بورصة المشتقات BitMEX سعت للحصول على مليار دولار قبل إغلاق عمليات بيتكوين (BTC)

أخبار العملات الرقمية

دخل تاريخ مشتقات بيتكوين (BTC) مرحلة التصفية الرسمية بعد أن فشلت بورصة BitMEX، ومقرها سيشيل، في إتمام صفقة بيع بعد نحو عامين من المفاوضات. كانت المنصة قد رسّخت مكانتها في عام 2016 عندما قدّمت عقد XBTUSD الدائم الذي غيّر آلية تداول المشتقات وأصبح نموذجاً يُحتذى به في أسواق العملات البديلة. وخطة الإغلاق تنص على أن يصبح التداول مقتصراً على تقليل المراكز فقط اعتباراً من 26 أغسطس، حيث لن يتمكن المستخدمون من فتح مراكز جديدة، يلي ذلك إغلاق كامل في 23 سبتمبر. خلال البحث عن مشترٍ، أجرت المنصة محادثات مع عدة أطراف مهتمة، من بينها بورصات منافسة وشركة المحافظ Exodus، بينما سعت للحصول على تقييم يقارب مليار دولار. وقد قدّمت شركة Broadhaven Capital Partners استشارات للشركة الأم HDR Global Trading التي وافقت في النهاية على الإغلاق بعد مراجعة استراتيجية. عدة عقبات هيكلية عرقلت المفاوضات؛ فالمؤسسون المشاركون Arthur Hayes وBen Delo وSamuel Reed تنحّوا عن الإدارة بعد توجيه تهم جنائية أميركية إليهم في عام 2020، لكنهم احتفظوا بحصة الأغلبية من الأسهم، مما صعّب على أي مشترٍ محتمل التوصل إلى ترتيب يضمن استمرارية الإدارة التنفيذية. كما تغيّرت القيادة التنفيذية مراراً، إذ خلف Stephan Lutz كلٌّ من Ina Steiner ثم Peter Wilkinson في منصب الرئيس التنفيذي. وعلى الصعيد التجاري، تراجعت أحجام العقود الآجلة الشهرية من أكثر من 100 مليار دولار خلال أجزاء من عام 2021 إلى ما بين 25 ملياراً و30 مليار دولار تقريباً في أواخر عام 2024، مع انتقال السيولة إلى منصات مركزية أكبر وأسواق العقود الدائمة اللامركزية. يعتمد تصميم XBTUSD على مدفوعات التمويل، وهي تحويلات دورية بين جانبي الشراء والبيع تحافظ على تقارب سعر المشتق مع السعر الفوري للأصل الأساسي، وهذا المبدأ أصبح أساساً لاستراتيجيات التداول الآلي، بما في ذلك تنفيذ صانع السوق الآلي، ويستمر في تشكيل تدفقات الأوامر المؤسسية. كما تحمل المنصة إرثاً قانونياً في الولايات المتحدة، يتضمن إقراراً بالذنب مرتبطاً بانتهاكات قانون السرية المصرفية، بينما يسعى مدّعون في دعوى جماعية مقترحة إلى استرداد 622.66 BTC بالإضافة إلى تعويضات عن عمليات تصفية قسرية مزعومة، وهي ادعاءات لم تُثبت بعد.

على الجانب المقابل من دورة هيكل السوق، اتخذت Wintermute خطوة في الاتجاه التنظيمي، حيث أكملت تسجيل شركتها التابعة الأميركية كوسيط-تاجر، مما يمنح مزوّد السيولة مساراً منظّماً للوصول إلى الأوراق المالية المرتبطة ببيتكوين (BTC). وأعلنت الشركة في 6 أغسطس أن Wintermute USA LLC أصبحت الآن مسجّلة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية (SEC) ومنظّمة من قبل FINRA، مما يتيح لها التداول لحسابها الخاص في الأسهم الأميركية وخيارات الأسهم وأسواق ما خارج البورصة. كما يمكن للوحدة المقيمة في نيويورك أن تعمل كمشارك معتمد في منتجات المؤشرات المتداولة المرتبطة بالأصول الرقمية، وأن تقوم بمقاصة أوراق مالية رقمية ذاتياً، مع الالتزام بحدود التداول لحسابها الخاص. هذه خطوة مهمة للبنية التحتية لسوق بيتكوين، لأن المشاركين المعتمدين ينشئون ويستردون أسهم صناديق المؤشرات ويساعدون في الحفاظ على توافق أسعار الصناديق مع الأصول الأساسية. وصفت Wintermute هذا التسجيل بأنه توسيع لقدرات التنفيذ المؤسسي وليس تراجعاً عن سوق العملات الرقمية، مشيرة إلى أن حجم التداول اليومي العالمي يتجاوز 10 مليارات دولار في المتوسط، مع توفير سيولة عبر أكثر من 60 منصة. وقال الرئيس التنفيذي Evgeny Gaevoy إن أسواق الأصول الرقمية تتطور في اتجاهات متعددة، مؤكداً أن الشركات النشطة في كلٍّ من العملات الرقمية والتمويل التقليدي ستكون في أفضل موقع مع تقارب القطاعين. جاء هذا التوسع الأميركي بعد حوار مستمر مع الجهات التنظيمية وصنّاع السياسات، ويتزامن مع تزايد وضوح البنية التحتية للأسهم المرمّزة. ففي مارس 2026، وافقت SEC على قواعد Nasdaq التي تسمح بتداول الأسهم المرمّزة وصناديق المؤشرات المتداولة عبر كتب الأوامر التقليدية، مما يمنح المؤسسات مساراً للاحتفاظ بنفس التعرض الاقتصادي بشكل رموز على البلوكتشين. وتصف Wintermute هذه الخطوة بأنها استراتيجية نحو الأوراق المالية المرمّزة، وليس رهاناً على دورة سعرية واحدة أو ارتفاع أعلى سعر تاريخي بعينه. كما تضع هذه الخطوة Wintermute إلى جانب جهود أخرى في القطاع لبناء بنية تحتية مؤسسية متعددة الأصول: فقد استحوذت Ripple على شركة الوساطة الأولية Hidden Road مقابل 1.25 مليار دولار في عام 2025. غير أن استراتيجية Wintermute تعتمد على التسجيل العضوي وليس الاستحواذ، مستخدمةً مكتب تداول العملات الرقمية الحالي كأساس لأعمال الأوراق المالية.

قراءة COINOTAG تربط بين هذين التطورين من خلال تحوّل من الرافعة المالية خارج الشواطئ نحو بنية تحتية منظمة للسوق. إغلاق BitMEX يُنهي حقبة توسّعت فيها العقود الدائمة لبيتكوين عبر منصات خارجية يسيطر عليها المؤسسون، بينما يُظهر تسجيل Wintermute انتقال السيولة إلى مسارات تخضع لإشراف SEC وFINRA. وينص الإعلان الرسمي للشركة على أن Wintermute USA LLC ستقوم بالتداول لحسابها الخاص وقد تقوم بمقاصة أوراق مالية رقمية ذاتياً، مما يضع الشركة في موقع يؤهلها للتعامل مع المنتجات المرمّزة وليس فقط أسواق التداول الفوري أو العملات البديلة. التباين هيكلي بوضوح: منصة تُصفّي مخاطر قديمة، بينما تبني أخرى قدرة امتثال مؤسسي لتدفقات بيتكوين والأصول المرمّزة.