أعلنت شركة Hut 8 للتو عن أرباحها للربع الأول من عام 2026 إلى جانب اتفاقية مركز بيانات الذكاء الاصطناعي بقيمة 9.8 مليار دولار، مما أدى إلى ارتفاع أسهمها بنسبة 32% تقريبًا اليوم، 6 مايو. كما قامت شركة CleanSpark، رابع أكبر شركة تعدين عامة من حيث حيازات Bitcoin ، بتصفية البيتكوين الذي تم تعدينه بوتيرة سريعة لتمويل عملياتها وسط هوامش تعدين منخفضة إلى مستويات قياسية.
وتُعد الشركتان أحدث الأحداث في موجة من شركات تعدين العملات الرقمية المتداولة علنًا والتي تعيد توجيه رأس المال من خزائن Bitcoin نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهو تحول أدى إلى تسجيل مبيعات قياسية للبيتكوين على مستوى الصناعة في الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2026.
قام عمال تعدين Bitcoin ببيع كمية قياسية بلغت 32 ألف بيتكوين في الربع الأول
وفقًا لبيانات CryptoQuant، قام عمال تعدين Bitcoin العامون ببيع أكثر من 32000 بيتكوين خلال الربع الأول من عام 2026، وهو ما يزيد عن صافي مبيعات عام 2025 بأكمله، بل ويتجاوز حتى ما يقرب من 20000 بيتكوين التي تمت تصفيتها خلال انهيار Terra-Luna في الربع الثاني من عام 2022.
شمل البائعون شركة مارا هولدينغز، التي باعت 15,133 بيتكوين مقابل حوالي 1.1 مليار دولار في مارس، وشركة رايوت بلاتفورمز، التي حققت ما يقرب من 289.5 مليون دولار من 3,778 بيتكوين. كما قامت شركة كور ساينتيفيك ببيع حوالي 1,900 بيتكوين (بقيمة تقارب 175 مليون دولار) في يناير وحده، وفقًا للتقرير نفسه.
مبيعات شركة CleanSpark مع مرور الربع. باعت الشركة ما يقارب 159 من أصل 573 بيتكوين أنتجتها في يناير. وبحلول فبراير، باعت 553 من أصل 568 بيتكوين تم تعدينها، أي أنها باعت تقريبًا كامل إنتاجها الشهري.
تمثل موجة البيع هذه انعكاسًا حادًا عن عام 2024، عندما أضاف عمال تعدين العملات الرقمية 17593 بيتكوين صافية إلى ميزانياتهم العمومية ودفعوا قيمة سندات الخزانة المجمعة إلى ما يزيد عن 100000 بيتكوين.
لماذا يبيع عمال تعدين البيتكوين (BTC) لتمويل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي؟
يعود انخفاض مبيعات Bitcoin بشكل رئيسي إلى صعوبة تحقيق الأرباح من التعدين. ويُعدّ سعر التجزئة (Hashprice)، وهو مؤشر رئيسي tracمقدار الأرباح التي يُمكن أن يجنيها المُعدّنون، قريبًا من أدنى مستوياته على الإطلاق، حيث يتراوح حول 30 دولارًا لكل بيتاهاش في الثانية. كما أن صعوبة الشبكة أعلى بنحو عشرة أضعاف مما كانت عليه في عام 2021، وقد أدى تنصيف مكافأة تعدين البيتكوين في أبريل 2024 إلى خفض مكافآت تعدين الكتل إلى النصف.
تدفع هذه العوامل شركات تعدين العملات الرقمية نحو استخدام تطبيقات الذكاء الاصطناعي. فبحسب بيانات القطاع التي نشرتها Cryptopolitan في فبراير، يمكن لبنية الذكاء الاصطناعي أن تدرّ إيرادات تتراوح بين ثلاثة إلى خمسة وعشرين ضعفًا لكل ميغاواط من الطاقة مقارنةً بالتعدين التقليدي. ونتيجةً لذلك، غالبًا ما تصل هوامش الربح في تطبيقات الذكاء الاصطناعي إلى ما بين 80% و90%.
لشركة Hut 8 اتفاقية مركز البيانات، التي تبلغ قيمتها 9.8 مليار دولار، واحدة من أكبر الصفقات التي أبرمتها شركة تعدين عملات رقمية كانت تعمل حصرياً في هذا المجال. كما قامت الشركة مؤخراً بإعادة تمويل Bitcoin، وفقاً لبيان صدر في الأول من مايو.
كانت شركة Bitdeer هي التي وضعت معيار التحول في وقت سابق من هذا العام بعد أن قامت بتصفية كامل Bitcoin والتي تزيد عن 1127 بيتكوين لتمويل عمليات الاستحواذ على الأراضي وتوسيع الحوسبة عالية الأداء في فبراير، وفقًا لموقع Cryptopolitan.
وأشار مات سيجل، رئيس قسم الأبحاث في شركة VanEck، في ذلك الوقت إلى أن شركة Bitdeer، "مثل غيرها من شركات التعدين، تبيع بنشاط كل ما تعدنه (وأكثر) لتمويل التحول إلى الذكاء الاصطناعي"
لا تزال الحيازات كبيرة على الرغم من عمليات البيع
على الرغم من عمليات التصفية القياسية، لا يزال عمال تعدين العملات الرقمية يمتلكون كميات كبيرة Bitcoin . تُظهر بيانات من Bitcoinخزينة أن 29 شركة تعدين مدرجة في البورصة تمتلك مجتمعةً 100,287 بيتكوين، بقيمة تقارب 8.19 مليار دولار بالأسعار الحالية.
تتصدر MARA السباق برصيد 38,689 بيتكوين، تليها Riot Platforms برصيد 15,680 بيتكوين. أما Hut 8 فتمتلك 13,696 بيتكوين، وCleanSpark تمتلك 13,561 بيتكوين، مما يضعها في المركزين الثالث والرابع بين شركات التعدين العامة.
السؤال الذي يواجه المستثمرين هو ما إذا كان البيع القياسي في الربع الأول حدثًا عابرًا أم بدايةً لاتجاه هبوطي مستمر. إذا استمر سعر التجزئة منخفضًا ولم يستقر Bitcoin بما يكفي لتعويض انخفاض هوامش الربح، فمن المرجح أن يستمر تحول القطاع نحو الذكاء الاصطناعي حتى نهاية عام 2026.