شركة تعدين Zcash تصل إلى ناسداك، وICON ينطفئ لصالح SODAX، ومراكز المشتقات المفتوحة تتجاوز 193 مليون دولار

أخبار العملات الرقمية

شهدت المشتقات المرتبطة بأسهم SK Hynix نشاطًا محمومًا هذا الأسبوع، إذ تأرجح السهم بين انهيار بلغ 12% في جلسة واحدة وارتداد حاد. فقد صعدت المراكز المفتوحة على عقود SK Hynix الدائمة إلى مستوى قياسي عند 193.27 مليون دولار، بقفزة نسبتها 25.89% خلال 24 ساعة، وهي أعلى قراءة منذ إطلاق المنتج. وتصدرت Binance المشهد بـ109.57 مليون دولار، أي 56.69% من الإجمالي، تلتها Bitget عند 28.15 مليون دولار وOKX عند 21.73 مليون دولار. وعكست معدلات التمويل ميلًا صعوديًا واضحًا: حملت عقود Binance معدلًا قدره 0.6525%، أي نحو 712% على أساس سنوي، في إشارة إلى أن المتداولين يدفعون علاوات باهظة للاحتفاظ بمراكز شراء وسط التقلبات.

وتتجه شركة تعدين متخصصة في Zcash نحو ناسداك عبر اندماج عكسي، في ظهور نادر بالأسواق العامة لشركة قائمة على عملة بديلة تركز على الخصوصية. فقد وقّعت Fortitude Mining Holdings، المملوكة بالكامل لمجموعة Digital Currency Group، اتفاقية نهائية لتبادل الأسهم مع شركة HeartSciences المدرجة في ناسداك، وستُتداول تحت الرمز TUDE فور إتمام الصفقة في النصف الثاني من 2026. ويُتوقع أن تحتفظ DCG بنحو 95% من الكيان المدمج. وتعدّن Fortitude عملة Zcash منذ 2019، وأعلنت إنتاجًا سنويًا يقارب 157,000 ZEC، أي نحو 366 عملة يوميًا، متعاملةً مع الأصل كحيازة استراتيجية طويلة الأجل لا كمخزون للبيع.

وفي كوريا، يطوي أحد أقدم مشاريع البلوكشين طبقته الأساسية. فمشروع ICON، الذي جمع أكثر من 40 مليون دولار في بيع رمزي عام 2017 ونال لقب «إيثيريوم كوريا»، سيوقف شبكته هذا العام وينقل جميع وظائفه إلى منصة جديدة تُدعى SODAX. ووصف المؤسس Min Kim هذه الخطوة بأنها امتداد لتركيز دام تسع سنوات على قابلية التشغيل البيني لا تحوّلًا في المسار، مشيرًا إلى أن تشغيل شبكة من الطبقة الأولى بات مكلفًا للغاية. وتشغّل SODAX بنيتها الأساسية على شبكة Sonic المتوافقة مع EVM، وتقدّم نفسها كبنية للتنفيذ والتسوية عبر السلاسل موجهة إلى العملات المستقرة والأصول الواقعية والتمويل المدفوع بالذكاء الاصطناعي.

وفي الأسواق التقليدية، وافقت شركة QXO المورّدة لمنتجات البناء على الاستحواذ على TopBuild مقابل نحو 17 مليار دولار، في صفقة تُنشئ منصة توزيع بإيرادات تبلغ 18 مليار دولار وأرباحًا معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك تتجاوز 2 مليار دولار. وتأتي الصفقة بهيكل 45% نقدًا و55% أسهمًا في QXO، مقيّمةً TopBuild عند 505 دولارات للسهم، وحظيت بموافقة إجماعية من مجلسي الإدارة. وتستهدف الإدارة تحقيق وفورات تشغيلية تناهز 300 مليون دولار بحلول 2030. وتزامنت الاتفاقية مع إعادة هيكلة لمؤشرات S&P Dow Jones تُخرج TopBuild من مؤشرها الحالي، وإن وصف التنفيذيون التكامل طويل الأمد للتوزيع والتركيب وسلاسل الإمداد بأنه القصة الأكثر أهمية.

وتباينت تدفقات رؤوس الأموال عبر الأسواق الكورية بحدة في 2026، إذ تدفق المستثمرون الأجانب نحو السندات بينما هجروا الأسهم. فقد اشترى المشترون الأجانب صافيًا سندات حكومية مؤهلة لمؤشر World Government Bond Index بقيمة 17.57 مليار دولار بين يناير ومايو، مع قيادة أموال المعاشات اليابانية لقدر كبير من اندفاع أبريل. أما الأسهم فروت الرواية المعاكسة: بلغ صافي البيع الأجنبي التراكمي 79.95 مليار دولار بنهاية مايو، متسارعًا مع قفز مؤشر KOSPI إلى مستوى قياسي عند 8,476 قبل انعكاسه الأخير. وحذّر مسؤولون من أن التدفقات الخارجة من الأسهم قد تضغط على الوون نزولًا، إذ تؤدي إعادة عائدات البيع إلى رفع الطلب على الدولار مقابل العملة المحلية.

ونبّه البنك المركزي الكوري إلى تراكم سريع للقروض المتعثرة يتركز في الشركات الصغيرة وقطاع الخدمات. فقد تضخمت القروض المصنّفة دون المستوى أو أدنى لدى البنوك المحلية إلى 17.7 تريليون وون بحلول مارس، صعودًا من 9.7 تريليون وون في سبتمبر 2022، مع استحواذ المنشآت الصغيرة والمتوسطة الآن على 58.9% من المقترضين المتعثرين، وقطاع الخدمات على 52% بحسب القطاع. وتضاعف عدد مقترضي المنشآت الصغيرة والمتوسطة المتأخرين شهرًا أو أكثر نحو ثلاث مرات منذ 2016. واعتمدت البنوك بشكل متزايد على بيع الديون المتعثرة، إذ بلغت عمليات التصرف 8.2 تريليون وون العام الماضي، ما دفع الجهات التنظيمية إلى الحث على إدارة استباقية للمخاطر مع ضغط ارتفاع الفائدة على القدرة على السداد.

وفي مجملها، ترسم هذه الخيوط صورة سوق ينقسم بين رهانات مضاربية على أسهم العملات الرقمية وتراجع حذر نحو الملاذات الآمنة. ويُظهر عبور شركات الأصول الرقمية إلى الأسواق العامة، من شركة تعدين Zcash إلى تحوّل ICON نحو القضبان العابرة للسلاسل، أن رأس المال لا يزال يطارد الرهانات الهيكلية حتى مع تصاعد الضغوط الكلية. وتؤكد بيانات COINOTAG المجمّعة هذا الحذر: يقبع مؤشر الخوف والطمع لدينا عند 17، في عمق منطقة الخوف الشديد، بينما صعدت هيمنة البيتكوين إلى 70.3% وتحافظ القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية على مستوى قريب من 1.79 تريليون دولار. وهذا التركّز في البيتكوين، في مقابل تصاعد رافعة المشتقات التي يُوجَّه جزء كبير منها عبر نشاط خوارزمي وروبوتات تداول بالذكاء الاصطناعي، إلى جانب تدفقات مؤسسية تفضّل السندات، يشير إلى أن المستثمرين يحوّطون قناعاتهم بالدفاع مع انطلاق النصف الثاني من 2026.