روسيا تُقيّد شراء الأفراد للبيتكوين بحد أقصى 300,000 روبل سنويًا

أخبار العملات الرقمية

وقّع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين في 4 أغسطس قانونًا شاملًا ينظّم سوق الأصول الرقمية في البلاد، ويضع سقفًا أقصى لشراء الأفراد غير المؤهلين من عملة البيتكوين (BTC) والأصول الرقمية عالية السيولة عند 300,000 روبل سنويًا عبر الوسطاء المرخّصين. يُعدّ هذا التشريع أول إطار تنظيمي متكامل يغطي إصدار الأصول الرقمية وتداولها وحفظها ومحاسبتها وتعدينها في روسيا، ويشمل جهات الإصدار ومنصات التداول وأمناء الحفظ والبنوك والمعدّنين وفئتين محددتين من المستثمرين. يشترط القانون على منصات التداول التسجيل في سجل حكومي رسمي قبل مزاولة نشاطها، بينما يُسمح للمنصات القائمة التي تخدم المستخدمين الروس بمواصلة العمل دون تسجيل حتى 1 يوليو 2027، وبعد هذا التاريخ لن يُسمح سوى للكيانات المسجّلة بالعمل كمنصات تداول. وللتأهل للتسجيل، يتعيّن على المتقدمين حيازة رأس مال لا يقل عن 15 مليون روبل، أي ما يعادل نحو 187,000 دولار، والانضمام إلى منظمة مالية ذاتية التنظيم. يُعرّف القانون نشاط التداول بشكل واسع، بحيث قد تقع أي شركة تتداول بانتظام بالعملات الرقمية لحسابها الخاص خارج الأسواق المنظمة ضمن هذا التعريف، ويُعتبر حجم معاملات شهري يتجاوز 3.5 مليون روبل نشاط تداول منتظم. هذا يعني أن مكاتب التداول الخاصة والمنصات عالية التردد ستخضع لمتطلبات رقابية. لهذا التصنيف أهمية خاصة لأن العملات الرقمية الأكثر سيولة تحصل على قناة بيع بالتجزئة منفصلة عن سوق العملات البديلة الأوسع، كما يمنح الجهات التنظيمية أداة للإشراف على الخدمات التي قد تصف نفسها بأنها مجرد مزودي سيولة، بما في ذلك المنصات الآلية والمنتجات التي تُوصف أحيانًا بأنها محفظة عملات رقمية بالذكاء الاصطناعي. يبقى حظر المدفوعات قائمًا: لا يجوز استخدام العملات الرقمية أو الحقوق الرقمية لتسوية ثمن السلع أو الخدمات داخل روسيا، ويُمنع الترويج للمدفوعات بالعملات الرقمية. الاستثناءات محدودة: عقود التجارة الخارجية بين المقيمين وغير المقيمين، والمعاملات الناتجة عن التعدين، ومدفوعات رسوم المنصات، والتسويات المتعلقة بالأوراق المالية أو الحقوق الرقمية أو الأصول الرقمية الأخرى. يتعين على البنوك وفروع البنوك الأجنبية رفض التحويلات عند الاشتباه في خدمات تداول غير مرخّصة، وتحمي المحاكم حقوق ملكية حائزي العملات الرقمية بغض النظر عما إذا كانت الأصول قد أُعلن عنها سابقًا، بينما يجب على المستثمرين الأفراد اجتياز اختبار معلومات إلزامي. تدخل معظم الأحكام حيز التنفيذ في 1 سبتمبر.

البُعد الثاني للقانون يتمثل في الاستبعاد المتعمّد للبيتكوين من المدفوعات المحلية. يحق للمقيمين الروس حيازة العملات الرقمية وتداولها عبر القنوات المعتمدة، لكن العملات الرقمية والحقوق الرقمية تبقى محظورة كوسيلة دفع قانونية مقابل السلع والخدمات، وهو قيد مطبّق منذ عام 2022. حالات الاستخدام المسموح بها أضيق مما تبدو للوهلة الأولى: يمكن للمقيمين استخدام العملات الرقمية في تسويات عقود التجارة الخارجية مع غير المقيمين، ويستطيع المعدّنون التعامل بالأصول الناتجة عن نشاط التعدين. هذا الهيكل يُبقي الإنفاق الاستهلاكي العادي خارج منظومة العملات الرقمية مع الحفاظ على مسار منضبط للتجارة عبر الحدود والتدفقات المرتبطة بالتعدين. سقف الشراء للأفراد يعزز هذا الفصل: المستثمرون غير المؤهلين محصورون في العملات الرقمية الأكثر سيولة ولا يمكنهم إنفاق أكثر من 300,000 روبل، أي ما يعادل تقريبًا 3,700 دولار، سنويًا عبر كل وسيط مرخّص. المستثمرون المؤهلون لا يواجهون سقفًا للشراء، لكن كلا الفئتين مطالبتان باجتياز اختبار المعلومات. قضى البنك المركزي والمنظمون والمشرّعون عدة سنوات في محاولة تحويل القواعد المجزأة للأصول الرقمية إلى إطار واحد قابل للتطبيق. هذا التاريخ يوضح لماذا يقرن القانون بين التسجيل واختبار المستثمرين. من حيث هيكل السوق، يعامل القانون تشغيل منصات التداول كنشاط مسجّل وليس كإذن مفتوح. فقط الكيانات المسجّلة يمكنها تشغيل منصات التداول، والحد الأدنى لما يُعتبر نشاط تداول منخفض بما يكفي ليشمل التداول الخاص المتكرر. قد يؤثر ذلك على خدمات مطابقة الأوامر ومكاتب التداول خارج المقصورة وحتى أدوات التنفيذ الآلي، بما في ذلك روبوت التداول بالذكاء الاصطناعي إذا استُخدم لمزاولة نشاط منتظم يشبه عمل المنصات. السياق السياسي مختلط: سبق أن تحدث بوتين بإيجابية عن البيتكوين، مجادلًا في عام 2024 بأن لا أحد يستطيع حظره، مستشهدًا بالطاقة الرخيصة في روسيا كميزة تنافسية في التعدين. ومع ذلك أبقى المشرّعون على قيود صارمة على الاستخدام المحلي، مع السماح بالاستخدام في المدفوعات الدولية حيث قد يساعد ذلك في تجاوز العقوبات الغربية. لا يعالج الإطار كل فئة من فئات الأصول، تاركًا منتجات مثل العملات المستقرة الخوارزمية دون نظام مخصص.

تحليل COINOTAG يشير إلى أن موسكو تبني سوقًا للعملات الرقمية ببوابات محكومة: البيتكوين (BTC) معترف بها للاستثمار والتعدين والتسوية المحدودة عبر الحدود، لكنها مستبعدة من المدفوعات اليومية. نص القانون الموقّع، وهو قانون نهائي وليس مجرد مقترح، يجعل معظم أحكامه نافذة اعتبارًا من 1 سبتمبر 2026، ويلزم منصات التداول المسجّلة والبنوك والوسطاء المرخّصين وفئات المستثمرين المحددة. تمتد الفترة الانتقالية حتى 1 يوليو 2027، حيث تفقد المنصات غير المسجّلة قدرتها على العمل كمنصات تداول. الاستبعاد الأوضح هو التجار والمستهلكون المحليون: لا يمكن للعملات الرقمية أن تعمل كوسيلة دفع قانونية مقابل السلع والخدمات. المستخدمون الأفراد غير المؤهلين يقعون أيضًا خارج المسار غير المقيّد، بسقف سنوي يبلغ 300,000 روبل.