سكاراموتشي: انخفاض بيتكوين 55% يعكس طلبًا قويًا

أخبار بيتكوين

يرى أنتوني سكاراموتشي أن الضرر المحدود نسبيًا في سوق بيتكوين الهابطة الحالية يستحق الاهتمام. خلال حديثه مع أندرو روس سوركين في ندوة البلوكتشين في وايومنغ ضمن مؤتمر SALT، وصف مؤسس صندوق SkyBridge Capital الأوضاع الحالية بأنها “سوق هابطة واضحة لبيتكوين”، لكنه سارع إلى إبراز فارق جوهري عن الدورات السابقة: توقف هذا الانخفاض عند نحو 55%. وأشار إلى أن الانخفاضات التاريخية لبيتكوين كثيرًا ما سجلت خسائر من 75% إلى 80% من القمة إلى القاع، مما يجعل الانخفاض الحالي أكثر اعتدالًا بشكل ملحوظ. سكاراموتشي، الذي قال إنه شهد تسعة أسواق هابطة خلال 37 عامًا في التمويل، رأى أن التراجع الأصغر يشير إلى أن مجموعة كبيرة من المشترين الصافيين قد تتراكم بالفعل تحسبًا للمرحلة الصاعدة المقبلة. وأضاف أن الانخفاض المحتوى نسبيًا هو، “بشكل غريب”، سبب بناء مراكز شرائية، لأنه يعني أن السوق لا يشهد خروجًا عشوائيًا. ووصف النمط بأنه إشارة جيدة للبنية طويلة الأجل للأصل، قائلًا إن حجم التصحيح يوحي بوجود طلب ينتظر على الجانب الآخر. في الوقت نفسه، أقر بأن تحركات أسعار بيتكوين ظلت مقيدة بشدة لأشهر، مع بقاء السوق ثابتًا تقريبًا منذ فبراير. وفسّر مؤسس SkyBridge Capital غياب الاتجاهية ليس دليلًا على تراجع الاهتمام، بل كدليل على أن البائعين لم يتمكنوا من دفع السوق إلى الأعماق التي سجلتها الدورات السابقة. كما قال إن غياب التصفية الذعرية يشير إلى أن العديد من المستثمرين يحتفظون بمراكزهم بدلًا من الاستسلام، مما قد يقلل ضغط البيع بمجرد أن ينعطف الزخم. في رأيه، الفرق بين هذه الدورة والأسواق الهابطة السابقة كبير بما يكفي لتغيير الطريقة التي يجب أن ينظر بها المستثمرون إلى المخاطرة والمكافأة قبل التنصيف القادم.

عزا سكاراموتشي الأداء المكبوت إلى ثلاثة ضغوط متداخلة. أولًا، بعض معدني بيتكوين، وكثير منهم يشغلون أساطيل تعدين متخصصة ASIC، أعادوا توجيه عملياتهم نحو تطبيقات الذكاء الاصطناعي، مما خفف الحاجة الملحة لتخصيص رأس المال الموجه للعملات الرقمية في أجهزة التعدين والبنية التحتية. ثانيًا، انتقل رأس المال من الأصول الرقمية على نطاق أوسع — ليس فقط بيتكوين ولكن أيضًا أسواق العملات البديلة — إلى مشاريع الذكاء الاصطناعي، مما ضيّق السيولة في القطاع بأكمله. ووصف التحولين بأنهما اتجاهان داميان وليسا تدفقات قصيرة الأجل. ثالثًا، أشار إلى دورة الأربع سنوات لبيتكوين، مشيرًا إلى أن السوق تجاوزت عامين من ذلك الجدول الزمني وتقترب من الفترة الضعيفة تاريخيًا، حيث أن التنصيف التالي — التخفيض المقرر في إصدار العملات الجديدة — يبعد حوالي 18 إلى 19 شهرًا. هذا التوقيت مهم لأنه يضع السوق عند نقطة تكون فيها آليات العرض، وليس المشاعر، هي التي ستدفع الحركة الكبرى القادمة في رأيه. وقال في لحظة: “كل هذه العوامل، أعتقد، كتمت سعر بيتكوين”، رابطًا الضغوط الثلاثة في تفسير واحد للسوق الثابت. وقال إن ذلك التنصيف سيخفض العرض المصدر حديثًا من العملات، ويجب أن يدفع السعر في النهاية فوق 100,000 دولار. لم يعد سكاراموتشي بتحول فوري؛ فقد حذر من أن بيتكوين ستواصل على الأرجح التحرك الجانبي لبعض الوقت، وأن تأثير جانب العرض سيستغرق وقتًا ليظهر في السوق. ومع ذلك، قال إن الضغط على العرض في النهاية سبب للبقاء متفائلًا بشأن المسار الطويل الأجل للأصل. مجموعة الانخفاض الأكثر ضحالة، ومحفز التنصيف المحدد بوضوح، والتحول المستمر إلى الذكاء الاصطناعي تترك السوق في مرحلة انتظار وليست انهيارًا، في روايته. كما لاحظ أن الأسعار في أغسطس تقريبًا حيث كانت في بداية فبراير، مما يسلط الضوء على اتساع فترة التماسك.

بأخذ الخيطين معًا، يتجهان إلى نفس الاستنتاج: المستثمرون يتعاملون مع هذا الانخفاض في بيتكوين بشكل مختلف عن الدورات السابقة. في تحليلنا، المصدر الأساسي هو تصريحات سكاراموتشي العامة في الندوة، والتي ترتكز على حقيقتين قابلتين للقياس — انخفاض بنحو 55% مقابل خسائر من 75% إلى 80% في دورات سابقة، وتنصيف قادم يبعد من 18 إلى 19 شهرًا. كما سمّى تحول رأس المال نحو الذكاء الاصطناعي وتحول معدني البيتكوين الاستراتيجي كقوى تحد من الصعود. الأرقام لا تؤكد ارتفاعًا، لكنها تحدد الإعداد: إذا وصل ضغط العرض كما هو متوقع، فإن الظروف لتعافي بيتكوين فوق 100,000 دولار ستتعزز بشكل كبير.