الهند: بنك الاحتياطي يُجدّد دفعه لحظر بيتكوين (BTC) بما يطال 39 مليون متداول

أخبار العملات الرقمية

عاد البنك المركزي الهندي ليُجدّد دفعه نحو إبقاء العملات الرقمية خارج النظام المالي المنظَّم، مُحيياً موقفاً يميل إلى الحظر يطال بشكل مباشر حيازات بيتكوين (BTC) وسائر العملات البديلة. فوثائق حكومية داخلية تعود إلى مايو ويونيو توصي بمنع البنوك والمؤسسات المالية من حيازة الأصول الرقمية أو تداولها أو تحمّل أي انكشاف عليها، وكذلك على العملات المستقرة المُصدَرة من جهات خاصة. ويرى بنك الاحتياطي الهندي (RBI) أن العزل يحدّ من مخاطر العدوى المالية التي قد تصيب المقرضين المحليين. ورغم أن البنوك الهندية مسموح لها فنياً بالتعامل مع القطاع، فإن معظم المؤسسات الكبرى نأت بنفسها عنه بعد سنوات من الإشارات التحذيرية، ما ترك الصناعة تعمل في منطقة رمادية تنظيمية مستمرة لا تُقنّن النشاط الرقمي ولا تحكمه بوضوح.

ومدّ البنك المركزي تحذيره ليشمل العملات المستقرة، وهي رموز مربوطة بعملات ورقية تتراوح آليات ثباتها بين احتياطيات كاملة وتصاميم برمجية مثل العملات المستقرة الخوارزمية. ويحاجّ المسؤولون بأن النسخ المدعومة بعملات أجنبية تهدّد السيادة النقدية للهند عبر إزاحة الروبية عن التسويات. أما الرموز المربوطة بالروبية فتثير قلقاً مماثلاً؛ إذ يقول البنك المركزي إنها قد تُضعف عائد سكّ العملة — أي الإيراد الذي تجنيه الحكومة من إصدار النقد — وتخلق نقاط ضغط في فترات اضطراب السوق. كما تُشير الوثائق إلى بُعد مالي، مُحذّرةً من أن اتساع تبنّي العملات المستقرة سيتيح للمستخدمين التعامل دون تحويل إلى عملة ورقية، ما يجعل أرباح العملات الرقمية أصعب رصداً وأصعب إخضاعاً للضريبة.

وأبدت السلطات الضريبية قلقاً موازياً حيال الإبلاغ الناقص عن الأرباح على نطاق واسع. ففي السنة المالية المنتهية في مارس 2023، أفصح أقل من ربع الأفراد الذين تعاملوا في العملات الرقمية — البالغ عددهم 645,000 فرد — عن تلك الأرباح في إقراراتهم الضريبية. وتفرض الهند حالياً ضريبة بنسبة 30% على أرباح العملات الرقمية، وتطبّق اقتطاعاً ضريبياً من المنبع بنسبة 1% على كل صفقة، وهو من أشدّ الأنظمة صرامةً عالمياً. وتقول دائرة ضريبة الدخل إن فجوة الامتثال تقوّض الإنفاذ، رابطةً ضعف الإبلاغ بسهولة توجيه المتداولين نشاطهم خارج الرقابة المحلية وتأجيلهم أو تجنّبهم الإفصاح كلياً، وهو نمط تصفه الوثائق بأنه صعب الإغلاق بنيوياً.

وتتمحور معضلة إنفاذ ثانية حول القدرة على التتبّع. فقد خصّت الدائرة الضريبية بالذكر منصات التداول الخارجية، والمحافظ الخاصة ذاتية الحفظ، والصفقات النِّدّية (peer-to-peer) — لا سيما المُقوَّمة بالروبية — بوصفها قنوات تُخفي المُلّاك المنتفعين وتُعرقل تتبّع المعاملات. ولأن هذه التدفقات كثيراً ما تتجاوز الوسطاء المنظَّمين بالكامل، تقول السلطات إن تحديد الدخل الخاضع للضريبة يغدو عسيراً. وحذّر المسؤولون من أن القنوات ذاتها قد تُفاقم تدفّقات رأس المال إلى الخارج وتوسّع العجز الخارجي للهند، مؤطّرين العملات الرقمية كخطر اقتصادي كلّي لا مجرد إزعاج يتعلق بالامتثال، بما يعزّز حجة إبقاء القطاع معزولاً عن البنوك.

ويُحيي هذا الموقف معركةً خسرها بنك الاحتياطي عام 2018، حين وجّه البنوك بقطع صلاتها بشركات العملات الرقمية. وقد أبطلت المحكمة العليا الهندية ذلك التوجيه عام 2020، لتشغل الأصول الرقمية منذئذ منطقة رمادية قانونية — لا هي محظورة صراحةً ولا منظَّمة بوضوح. أما مشروع قانون عام 2021 الذي اقترح حظراً واسعاً فلم يُقَرّ قط. وتُظهر الوثائق الداخلية أن صانعي السياسة ما زالوا يراجعون الإطار طويل الأمد للبلاد، ما يعني أن الميل الراهن نحو الحظر يبقى توصية لا قانوناً. وستحدّد الأشهر المقبلة ما إذا كانت الحكومة ستصلّب هذا التفضيل في نصّ تشريعي أم تترك السوق معلّقاً في الغموض ذاته الذي عاشه لسنوات.

ويبدو هذا الاحتكاك لافتاً قياساً بحجم المشاركة المحلية. فالأرقام الحكومية تُحصي نحو 39 مليون مستثمر في العملات الرقمية داخل الهند، البلد الذي يقارب تعداده 1.5 مليار نسمة، يحوزون ما يُقدَّر بنحو 2.1 مليار دولار من الأصول الرقمية حتى نهاية مايو. وقد اتسعت هذه البصمة حتى مع تسارع التبنّي عالمياً عبر الترميز ومشاريع العملات المستقرة للشركات وتجارب الاحتياطيات السيادية — وهو تباعُد يترك الهند أكثر عزلةً بين الاقتصادات الكبرى. وبالنسبة للحائزين الذين يتطلّعون إلى أعلى سعر تاريخي جديد لأصول مثل بيتكوين، فإن الضبابية التنظيمية تكبح مدى قدرة القنوات المالية الرئيسة على دعم نشاطهم، وتدفع الطلب نحو المنصات الخارجية ذاتها التي يريد المسؤولون كبحها.

وقراءتنا أن ميل الهند إلى الحظر يجري عكس إشارات السوق نفسها لا معها. فالمزاج العالمي هشّ أصلاً؛ إذ تُظهر البيانات المجمَّعة لدى COINOTAG مؤشر الخوف والطمع عند 20 من 100 — أي خوف شديد — مع هيمنة مرتفعة لبيتكوين عند 69.6% مع دوران رأس المال خارجاً من العملات البديلة الأكثر خطورة، وقيمة سوقية إجمالية للعملات الرقمية قرب 1.79 تريليون دولار. وفي هذه الخلفية النافرة من المخاطرة، يُضيف خطٌّ تنظيمي متشدّد احتكاكاً في الموضع الذي تترقّق فيه السيولة أصلاً. ويبقى المتغيّر غير المحسوم هو ذاته المدفون في الوثائق: توصية أم قانون مُقَرّ؛ وحتى يُحسم ذلك، يظلّ 39 مليون حائز في الهند معلّقين في البرزخ.