بيتكوين تواجه شحّ سيولة مع خروج 2.3 مليار دولار من العملات المستقرة من المنصات

أخبار بيتكوين

نزيفٌ في احتياطيات العملات المستقرة على المنصات بلغ نحو 2.3 مليار دولار خلال ثلاثين يوماً يضيّق السيولة التي تحتاجها بيتكوين (BTC) لكسر مسارها الصاعد. تُظهر بيانات السلسلة (on-chain) أن منصة Binance وحدها سجّلت قرابة 1.55 مليار دولار من التدفقات الخارجة للعملات المستقرة خلال الفترة، فيما فقدت منصة رئيسية ثانية 786 مليون دولار إضافية. أهمية هذه القراءة أن العملات المستقرة هي الذخيرة الجاهزة التي تموّل الشراء الفوري؛ فحين يسحب المشاركون احتياطياتهم من المنصات بدل توظيفها، تستمر السيولة الوافدة في الانكماش. قراءتنا لتدفق رؤوس الأموال أنها تغادر السوق ولا تدور داخله، ما يُبقي بيتكوين حبيسة نطاق التماسك الطويل الذي لازمته نحو 165 يوماً فوق 60,000 دولار.

يوضّح تقرير قطاعي حديث للربع الثاني عمق التراجع الذي جرى. هبطت القيمة السوقية الإجمالية للكريبتو بنسبة 12.6% إلى 2.1 تريليون دولار بين أبريل ويونيو، في ثالث انكماش فصلي متتالٍ، بينما تراجع متوسط الحجم اليومي بنسبة 20.9% إلى 93.1 مليار دولار. أما بيتكوين نفسها فانخفضت 14.2% لتغلق الربع قرب 58,551 دولار، في أول هبوط لها دون 60,000 دولار منذ سبتمبر 2024، مع تراجع متوسط تداولها اليومي بنسبة 25.4% إلى 35.9 مليار دولار. وعلى الرغم من صافي تدفقات خارجة قدرها 4.9 مليار دولار من صناديق المؤشرات المتداولة الفورية الأميركية خلال الربع، صمدت الأصول المُدارة عند 105.4 مليار دولار. وارتفع معدل تجزئة الشبكة (hashrate) بنسبة 9.6% إلى 992 مليون TH/s، في إشارة إلى أن المُعدّنين واصلوا ضخّ الطاقة الحاسوبية خلال موجة الهبوط.

لا تستعد كل المكاتب البحثية لهبوط أعمق. يرى محلل واسع المتابعة أن انتظار قاع الدورة الرباعية النموذجي في سبتمبر أو أكتوبر قد يكون خطأً مكلفاً، متوقعاً أن يستبق السوق ذلك القاع. لا يتوقع المحلل كسر بيتكوين دون 50,000 دولار، لكنه يشير إلى مستوى 54,000 دولار — أي نحو 15% تحت المستويات الحالية — بوصفه جيب سيولة ثقيل يستحق التراكم فيه تدريجياً. وما يعزّز هذا الطرح أن صناديق بيتكوين الفورية الأميركية أنهت سلسلة تدفقات خارجة استمرت ثمانية أسابيع، جاذبةً أكثر من 200 مليون دولار من صافي التدفقات الداخلة حتى الآن في يوليو. ومن المحفّزات المذكورة إطلاق منتجات الأسهم المُرمّزة وتشريع بنية السوق الأميركي المرتقب دفعه في الأشهر المقبلة.

وجاءت من نشاط السلسلة صدمةٌ منفصلة حين حرّكت محفظة ظلّت خاملة ثماني سنوات 5,908 بيتكوين — بقيمة نحو 383 مليون دولار بالأسعار الراهنة — إلى عنوان أُنشئ حديثاً. تُظهر بيانات البلوكتشين أن هذه العملات جُمّعت في 2017 حين كانت بيتكوين تُتداول قرب 16,000 دولار، بتكلفة تقارب 99.63 مليون دولار. جلس صاحبها دون أن يمسّ الرصيد عبر هبوط 2018 إلى 3,000 دولار، وقمة 2021 قرب 69,000 دولار، وكذلك أعلى سعر تاريخي عند 126,000 دولار في أكتوبر 2025. والأهم أن التحويل ذهب إلى محفظة غير موسومة لا إلى منصة تداول، ولذلك لا تُظهر بيانات السلسلة أي إشارة بيع مباشرة — والأرجح أنها ترقية حفظ لا توزيع.

وأضاف نشاط خزائن الشركات نقطة بيانات أخرى. باعت Strategy ما قيمته نحو 263.5 مليون دولار من أسهم MSTR عبر برنامجها للبيع بسعر السوق بين 13 و19 يوليو، لكنها لم تشترِ أي بيتكوين إضافية خلال الأسبوع. ويضع إفصاح علاقات المستثمرين لدى الشركة حيازتها عند 843,775 بيتكوين اقتُنيت بنحو 63.69 مليار دولار، بمتوسط تكلفة قرابة 75,476 دولاراً للعملة الواحدة. ورفعت عوائد بيع الأسهم احتياطيها النقدي إلى 3.225 مليار دولار، مخصّصةً لتوزيعات الأسهم الممتازة والتزامات فوائد الدين. ويكسر هذا التوقف إيقاع تراكم طويلاً ويشير إلى أن الشركة تُغلّب سيولة الميزانية على إضافة عملات عند الأسعار الحالية.

كما تعيد الضغوط التنظيمية تشكيل العمود الفقري للعملات المستقرة الذي يرتكز عليه تداول بيتكوين. فالمُصدرون الخارجيون مثل Tether باتوا أمام عدّاد تنازلي يقارب عامين بموجب قانون GENIUS الأميركي، الذي قد يفرض التسجيل لدى مكتب مراقب العملة (OCC)، والامتثال لأوامر التجميد والمصادرة الأميركية، وتعديل بنية الاحتياطيات قبل يوليو 2028 — وإلا خاطروا بفقدان الأهلية على المنصات الأميركية. ولم تُنجز الجهات الفيدرالية بعد اللوائح التنفيذية. وبالتوازي، أصدرت فيتنام مرسوماً في 16 يوليو يُقرّ عقوبات إدارية لسوق الكريبتو المنظّم المرتقب لديها، بغرامات تصل إلى نحو 7,700 دولار وصلاحيات إنفاذ تسري في 1 سبتمبر 2026.

عند الساعة 10:31 بتوقيت UTC، تُتداول بيتكوين عند 66,380 دولاراً بارتفاع 3.17% خلال اليوم، فيما يمنح محرك التقييم المركّب الخاص بـCOINOTAG القائم على 42 مؤشراً المقاومةَ العلوية عند 66,797 دولاراً درجة هائلة تبلغ 91/100، مدفوعةً بتقاطع منطقة انقلاب (دعم يتحول إلى مقاومة)، وتصحيح فيبوناتشي 0.382، ومحور R2، والنطاق العلوي لقناة كِلتنر. أما الدعم القريب عند 65,100 دولار فيسجّل 76/100 استناداً إلى نقطة المحور والمتوسط المتحرك الأسي EMA 50. وتبدو قراءة المشتقات بنّاءة لكن حذرة: يستقر معدل التمويل عند 0.0063%، وتبلغ المراكز المفتوحة 13.15 مليار دولار، وتميل نسبة الشراء إلى البيع البالغة 1.20 نحو 54.6% لصالح المراكز الطويلة، حتى مع إظهار مؤشر الخوف والطمع لدينا قراءة 25 تعكس خوفاً شديداً. ومع بلوغ مؤشر القوة النسبية RSI مستوى 60.70 وإيجابية مؤشر MACD، يفتح كسرٌ نظيف فوق 66,797 دولاراً الباب أمام 70,264 دولاراً؛ في المقابل، يُبطل إغلاقٌ دون 65,100 دولار الطرح الصعودي قصير المدى.