مؤشر القوة النسبية لسهم SanDisk يبلغ مستوى قياسياً عند 99 وسط مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي وروبن هود تسرّح 10% من موظفيها

أخبار العملات الرقمية

سجّل سهم شركة SanDisk Corporation (المدرج في ناسداك تحت رمز SNDK) قراءة شهرية لمؤشر القوة النسبية تجاوزت 99، وهو مستوى يؤكد محللو التحليل الفني أنه لم يبلغه أي سهم متداول علناً من قبل. ويأتي هذا الزخم الاستثنائي عقب مكاسب تتجاوز 780% منذ بداية عام 2026، وأكثر من 5,400% منذ انفصال الشركة عن Western Digital في فبراير 2025. ويتداول السهم حالياً قرب 2,138 دولاراً، أي أعلى بكثير من سعر طرحه الأولي البالغ نحو 38.50 دولاراً. ويتحرك المؤشر بين صفر و100، حيث تشير القراءات فوق 70 إلى حالة تشبّع شرائي، ما يعني أن بلوغه قرب أعلى سعر تاريخي له على المذبذب يضعه خارج كل الأطر التي يعتمدها معظم المتداولين لقياس المخاطر.

وأعادت هذه القراءة إشعال الجدل حول ما إذا كان الصعود يعكس طلباً مستداماً أم فائضاً مضارباً. فالمتفائلون يستندون إلى محركات هيكلية، إذ تحوّلت SanDisk إلى صانع متخصص بالكامل في ذاكرة NAND وأقراص الحالة الصلبة، فيما دفع إنفاق شركات البنية التحتية الضخمة على الذكاء الاصطناعي الطلب على أقراص المؤسسات إلى موجة صعود امتدت لعدة أرباع رفعت الإيرادات بنسبة 251% على أساس سنوي. في المقابل، يرى المتشككون أن التقييمات انفصلت عن الأساسيات، مستحضرين مقارنات بفقاعة الإنترنت. كما حذّر راي داليو، في سياق منفصل، من أن مخاطر السيولة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي قد تجبر المستثمرين على تصفية مكاسبهم الدفترية عند استحقاق الديون. ويُذكر أن سهماً مماثلاً مرتبطاً بالذكاء الاصطناعي قفز بأكثر من 5,100% ثم تخلّى لاحقاً عن نحو 35% من مكاسبه، وهي سابقة تعزز دواعي الحذر من السوق الهابط.

وعلى صعيد آخر، تعتزم منصة التداول روبن هود تسريح نحو 10% من قوتها العاملة، في خطوة يُتوقع أن تطال قرابة 290 موظفاً من أصل نحو 2,900 موظف بدوام كامل. وأبلغ الرئيس التنفيذي فلاد تينيف العاملين بأن القرار يهدف إلى تبسيط الهيكل التنظيمي للشركة، مؤكداً أن روبن هود لا يمكنها الاعتماد على نموذج مثقل بالطبقات الإدارية إن أرادت التوسّع. وأكدت وثيقة الإيداع الرسمية من نوع Form 8-K المقدّمة إلى الجهات التنظيمية أن التسريحات تشمل أيضاً إلغاء عدد محدود من الوظائف الشاغرة. وتقدّر الشركة إجمالي تكاليف إعادة الهيكلة بنحو 28 مليون دولار، منها قرابة 20 مليون دولار لمكافآت نهاية الخدمة والمزايا ونحو 8 ملايين دولار كتعويضات قائمة على الأسهم، على أن تُحتسب هذه التكاليف في الربع الثاني من عام 2026.

ورغم التسريحات، شدّد تينيف على أن أعمال الشركة لم تكن يوماً أقوى مما هي عليه الآن، واصفاً الخطوة بأنها استباقية تنطلق من موقع قوة لا من حالة تعثّر. وأشارت روبن هود إلى أن متوسط أحجام التداول اليومية منذ بداية يونيو بلغ مستويات قياسية في الأسهم والخيارات وأسواق التنبؤ. ولم يذكر الإعلان الذكاء الاصطناعي بوصفه المحرك وراء القرار، لكن الشركة أوضحت أنها ستواصل التوظيف بشكل انتقائي والاستثمار في أفضل الكفاءات وتوظيف التقنيات المتقدمة لتحسين كفاءة التنفيذ. وبالنسبة لمنصة تتقاطع فيها تدفقات تداول الأفراد بشكل متزايد مع الأدوات الآلية ومنظومة صانع السوق الآلي، فإن هذا التوجّه نحو الكفاءة يؤشّر إلى نموذج تشغيلي أكثر رشاقة استعداداً لدورة التقلبات المقبلة.

وتعكس عملية إعادة الهيكلة في روبن هود خطوات مماثلة اتخذتها كبرى شركات العملات الرقمية التي ربطت تسريحاتها هذا العام بتقليص الطبقات الإدارية وتحسين الكفاءة. وفي الوقت نفسه، مضت الشركة في مساعي التوسّع بدخولها السوق الكندية عقب صفقة استحواذ بقيمة 180 مليون دولار وسّعت حضورها في تداول الأصول الرقمية المنظَّم. وقد بات هذا المسار المزدوج — تقليص عدد الموظفين بالتوازي مع الإنفاق على النمو والبنية التحتية — قالباً شائعاً لدى المنصات التي تخدم سوقي الأسهم والعملات البديلة معاً. ويبرز التباين بين الأحجام القياسية وتسريح 10% من الموظفين كيف يعطي المشغّلون الأولوية لانضباط الهوامش حتى مع تصاعد النشاط، استعداداً لبيئة تصبح فيها سرعة التنفيذ أهم من حجم المؤسسة.

وعلى مستوى الأصول الرقمية، تظل المعنويات دفاعية. فتتداول بيتكوين قرب 67,000 دولار بينما تتماسك إيثر حول 1,830 دولاراً، إذ تمتص العملات الكبرى الضغط ذاته الناجم عن النفور من المخاطرة الذي يثقل أسهم التكنولوجيا المضاربة. وتُظهر بيانات السوق المجمّعة من COINOTAG أن مؤشر الخوف والطمع عند 23 من أصل 100، أي في منطقة الخوف الشديد، فيما ارتفعت هيمنة بيتكوين إلى 69.6% — وهي قراءة عكست تاريخياً دوران رأس المال خارج العملات الأعلى مخاطرة نحو الأمان المُفترض للعملات الكبرى وبيتكوين. وتبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية نحو 1.92 تريليون دولار، ما يترك السوق الأوسع في حالة تماسك بينما يزن المتداولون قدرة موجة صعود الأسهم المدفوعة بالذكاء الاصطناعي على الصمود خلال النصف الثاني من عام 2026.

وعند النظر إلى هذه التطورات مجتمعة، فإنها ترسم مساراً واحداً: تركّز رأس المال نحو القناعة بالذكاء الاصطناعي بينما يتأهب المشغّلون لمرحلة التراجع. فالقراءة القياسية لمذبذب SanDisk وتزامن تسريحات روبن هود مع أحجامها القياسية يعكسان التوتر ذاته بين الطلب المنتشي وإدارة المخاطر المنضبطة. وتزيد بيانات COINOTAG المجمّعة الصورة وضوحاً، إذ يشير الخوف الشديد عند 23 وهيمنة بيتكوين البالغة 69.6% إلى تموضع دفاعي، حتى مع دلالة قيمة سوقية بحجم 1.92 تريليون دولار على أن رأس المال متوقف لا فارّ. وتؤكد الإيداعات الرسمية لدى هيئة الأوراق المالية والإفصاحات الشركاتية التي تستند إليها هذه الأحداث أن الأرقام هيكلية لا سردية. وفي حال تذبذبت التزامات الإنفاق الرأسمالي لشركات البنية التحتية الضخمة، فقد ينتقل تفريغ الأسهم المتشبعة شرائياً المرتبطة بالذكاء الاصطناعي بسرعة إلى الزوايا الأعلى مخاطرة في سوق الكريبتو.