Lo Toney: الذكاء الاصطناعي يقسّم «المجتمع السبعة الكبار» ويضع علاقة Bitcoin (BTC) بالقطاع التقني على محك الاختبار

اختباران يفرزان الشركات العملاقة

لم يعد الذكاء الاصطناعي يرفع أكبر الشركات التقنية الأمريكية كصفقة واحدة موحّدة. هذا الأسبوع، صرّح الشريك المؤسس والشريك الإداري في Plexo Capital، Lo Toney، خلال برنامج «Squawk Box» على قناة CNBC بأن الذكاء الاصطناعي يعمل على تقسيم أسهم «المجتمع السبعة الكبار» (Magnificent Seven) إلى معسكرين منفصلين: معسكر للفائزين وآخر للمتأخرين، وهو تصور يهم مساهمي مايكروسوفت وأمازون، وبالتالي يمس الأصول عالية المخاطر مثل عملة البيتكوين (Bitcoin) المعروفة اختصارًا بـBTC، التي تتداول عند 79,246 دولار وقت إعداد هذا التقرير، وقد اتجهت مؤخرًا إلى التحرك بتوازٍ متزايد مع مشاعر قطاع الذكاء الاصطناعي. وجاء تدخل Toney أيامًا بعد دعوة Jim Cramer من CNBC المستثمرين إلى إعادة النظر في هذه المجموعة من الأسهم، محاججًا بأن سنوات من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي بدأت تؤتي ثمارها، إذ قال Cramer: «أعتقد أن الوقت قد حان للشراء». غير أن Toney عارض التعامل مجددًا مع الأسهم السبعة بوصفها صفقة واحدة. برأيه، هناك عاملان يفصلان بينها اليوم: الأول هو السيطرة على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والثاني هو القدرة على تحقيق الربح منها. أما «المتوسعات الكبرى» — أي عمالقة الحوسبة السحابية الذين يبنون مراكز بيانات ضخمة للذكاء الاصطناعي — فهم Google وMicrosoft وAmazon، ولا يزال الثلاثة مطالبين بإثبات أن نفقاتهم الرأسمالية تتحول إلى عوائد فعلية. وأشار Toney إلى أن هذا اختبار يواجه كذلك أسهمًا أخرى في مؤشر ناسداك تضاعفت قيمتها بالفعل هذا العام. وتقع Meta وApple في فئة مختلفة: فهما لا تحتاجان إلى الذكاء الاصطناعي بوصفه عملًا مستقلًا بذاته، بل تنشرانه لتعزيز امتيازين تمتلكانهما أصلًا، هما الإعلانات والأجهزة. أما Tesla فتمثل حالة ثالثة تمامًا، إذ تحوّل الذكاء الاصطناعي إلى منتجات وخدمات ملموسة، وهو مسار قالت إنه يحمل أسئلته التنظيمية والربحية الخاصة.

صفقة Nvidia مع Hugging Face بقيمة 12.9 مليار دولار

تحتل Nvidia (NVDA) موقعًا منفردًا عن كل معسكر في إطار Toney، لأن صانعة الرقائق تجني الأرباح اليوم بينما يقوم عملاؤها هم بعبء إثبات جدوى الاقتصاديات. وقد امتد هذا الموقع الآن إلى البرمجيات: ففي 3 سبتمبر، وافقت Nvidia على الاستحواذ على منصة الذكاء الاصطناعي مفتوحة المصدر Hugging Face بمبلغ يقارب 12.9 مليار دولار، فيما تظل نتائجها المالية القادمة أنقى اختبار لمعرفة ما إذا كان موجة الإنفاق الأوسع تدفع ثمرها فعلًا. وعندما يطبّق Toney إطاره التحليلي، فإن خياره المفضل هو شركة Alphabet عبر وحدتها Google (GOOGL). فالشركة تمتلك مراكز بياناتها ورقائقها المخصصة، وتحقق الدخل من الذكاء الاصطناعي عبر البحث ويوتيوب والسحابة ووحدتها للقيادة الذاتية Waymo — وهو عمق تكامل أمضت شركات المؤسسات التقليدية مثل IBM عقودًا في بنائه داخل مجالاتها الخاصة. وتؤيد قراءة الشارت هذا التمييز: فبيانات TradingView تُظهر أن سهم Google ارتفع نحو 42% خلال الأشهر الـ12 الماضية، مقابل هدف توافقي من وول ستريت يشير إلى صعود إضافي يقارب 25% — وهي فجوة أوسع مما لدى معظم الأسهم التي أيّدها Cramer. لكن على أساس السنة حتى الآن، لم يكسب GOOGL سوى نحو 5%، ما يؤكد مدى تركّز إعادة التقييم في نطاق ضيق. وخلاصة قول Toney: لن تتحرك أسهم «المجتمع السبعة الكبار» معًا مع إعادة الذكاء الاصطناعي تشكيل اقتصادياتها، فبعضها ما يزال مدينًا للمستثمرين بدليل على أن الإنفاق يتحول إلى ربح، بينما يجني آخرون بالفعل. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر MEXC.

مخاطر البيتكوين ومشاعر السوق تحت المجهر

قراءتنا هي أن تفتّت صفقة الذكاء الاصطناعي هو المتغير الذي ينبغي لمكاتب التداول في الكريبتو متابعته هذا الأسبوع. فقد أمضت عملة البيتكوين (BTC) معظم عام 2026 بوصفها تعبيرًا عالي البيتا عن قصة السياق النقدي ذاتها التي تقود الإنفاق الرأسمالي للمتوسعات الكبرى، وعندما يحل التشتت محل البيتا داخل «المجتمع السبعة الكبار»، فإن هذه العلاقة تجد نفسها على محك الاختبار. ومع BTC عند 79,246 دولار، وتراجع مكاسب GOOGL خلال الـ12 شهرًا الماضية من 42% إلى 5% فقط منذ بداية العام على شارت TradingView، فمن الواضح أن رأس المال يدور داخل قطاع الذكاء الاصطناعي لا يخرج منه — وهو نمط سبق تاريخيًا أن مهّد لتقلب عرضي لا لاتجاه واضح في روايات الكريبتو المجاورة للذكاء الاصطناعي مثل Virtuals Protocol وغيرها من مشاريع رموز الوكلاء الذكية. وتبقى إغلاق صفقة الاستحواذ على Hugging Face والتقرير المالي القادم لـNvidia أبرز محفزَي المدى القريب المرصودين.