بيتكوين تكسر سلسلة تدفقات خارجة دامت ثماني أسابيع بتدفق قدره 287 مليون دولار

أخبار بيتكوين

استقطبت منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية تدفقات صافية بلغت 287 مليون دولار خلال الأسبوع الماضي، لتكسر بذلك سلسلة تدفقات خارجة استمرت ثماني أسابيع واستنزفت نحو 8 مليار دولار من القطاع. وتُظهر بيانات تدفقات الصناديق أن هذا التحول جاء مدفوعًا بقراءات تضخم أمريكية أكثر ليونة: فقد تراجعت أسعار المستهلكين في يونيو بنسبة 0.4% على أساس شهري مقابل توقعات عند 0.2%، فيما هبطت أسعار المنتجين 0.3% مقابل توقعات باستقرارها. هاتان القراءتان أعادتا تسعير احتمالات خفض الفائدة وجذبتا نحو 415 مليون دولار إلى صناديق الأصول الرقمية يومي الثلاثاء والأربعاء وحدهما، مع توجه القسم الأكبر إلى منتجات بيتكوين (BTC). ويرى المحللون أن هذه التدفقات قد تشير إلى أن السوق تقترب من قاع الدورة، وإن حذّروا من أن أي صعود يُعتد به فوق 80,000 دولار يبدو مستبعدًا في ظل الخلفية النقدية الراهنة.

وفي المقابل، انزلقت بيتكوين إلى ما دون 63,000 دولار مع دفع العمل العسكري الأمريكي المتجدد ضد إيران أسعار النفط والدولار صعودًا، ما ضغط على الأصول الخطرة. وتراجعت العملة نحو 3.5% إلى قاع خلال اليوم قرب 62,500 دولار في 17 يوليو قبل أن تستقر حول 63,150 دولار. وأكدت القيادة المركزية الأمريكية ليلة سادسة على التوالي من الضربات على أهداف المراقبة الساحلية والدفاع الجوي واللوجستيات الإيرانية، فيما ردّت طهران عبر الخليج. وتداول النفط قرب 80 دولارًا للبرميل بينما صعد مؤشر الدولار الأمريكي إلى 100.79 — مزيج يشدّ آفاق التضخم ويقلّص الشهية للمراهنات المضاربية. وتُبرز قراءتنا للرسم البياني مستوى تصحيح فيبوناتشي عند 78.6% الواقع عند 63,167 دولارًا بوصفه الحد الذي يتعين على المشترين الدفاع عنه لتفادي هبوط نحو منطقة الدعم عند 57,779 دولارًا.

وفي نقطة توتر تتعلق بالحوكمة، أبلغ أكبر تجمع تعدين لبيتكوين عملاءه بإمكانية استخدام قوتهم الحسابية — حصتهم من قدرة الشبكة على الحوسبة — للتصويت مع أو ضد مقترح BIP-110، وهو تشعّب ناعم (soft fork) يهدف مؤقتًا إلى تقييد البيانات غير النقدية على البلوكتشين. ومن شأن هذا التعديل أن يحدّ من معظم المخرجات الجديدة عند 34 بايت، وأن يعيد فرض حد 83 بايت على مخرجات OP_RETURN، وأن يرفض دفعات البيانات التي تتجاوز 256 بايت. ويُرجّح كل صوت بمتوسط القوة الحسابية على مدى 10 أيام لكل حساب، مع إشارة مشغّل التعدين بـ«لا» إلى أن تتجاوز أصوات «نعم» عتبة 51%. ولأنه يسيطر على نحو ثلث القوة الحسابية للشبكة، فإن موقفه محوري. ويقول المؤيدون إن التغيير يعيد صفة النقد الند للند، بينما يحذّر منتقدون من بينهم Michael Saylor وAdam Back من أنه يحوّل السياسة إلى تغيير في الإجماع.

وتشير بيانات السلسلة (on-chain) إلى تعزّز إشارة القاع. فقد رصد أحد المحللين المتتبعين للمستثمرين الذين احتفظوا ببيتكوين لمدة عام إلى عامين تراجعًا في جني الخسائر لدى هذه الفئة — وهو تاريخيًا مؤشر على المرحلة الأخيرة من السوق الهابطة. فقد صعد المتوسط المتحرك لثلاثين يومًا لخسائرهم المحققة فوق 75 مليون دولار قبل أن ينعطف وينعكس، وهو نمط سبق أن أشّر في دورات سابقة إلى نهاية ذروة الاستسلام. لكنه نبّه إلى أن المؤشر بمفرده ليس تأكيدًا قاطعًا لقاع نهائي ويستوجب مراقبة دقيقة. وبشكل منفصل، تضع بيانات السلسلة تكلفة اقتناء حاملي المدى القصير قرب 69,000 دولار، وهي عتبة يُرجّح أن تعمل مقاومةً رئيسية وأرضًا متنازعًا عليها في الأسابيع المقبلة مع تحسّس السوق لاتجاهها.

وشهد الأسبوع تقلبات حادة قلبت خلالها بيتكوين موجة صعود غذّتها بيانات التضخم. فقد جاءت قراءة أسعار المستهلكين ليونيو عند 3.5%، أدنى بكثير من توقعات كثيرين عند 3.8%–3.9% وبتراجع حاد عن مستوى مايو القياسي المتعدد السنوات. وقفزت العملة الرقمية الأولى إلى 64,000 دولار خلال ساعات وسجّلت 65,500 دولار يوم الأربعاء — أعلى مستوى لها منذ نحو ثلاثة أسابيع — قبل أن تتعثّر الموجة وتتراجع الأسعار إلى 62,400 دولار. وتحوّلت الأنظار الآن إلى اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في نهاية الشهر. وكان أداء عدد من العملات البديلة أسوأ خلال الأسبوع: فقد هبطت HYPE التابعة لـHyperliquid أكثر من 12%، وتراجعت SOL الخاصة بـSolana بنسبة 6.5%، وخسرت ADA التابعة لـCardano قرابة 6%، فيما خالفت ONDO الاتجاه بمكسب ناهز 12%.

واتخذ الرئيس التنفيذي لشركة BlackRock، Larry Fink، نبرة متفائلة تجاه بيتكوين، إذ رأى أن أحد أعنف عمليات تصفية الرافعة المالية هذا العام — وليس أي تدهور في الأساسيات — هو ما دفع التراجع الأخير. وتُرجع رؤيته موجة البيع إلى تصفية قسرية لمراكز مشتقات مفرطة التمدد، وهو تطهير يقرأه إيجابيًا لوضع الأصل على المدى المتوسط. وتأتي هذه التصريحات على خلفية توقعات سعرية حذرة، لتضع أكبر مدير أصول في العالم ثقلًا موازنًا للمزاج الهابط السائد. وتتردد وجهة نظره في الطرح الأوسع القائل إن التصفية القسرية للرافعة، لا انهيار الطلب، هي ما رسم ملامح هذا التصحيح — تمييز يهمّ في تقدير سرعة عودة مشتري السوق الفورية بمجرد اكتمال إعادة ضبط المراكز.

ويمنح محرك التقييم المركّب الخاص بـCOINOTAG، القائم على 42 مؤشرًا، مستوى الدعم عند 63,392 دولارًا تقييمًا قدره 86/100 — وهو أقوى مستوياتنا — مستندًا إلى انقلاب مقاومة سابقة إلى دعم، وعقدة تداول مرتفعة الحجم، والمتوسط المتحرك البسيط لخمسين يومًا، وتصحيح فيبوناتشي عند 0.236. وعلى الجانب الصاعد، يمنح المحرك مقاومة 66,984 دولارًا تقييمًا قدره 80/100، مدفوعًا بانقلاب دعم إلى مقاومة، والنطاق العلوي لمؤشر كيلتنر، وفيبوناتشي 0.382. ويتداول السعر الفوري عند 64,112 دولارًا وقت الكتابة، مع مؤشر قوة نسبية عند 51.8 وماكد إيجابي ضمن اتجاه عرضي. وتميل المشتقات إلى الشراء: معدل التمويل عند مستوى إيجابي طفيف قدره 0.0051%، وتبلغ المراكز المفتوحة 12.6 مليار دولار، ونسبة حسابات الشراء إلى البيع عند 1.76 (63.8% شراء). ومع مؤشر الخوف والطمع عند 27 (خوف)، فإن الثبات فوق 63,392 دولارًا يُبقي المشترين نحو 66,984 دولارًا؛ في حين أن إغلاقًا يوميًا دونه — ودون 61,556 دولارًا — يُبطل الطرح الإيجابي.