صناديق بيتكوين الفورية المتداولة تنزف 231 مليون دولار في خامس جلسات التدفقات الخارجة المتتالية

أخبار بيتكوين

تكبدت صناديق بيتكوين (BTC) الفورية المتداولة في الولايات المتحدة تدفقات خارجة صافية بلغت 231.1 مليون دولار يوم 29 يونيو، في خامس جلسة تداول متتالية من عمليات الاسترداد المؤسسية. وتشير هذه السحوبات المتواصلة إلى فتور الشهية قصيرة الأجل لدى كبار المخصصين بعد فترة قاسية مرّ بها الأصل. وبحسب بيانات التدفقات المستمدة من إفصاحات جهات الإصدار، يبدو الاتجاه واسع النطاق لا معزولاً، مع تركّز الجانب الأكبر من البيع في أكبر المنتجات. ومن واقع متابعتنا اليومية لتدفقات بيتكوين على هذا المكتب، فإن سلسلة تدفقات خارجة بهذا الطول تعني أن جني الأرباح وتخفيف المخاطر يتفوقان على الاشتراكات الجديدة عبر الغلاف التنظيمي.

بدأت السلسلة يوم 23 يونيو بتدفق خارج قدره 113.78 مليون دولار، ثم تعمّقت بحدّة: خرج 469.08 مليون دولار في 24 يونيو، تلاه خروج بقيمة 696.29 مليون دولار في جلسة واحدة يوم 25 يونيو، وهو الأثقل في السلسلة. وأعقبته عمليات استرداد بلغت 444.51 مليون دولار في 26 يونيو قبل سحب 231.1 مليون دولار يوم 29 يونيو. وبجمع الجلسات الخمس، يكون نحو 1.95 مليار دولار قد غادر الصناديق الأمريكية الفورية منذ 23 يونيو. ويُبرز هذا الرقم التراكمي، المحسوب من إفصاحات التدفقات اليومية، مدى سرعة تحوّل المعنويات بعدما هبط الأصل إلى ما دون أعلى سعر تاريخي سجّله في وقت سابق من الدورة.

وكان صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لـBlackRock المحرّك الأبرز لخسائر الجلسة الأخيرة، إذ سجّل تدفقات خارجة في يوم واحد بلغت 300.38 مليون دولار يوم 29 يونيو. هذا الرقم وحده تجاوز صافي السحب عبر جميع المنتجات مجتمعة، ما يعني أن عمليات الاسترداد من IBIT فاقت إجمالي الرصيد السلبي لليوم. وقد ظل IBIT الأداة المهيمنة على التدفقات الداخلة والخارجة طوال الدورة، لذا فإن البيع المتركّز فيه يميل إلى تحديد نبرة المجمّع بأكمله. وقراءتنا لبيانات التدفقات أن أثقل عمليات جني الأرباح تُمرَّر عبر الصندوق الأكثر سيولة، حيث يستطيع كبار الحائزين إعادة تموضعهم دون تحريك السوق الفورية الأساسية بشكل جوهري.

لكن ليست كل المنتجات نزفت رأس المال. فقد سجّل صندوق Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) تدفقات داخلة صافية بلغت 35.1 مليون دولار يوم 29 يونيو، فيما اجتذب صندوق ARK 21Shares (ARKB) نحو 49.97 مليون دولار، واستقطب صندوق Morgan Stanley المعروف بـMSBT مبلغ 7.26 مليون دولار. وفي المقابل، خسر صندوق Fidelity (FBTC) نحو 3.94 مليون دولار، فيما تكبّد منتج Grayscale منخفض الرسوم خروجاً قدره 22.95 مليون دولار. وتوحي هذه الصورة المنقسمة، الظاهرة في الإفصاحات لكل صندوق على حدة، بأن الطلب لم ينهَر بصورة موحّدة. فبعض المخصصين ظلوا يضيفون انكشافهم حتى مع تقليص حائزي BlackRock، وهو تباين يعقّد أي سردية نظيفة عن انسحاب مؤسسي شامل من فئة الأصل.

وعلى صعيد إجمالي صافي الأصول، يبقى IBIT المتصدّر بلا منازع عند 44.46 مليار دولار، محتفظاً بأكبر حصة في سوق الصناديق الفورية بفارق واسع. ويأتي صندوق Fidelity (FBTC) في المرتبة الثانية عند 10.53 مليار دولار، يليه GBTC عند 8.36 مليار دولار. ويحتفظ صندوق Grayscale منخفض الرسوم بأصول قدرها 3.28 مليار دولار، فيما يحمل منتج Bitwise (BITB) أصولاً بقيمة 2.18 مليار دولار. وتُظهر هذه الترتيبات، المجمّعة من تقارير أصول جهات الإصدار، أن المجمّع التنظيمي ما زال يحتفظ بعشرات المليارات في الحفظ حتى بعد سلسلة التدفقات الخارجة الأخيرة، بما يُبقي البصمة الهيكلية للصناديق الفورية سليمة رغم ضغط الاسترداد قصير الأجل.

ويقرأ المشاركون في السوق هذه البيانات على أنها جني أرباح متركّز ومدفوع بالمراجحة يتمحور حول BlackRock، لا خروجاً موحّداً. ولأن منتجات منتقاة ما زالت تلتقط اشتراكات جديدة، فإن الإجماع هو أن الطلب المؤسسي لم يتبخر بالكامل، حتى مع تداول الأصل في وضعية دفاعية وميل المزاج العام نحو موقف السوق الهابط. والخلاصة من تفصيل التدفقات أن التموضع يتدوّر لا يُحلّ بالكامل. وسيتوقف استمرار السلسلة على ما إذا كانت عمليات استرداد IBIT ستهدأ، وما إذا كانت التدفقات الداخلة الأصغر إلى ARKB وGBTC وMSBT قادرة على التوسع لتشكّل ثقلاً موازناً دائماً.

يصنّف محرّك التسجيل المركّب الخاص بـCOINOTAG، القائم على 42 مؤشراً، مستوى الدعم 58,115 دولار عند 81/100 (قوي)، مرتكزاً على تقاطع تصحيح فيبوناتشي 0.000 والنطاق السفلي لقناة دونكيان وقاع تأرجح سابق، فيما يسجّل مستوى المقاومة 60,865 دولار درجة 77/100 (قوي)، مدفوعاً بأعلى سعر لليوم السابق ومحور R3. ومع تداول السعر الفوري قرب 59,636 دولار ومؤشر القوة النسبية (RSI) عند 32.33، يجلس BTC فوق منطقة التشبع البيعي مباشرة، رغم انقلاب مؤشر MACD إلى الإيجابية. وتُظهر بيانات المشتقات أن معدل تمويل العقود الدائمة سلبي هامشياً عند -0.0002% مع مراكز مفتوحة بقيمة 11.59 مليار دولار ونسبة حسابات شراء/بيع تبلغ 2.61، ما يعني أن 72.3% من الحسابات تميل للشراء وسط قراءة لمؤشر الخوف والطمع عند 15 (خوف شديد). واستعادة مستوى 60,865 دولار تفتح الباب نحو 62,781 دولار، فيما يُبطل فقدان 58,115 دولار القاعدة ويكشف عن 51,387 دولار.