بيتكوين (BTC) يصمد فوق 64 ألف دولار رغم قرار ترامب بإنهاء الهدنة مع إيران

أخبار العملات الرقمية

يتماسك سعر بيتكوين (BTC) قرب مستوى 64 ألف دولار بينما تستوعب أسواق المخاطرة صدمة جيوسياسية مفاجئة: أعلن الرئيس دونالد ترامب أن الهدنة المؤقتة مع إيران باتت «منتهية» عقب هجمات جديدة استهدفت سفنًا تجارية ومنشآت أمريكية في الخليج، لتشن القوات الأمريكية بعدها ضربات جديدة على أهداف إيرانية. جاء رد فعل النفط فوريًا؛ إذ أغلق خام برنت مرتفعًا 5.2%، وأضاف خام غرب تكساس الوسيط 4.4% ليبلغ أعلى مستوى في أسبوعين، وهو ما يغذي مباشرةً توقعات التضخم التي تحدد كيفية تسعير العملات البديلة ومكاتب الاقتصاد الكلي لمخاطر الأصول الرقمية. قراءتنا لحركة السوق أن الأصول الرقمية تُتداوَل في هذه الجولة كوكيل مُرافَع للسيولة العالمية، لا كملاذ آمن.

أما الصدمة الثانية فقد ضربت أسهم أوروبا. أمر ترامب وزير الخزانة سكوت بيسنت بوقف التبادل التجاري والزيارات الرسمية مع إسبانيا، متهمًا مدريد بالتقصير في الإنفاق الدفاعي وعرقلة الحملة الأمريكية ضد إيران. تعرضت الأصول الإسبانية لموجة بيع حادة خلال الجلسة نفسها، وخسر مؤشر IBEX 35 نسبة 2.6% ليصبح أسوأ المؤشرات الأوروبية الرئيسية أداءً في ذلك اليوم. بالنسبة للعملات الرقمية، تنعكس هذه القراءة على شكل دولار أقوى وشهية أضيق للمخاطرة عبر الحدود؛ وهي ظروف تضغط تاريخيًا على الأصول عالية الحساسية أكثر مما تضغط على بيتكوين ذاته، وهو تدوير نراقبه عن كثب في السوق الحالية.

تركّز الضرر في القطاع المالي الإسباني. هبط سهم بنك سانتاندير 4.3%، وتراجع BBVA بنسبة 3%، وانخفض سهم Inditex المالكة لعلامة Zara بنسبة 3.6%، فيما ارتفع عائد السندات الحكومية الإسبانية لأجل عشر سنوات تسع نقاط أساس مع مطالبة المستثمرين بتعويض أعلى لحيازة الدين. ورفع العوائد السيادية يشدّد شروط الضمانات في المحافظ ذات الرافعة المالية، وتنتقل الآلية نفسها إلى أسواق تمويل الأصول الرقمية. إنه تذكير بأن حتى صانعي السوق الآليين وأسواق الإقراض على السلسلة تظل مرتبطة بأسعار الفائدة الخالية من المخاطر التقليدية عندما يقفز التذبذب عبر مكاتب السندات حول العالم.

وأضافت خطوة ترامب الثالثة طبقة جديدة من المخاطر إلى قطاع الدفاع خلال الأسبوع. فقد أيّد فرض عقوبات أشد على روسيا، وأعطى الضوء الأخضر لأوكرانيا لتصنيع منظومات الدفاع الجوي باتريوت، وهي قرارات ترفع الرهانات على سلاسل توريد الطاقة والدفاع معًا. يعمّق هذا التصعيد «علاوة الحرب» المُدمجة أصلًا في أسعار الخام، ويوسّع نطاق النتائج التي يتعين على المتداولين التحوّط منها. وعمليًا يوسّع ذلك التذبذب الضمني عبر فئات الأصول، فتعيد مكاتب مشتقات العملات الرقمية — شأنها شأن مكاتب الأسهم التي تتداول أسماءً مثل Alphabet — تسعير مخاطر الذيل في دفاتر الخيارات مع بقاء الأجندة الجيوسياسية مزدحمة على نحو غير معتاد هذا الشهر.

وفي البنية الكلية تبلغ القصة ذروة حدّتها بالنسبة للأصول الحساسة لأسعار الفائدة. دفع صعود النفط عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى الأعلى مع تسعير المستثمرين لمخاطر تضخم أكبر، كما أن غلاء الوقود يجعل خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة أصعب ماديًا. وقد سجلت الأسهم الضغط بوضوح: أغلق مؤشرا S&P 500 وداو جونز منخفضين، فيما مُنِي مؤشر STOXX 600 بأشد تراجع يومي منذ مارس. إن توقعات بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول تنزع رياحًا داعمة أساسية كانت قد حملت بيتكوين نحو أعلى سعر تاريخي له في وقت سابق من الدورة، ويظهر أثر إعادة المعايرة هذه في التموضع الحذر الراهن.

تتحول الأنظار الآن إلى مضيق هرمز، ذلك المعبر البحري الخانق الذي يمرّ عبره نحو خُمس إمدادات النفط العالمية، والذي سيكون نقطة الاشتعال لأي تصعيد إضافي. وتؤكد حركة الأسعار الأخيرة مدى ثنائية المشهد؛ فعلى مدار الأشهر الماضية تأرجح الخام من 58 دولارًا إلى 119 دولارًا ثم عاد إلى 71 دولارًا، مدفوعًا بالكامل تقريبًا بالصراع الأمريكي الإيراني المتقطع. هذا النطاق هو أكبر عامل تأرجح منفرد للتضخم قريب المدى، وبالتالي لمعدل الخصم المطبَّق على كل أصل مخاطر، من أسهم التكنولوجيا العملاقة إلى سوق العملات الرقمية العريض الذي يُتداوَل بجانبها في كل جلسة.

وبربط هذه الخيوط معًا، فإننا أمام قصة سيولة كلية، وتؤكد بياناتنا الإجمالية الخاصة للسوق أن العملات الرقمية تتأهب لا تحتفل. تضع مؤشرات COINOTAG الخاصة مؤشر الخوف والطمع عند 26 من أصل 100، أي في منطقة الخوف الصريح، بينما تقف هيمنة بيتكوين عند 69.6% — فرأس المال يدافع عن الأصل الأكبر ويهجر الذيل الطويل. وتستقر القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية قرب 1.855 تريليون دولار. الصورة من المصدر الأولي لا لبس فيها: قفزة برنت بنسبة 5.2% وما نتج عنها من تحرك في عوائد الخزانة قوى خارجية، وحتى تنقشع مخاطر مضيق هرمز، فإن قراءتنا أن بيتكوين يُتداوَل على وقع النفط والفائدة، لا على أساسيات السلسلة.