جي بي مورغان وأكثر من 12 بنكاً يتجهون نحو إصدار العملات المستقرة

أجرى بنك جي بي مورغان تشيس (JPMorgan Chase) نقاشات داخلية مبكرة حول إصدار عملة مستقرة خاصة به، رغم أن البنك لم يبدأ بعد في تطوير منتج ويؤكد أن المحادثات أولية. وقالت متحدثة باسم جي بي مورغان إن البنك ليس لديه خطط فعلية لإطلاق عملة مستقرة، لكنه قد يعيد النظر في الفكرة اعتمادًا على طلب العملاء والبيئة التنظيمية. البنك، وهو من أكبر البنوك في الولايات المتحدة، أجرى منذ فترة طويلة تجارب على المدفوعات المؤسسية والبنية التحتية للأصول الرقمية. ويدير بالفعل عملة JPM Coin، وهي نظام إيداع رمزي مبني على شبكات بلوكتشين للمدفوعات المؤسسية؛ وعلى عكس العملة المستقرة، فإن الإيداع الرمزي هو تمثيل رقمي مباشر للنقود المصرفية التقليدية ويظل مرتبطًا بالنظام المصرفي القائم. وقد وصف البنك عملة JPM Coin بأنها أداة تسوية وليست منتجًا استهلاكيًا، والإيداع الرمزي منظم كالتزام مباشر على البنك. تأتي إعادة النظر في وقت تتوغل فيه شركات التشفير وغير المصرفية في المدفوعات، وهو تهديد تنافسي كانت البنوك تسعى سابقًا إلى احتوائه عبر الضغط. وكان بعض المسؤولين التنفيذيين قد تساءلوا عما إذا كانت الدولارات الرقمية الصادرة عن البنوك قادرة على توليد طلب حقيقي؛ لكن مداولات هذا الأسبوع تشير إلى إعادة النظر في هذا الشك. بنك أوف أمريكا وويلز فارجو وسانتاندر من بين أكثر من اثني عشر مؤسسة مالية تدفع بمشروع عالمي للعملات المستقرة يركز في البداية على الدولار الأمريكي قبل التوسع المحتمل إلى اليورو وعملات مجموعة السبع الأخرى. كما يقيّم المشاركون حالات استخدام تجارية خاصة بكل منطقة، مما يشير إلى أن العرض قد يُصمم بما يناسب الأسواق المحلية بدلاً من إطلاقه كمنتج عالمي واحد. وقد أمضت البنوك شهورًا سابقة في الضغط ضد مقترحات العملات المستقرة من شركات التشفير، مع تساؤل بعض المسؤولين التنفيذيين عما إذا كان هناك طلب كافٍ على الدولارات الرقمية المصرفية. الموجة الحالية من المراجعات الداخلية والمشاريع المشتركة تمثل تحولاً ملحوظاً، حتى لو ظل الإصدار الفعلي بعيداً بالنسبة لمعظم المقرضين. وتأتي هذه التحركات في وقت تواجه فيه البنوك ضغوطاً تنافسية من شركات التكنولوجيا المالية التي تقدم منتجات مدفوعات رقمية دون وسيط.

البنوك الأصغر تتحرك عبر مسار منفصل يوضح إلى أي مدى تحول موقف الصناعة. يوم الثلاثاء، أعلن تحالف من 39 جمعية مصرفية حكومية عن خطط لمنصة بلوكتشين مملوكة للبنوك ستمثل حوالي 3,000 بنك. المبادرة مصممة لإعطاء البنوك المجتمعية والإقليمية طريقًا مشتركًا إلى المدفوعات الرقمية، وتجمع الموارد التي لا يمكنها بسهولة بناءها بمفردها. بدلاً من الاعتماد على شريك تكنولوجيا مالية واحد، يريد التحالف أن تمتلك البنوك نفسها البنية التحتية وتضع القواعد. لم يحددوا بعد أي خدمات دفع ستعطيها المنصة الأولوية أولاً. يقول المنظمون إنهم سيدرسون كيف يمكن للولايات والمناطق المختلفة استخدام النظام قبل تحديد الميزات النهائية. لم يتم الإعلان عن أي جدول زمني للإطلاق أو شريك تكنولوجي، مما يجعل الإعلان إطارًا وليس منتجًا نهائيًا. ما هو واضح هو المنطق: القيمة السوقية المجمعة لأكبر العملات المستقرة تبلغ بالفعل مئات المليارات من الدولارات، والبنوك الأصغر أصبحت مترددة بشكل متزايد في ترك هذا العمل لمنافسين أصليين في التشفير. المنصة هي واحدة من عدة استجابات مملوكة للبنوك لهذا الضغط. على عكس العملات المستقرة الخوارزمية التي تحافظ على ربطها عبر الكود بدلاً من الاحتياطيات التقليدية، من المتوقع أن ترتبط المشاريع التي تقودها البنوك بشكل أوثق بأنظمة الإيداع والتسوية المنظمة. العضوية الواسعة للتحالف – 39 جمعية تغطي حوالي 3,000 بنك – تجعلها واحدة من أوسع جهود البلوكشين المملوكة للبنوك المعلنة رسمياً حتى الآن. المسؤولون المصرفيون المشاركون في المشروع أطروه بشكل أساسي كوسيلة للدفاع عن دور القطاع في المدفوعات وليس كتبنٍ للعملات المشفرة كفئة أصول. بالنسبة لهم، الحساب أقل حول أسعار الرموز وأكثر حول إبقاء أحجام الدفع داخل النظام المصرفي المنظم. وتمثل هذه المنصة إحدى المبادرات التي تهدف إلى الحفاظ على دور البنوك في نظام الدفع، خاصة مع تزايد شعبية العملات المستقرة.

مجتمعة، يشير المساران إلى أن البنوك تتعامل مع إصدار العملات المستقرة في المقام الأول كخطوة دفاعية لمستقبل المدفوعات، وليس كتحول إلى التشفير. مع سيطرة أكبر العملات المستقرة على مئات المليارات من الدولارات من القيمة السوقية المجمعة، قد يقبل اللاعبون الحاليون شراكات مع مصدري العملات المستقرة أو يبنون مسارات بديلة بدلاً من التنازل عن امتياز الودائع. بيان جي بي مورغان الرسمي حذر عمداً، تاركًا مجالًا للتحرك فقط إذا توافق الطلب والتنظيم. إطار التحالف مشابه في مرحلة مبكرة، بدون جدول زمني أو تصميم تقني منشور. كلا الإعلانين مؤطران على أنهما استكشافيان، ولا التزم أي من المجموعتين بموعد إطلاق. نتيجة لذلك، سيتحدد وتيرة إصدار العملات المستقرة من قبل البنوك بفعل السياسات وتبني العملاء من الشركات، وليس من قبل التكنولوجيا. ويبقى توافق السياسات التنظيمية وتبني الشركات للمنتجات الجديدة هو العامل الحاسم في تحديد سرعة هذه المشاريع.