CoinShares: 4 من كل 10 مستثمرين في البيتكوين (BTC) يرون مديري الثروات متحفظين أكثر من اللازم

CoinShares تستطلع آراء 2,230 مستثمرًا ثريًا

نشرت شركة CoinShares يوم الاثنين 5 أكتوبر نتائج استطلاع جديد يكشف مفارقة لافتة في سوق تتصدره البيتكوين (BTC): الأثرياء في سبع أسواق كبرى يضعون مديري ثرواتهم في المرتبة الأولى كمصدر موثوق للمعلومات عن الأصول الرقمية، ومع ذلك يصف نحو 4 من كل 10 من المستجيبين المشاورين في أربعة من هذه الأسواق مستشاريهم بأنهم متحفظون أكثر من اللازم. شمل الاستطلاع 2,230 مستثمرًا في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وفرنسا وألمانيا وإيطاليا والسويد وسويسرا، وكلهم يملكون 500,000 دولار أو أكثر من الأصول القابلة للاستثمار، باستثناء العقارات. وتأتي النتائج في وقت تحافظ فيه تحركات التقرير الرسمي الذي يوثق تقلب سعر البيتكوين على صدارة قائمة مخاوف المستشارين، وهو العائق الذي تعيّن البيانات الجديدة قياسه بدقة. الملكية في الواقع أصبحت واسعة الانتشار: فبين 54% و70% من المستجيبين، بحسب السوق، يحتفظون بأصول رقمية. والشهية تتجاوز هذا الأساس، إذ يخطط ما بين 71% و91% من الحائزين الحاليين لزيادة تعرضهم خلال هذا العام، في اتجاه يتخطى الاحتفاظ السلبي الذي يرمز إليه مصطلح HODL. غير أن الثقة تتأخر: 88% من الحائزين يعترفون بأن معرفتهم لا تكفي للاستثمار بثقة كاملة. وللفجوة الاستشارية جانب تجاري واضح. فنحو 69% من المستجيبين يدرسون الانتقال إلى مدير ثروات متمكن من العملات الرقمية، وبين أصحاب الأصول المنفتحين على الاستشارة يعلن 98% استعدادهم للدفع مقابل هذا التوجيه. في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة تتفوق إدارة الثروات على شبه كل مصادر المعلومات الأخرى من حيث الثقة، بفوارق تتراوح بين 25 و30 نقطة. أما المستشارون أنفسهم، في البيان نفسه، فيحملون التقلب (56%) والطابع المضاربي للعملات الرقمية (52%) على أنهما مكبحان رئيسيان لشهية العملاء، وهو تحفظ تشكّل جراء تراجعات متتالية في السوق الهابطة لا جراء حدث منفرد في أي منصة. وبالنسبة لفئة الأربعة من كل عشرة، فإن الإحباط عملي في جوهره: مستشارون يعترفون بوجود العملات الرقمية لكنهم يتوقفون عند حد التوصية بها. وهنا يكمن وزن ترتيب الثقة: فهو يعيد العملاء أنفسهم إلى مستشارين يرونهم اليوم بطيئين أكثر من اللازم.

سياسة الشركات تبقي المستشارين خارج الملعب

يعود التحفظ الذي يوثقه المستثمرون مباشرة إلى سياسة الشركات، لا إلى ميول المستشارين الشخصية. فقد أجرت CoinShares استطلاعًا شمل 261 من ممتهجي إدارة الثروات في فرنسا وألمانيا وإيطاليا وسويسرا والمملكة المتحدة، ونُشر في 25 يونيو، وقدّم صورة تفصيلية لجانب المستشار. تتجاوز الدول الخمس التي يغطيها الاستطلاع التقاطعات مع استطلاع أكتوبر بشكل شبه كامل، ما يجعل مجموعتي البيانات قابلين للمقارنة المباشرة. أظهرت بيانات يونيو أن 61% من المستشارين يعملون لدى شركات إما تقيّد الأصول الرقمية أو لا تقدم إرشادًا داخليًا واضحًا بشأنها، وتنهار التوصية الفعلية على هذا الخط الفاصل: 48% لدى الشركات الداعمة مقابل 1% فقط لدى الشركات المقيّدة. وحيثما تمنع الشركات مستشاريها من مناقشة أنواع الأوامر أو تحديد أحجام المراكز أو التوزيع، يتحول الصمت إلى المنتج الافتراضي. الرؤية هي العائق الثاني. فقد أبلغ ربع المستشارين بأن أكثر من نصف ممتلكات عملائهم الرقمية تقع خارج نطاق رؤيتهم، وبلغت النسبة في المملكة المتحدة 52%. والأصول المنقولة إلى الحفظ الذاتي تحمل عنوان محفظة لا يراه المستشار أبدًا، فتبقى الممتلكات، وما يتبعها من رسوم، خارج محيط الشركة. سجّل المستشارون البريطانيون أكثر النقاط العمياء في العينة، ما يعني أن غالبية الثروة الرقمية لعملائهم بلا استشارة فعلية. وسمّى المستشارون ما يعيد إليهم ثقتهم أكثر من غيره: الاعتراف التنظيمي (45%) والوصول إلى المنتجات المتداولة في البورصة (43%)، وهما المفتاحان اللذان يريدان إتاحتهما قبل الدفع بالتوزيعات. ولهذا الوصول إلى المنتجات المتداولة أهميته، لأنه يتيح للمستشار التعبير عن رأيه عبر غلاف مألوف بدلًا من رمز محفوظ ذاتيًا. وقد اختتم جان ماري موغنيتي، الرئيس التنفيذي لشركة CoinShares، الفجوة باعتبارها مخاطرة تجارية عند صدور بيانات يونيو: «لم ينتظر العملاء الإذن. كل شهر تظل فيه الشركة صامتة، تهاجر ثروة عملاءها أكثر خارج نطاق استشارتها ورؤيتها، ثم خارج اقتصادياتها في نهاية المطاف». ويقف البيان الرسمي للاستطلاع وراء هذا التحذير: ففي الأسواق الخمس التي تغطيها كلتا المجموعتين، يصطدم الطلب الملزم من المستثمرين اليوم بجدار السياسات الداخلية الذي قاسته بيانات يونيو بدقة.

الطلب يصطدم بجدار السياسات

تحليل COINOTAG: تُقرأ مجموعتا البيانات كقصة واحدة عن التوقيت. البيان الرسمي المرافق لاستطلاع أكتوبر ينص بوضوح على أن الأصول الرقمية يحتفظ بها اليوم أغلبية المستثمرين الأثرياء في سبع أسواق كبرى، بينما تشرح بيانات جانب المستشار من يغيب عن هذه الصورة: الطبقة المهنية. الشركات تقيّد ما يجوز للمستشارين التوصية به، والمستشارون يفقدون البصر بالنسبة للممتلكات المحفوظة ذاتيًا، والعملاء يجيبون بالبحث عن المشورة في مكان آخر، وبسعر يعلنون استعدادهم لدفعه. وحتى يصل المفتاحان اللذان سماهما المستشارون، الاعتراف التنظيمي والوصول إلى المنتجات المتداولة، إلى سياسات الشركات، سيبقى أكثر القنوات موثوقية لتقديم المشورة في الأصول الرقمية غير مستغل بعمد.