة — إذ يبلغ معدل التمويل 0.0015% وتقترب المراكز المفتوحة من 102 مليون دولار — بينما يشير مؤشر الخوف والطمع على مستوى السوق إلى قراءة 13 تعكس خوفًا شديدًا. واختراق واضح فوق 82.47 دولار يفتح الطريق نحو 88.54 دولار، فيما يُبطل فقدان 81.25 دولار السيناريو الصاعد ويكشف عن 76.38 دولار.