بيتكوين يصمد قرب 62,000 دولار مع سيطرة الخوف الشديد على الأسواق العالمية

أخبار العملات الرقمية

تماسك بيتكوين (BTC) قرب مستوى 62,000 دولار يوم الخميس، بالتزامن مع ارتداد حاد لمؤشر كوسبي الكوري الجنوبي، في مشهد أعاد بعض التوازن إلى شهية المخاطرة عالميًا. وقد بلغ المؤشر القياسي ذروته عند 7,539 نقطة، بمكسب يقارب 4% عن إغلاق الأربعاء البالغ 7,246.79 نقطة، ليعود فوق العتبة التي كانت قد أكدت دخوله سوقًا هابطة قبل يوم واحد فقط. ومنح هذا الارتداد الأسهم الآسيوية متنفسًا مؤقتًا بعد هبوط قاسٍ في منتصف الأسبوع. وبالنسبة إلى متداولي العملات الرقمية الذين يراقبون الأصول المرتبطة بالمخاطرة، كان التحرك ذا دلالة، إذ سارت الأصول الرقمية والعملات البديلة جنبًا إلى جنب مع الأسهم خلال موجات التقلب الأخيرة، وعكس تشبث بيتكوين بمنطقة 62,000 دولار ارتداد الأسهم، رغم بقاء المعنويات هشة في مختلف الأسواق.

جاء الارتداد عقب جلسة أربعاء قاسية، تراجع فيها مؤشر كوسبي بنسبة 5.35% ليُغلق عند 7,246.79 نقطة، وهو أدنى مستوى له منذ 20 مايو، هابطًا أكثر من 20% دون قمته القياسية المسجّلة في 22 يونيو عند 9,114.55 نقطة — وهي عتبة التراجع التي يعتمدها المتداولون لتأكيد السوق الهابطة. وباتت تلك القمة اليوم بمثابة أعلى سعر تاريخي بعيد المنال، فيما أثارت سرعة الانحدار قلق المستثمرين إلى ما هو أبعد من سيول. وقد دفعت التقلبات الحادة في أسهم صنّاع الرقائق، المرتبطة بمخاوف الطلب على الذكاء الاصطناعي، إلى جانب القلق المتصاعد حيال صناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة على سهم واحد، إلى موجة البيع، وأطلقت آلية إيقاف تداول مؤقتة (sidecar) مع تتالي الأوامر الآلية وتقلّص السيولة بسرعة.

ظلّت أسهم الرقائق عامل الترجيح الأبرز. فقد تصدّرت سامسونج للإلكترونيات وإس كيه هاينكس، أثقل مكوّنَين في مؤشر كوسبي، خسائر الأربعاء بعد أن انتقل هبوط أسهم أشباه الموصلات الأمريكية عبر المحيط الهادئ. وتمضي إس كيه هاينكس بشكل منفصل في إدراج على ناسداك بقيمة تناهز 29 مليار دولار، وهو طرح أسهم عابر للحدود بالغ الأهمية يخضع لتدقيق مكثّف. وتضع طموحات الإدراج المزدوج لصانعة رقائق الذاكرة إياها في قلب تجارة عتاد الذكاء الاصطناعي التي حرّكت دورات المخاطرة في الأسهم والعملات الرقمية هذا العام، مع دوران رأس المال بقوة بين أشباه الموصلات وأسهم التقنية العملاقة مثل Alphabet (GOOGL) والأصول الرقمية المضاربية عند كل تحوّل في المعنويات.

لا يزال وول ستريت منقسمًا حول كيفية التعامل مع هذا الاضطراب. فقد نصحت UBS عملاءها مؤخرًا بالتموضع تحسّبًا لفجوة تسعير بين إدراجَي إس كيه هاينكس في سيول والولايات المتحدة، ما أضاف تدقيقًا جديدًا لبنية الصفقة. كما قسمت تقلبات قطاع الرقائق كبرى البنوك، إذ اختلف جيه بي مورغان ومورغان ستانلي حول جدوى شراء أسهم رقائق الذكاء الاصطناعي عند الهبوط، وهو جدل يمتد أيضًا إلى الأسهم الآسيوية العملاقة مثل Alibaba (BABA). ويعكس هذا الخلاف انقسامًا مماثلًا بين استراتيجيي العملات الرقمية حول ما إذا كان الضعف الراهن فرصة شراء أم تراجعًا أعمق. وحين تعجز مكاتب المؤسسات عن الاتفاق على الاتجاه، يميل التقلب إلى الاستمرار — وهي ديناميكية تعرفها أسواق الكريبتو جيدًا، حيث تضخّم القناعة الهشّة على الدوام كلًّا من موجات الصعود والانخفاضات المدفوعة بالتصفيات.

تعهّد وزير المالية الكوري الجنوبي كو يون-تشيول بمراقبة مخاطر التقلب المرتبطة بصناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة عن كثب، وهي فئة من المنتجات باتت الجهات التنظيمية تراها عاملًا مسرّعًا خلال الجلسات المضطربة. فصناديق المؤشرات المتداولة ذات الرافعة على سهم واحد — أدوات تضخّم التحركات اليومية لشركة واحدة باستخدام المشتقات — ضخّمت تأرجحات كوسبي وساعدت في تفعيل آلية الإيقاف المؤقت التي جمّدت التداول الآلي لبرهة. وتحاكي هذه الآلية كيفية تضخيم العقود الآجلة الدائمة ذات الرافعة للتحركات في سوق الكريبتو، حيث يمكن للتصفيات المتتالية أن تحوّل تصحيحًا منظّمًا إلى انهيار. وأشار المسؤولون إلى أنهم سيراقبون مخاطر العدوى، مؤكدين كيف أصبحت الرافعة المالية خط صدع مشتركًا بين أسواق الأسهم والأصول الرقمية على حد سواء.

أرجع المحللون التراجع إلى عدوى ضعف الجلسة السابقة إلى جانب شكوك هيكلية أعمق. فقد نبّه هان جي-يونغ، المحلل لدى كيوم للأوراق المالية، إلى مخاوف بشأن تباطؤ نمو أسعار الذاكرة، وإلى حالة عدم اليقين حول ما إذا كانت أرباح صنّاع الرقائق قد بلغت ذروتها بالفعل — وهو سؤال ذو صلة مباشرة ببنية الذكاء الاصطناعي التي تسند الأصول عالية المخاطرة. وجاء افتتاح الخميس ليمثّل أحدث ارتداد لمؤشر كوسبي في عام سبق أن شابته مرارًا حالات إيقاف تداول وتأرجحات عنيفة. وقد يتوقف بقاء الارتداد على أداء أسهم الرقائق خلال اليوم، إذ يمكن للمكاسب المبكرة أن تتبدّد قبل الإغلاق. وتُبقي هذه الهشاشة، بحسب المحللين، الأسواق المرتبطة — ومنها الكريبتو — عرضة لانقلابات مفاجئة في المعنويات.

الخيط الناظم عبر هذه التطورات هو سوق تحكمه قناعة هشّة وضغوط مدفوعة بالرافعة، وتؤكد بياناتنا الخاصة هذا الحذر. فقراءاتنا التجميعية للسوق تضع مؤشر الخوف والطمع في العملات الرقمية عند 22 من أصل 100 — في نطاق الخوف الشديد بوضوح — بينما تستقر هيمنة بيتكوين عند 69.6%، في تموضع دفاعي يتكدّس فيه رأس المال داخل الأصل الأكبر ويهجر الذيل الطويل من العملات الأصغر. وتقارب القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية 1.78 تريليون دولار. وقراءتنا للتدفقات هي أن تقلبات الأسهم من سيول إلى وول ستريت تتسرب مباشرة إلى التموضع في الأصول الرقمية؛ وإلى أن تنفكّ الرافعة وتخفّ الهيمنة، ستظل الأصول المرتبطة بالمخاطرة رهينة خطوط الصدع نفسها.