Strategy تبيع 1,638 بيتكوين (BTC) من خزينتها بقيمة 104.7 مليون دولار

أخبار بيتكوين

كشفت شركة Strategy عن بيع 1,638 عملة بيتكوين (BTC) من خزانتها خلال الفترة الممتدة من 27 يوليو إلى 2 أغسطس، في صفقة استقطبت اهتمام السوق بأكمله. تُظهر وثيقة الإيداع الرسمية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أن عملية البيع تمت بمتوسط سعر يقارب 63,957 دولارًا للعملة، محققة عائدًا إجماليًا بلغ نحو 104.7 مليون دولار. ويُلاحظ أن هذا السعر أقل بأكثر من 10,000 دولار من متوسط تكلفة الاستحواذ البالغ قرابة 75,500 دولار الذي دفعته الشركة خلال مراحل تجميع مركزها السابق. ورغم هذا البيع، لا تزال Strategy تحتفظ بـ 842,138 BTC، لكن العملية تعكس أسبوعًا جديدًا تُقدَّم فيه سيولة الميزانية العمومية على التوسع في الحيازة. كما كشفت الوثيقة أن الشركة باعت 3,011,361 سهمًا من الفئة A مقابل نحو 290.6 مليون دولار، ووجهت غالبية العائدات نحو الاحتياطيات النقدية والتزامات الأسهم الممتازة بدلًا من شراء عملات جديدة. وردّ Michael Saylor على التساؤلات حول تحوّل الشركة إلى بائع هيكلي، مؤكدًا أن Strategy اشترت بيتكوين أكثر مما باعت بكثير هذا العام، وأنها تتوقع أن تظل مشترية صافية على المدى الطويل.

الغرض المعلن من البيع هو إدارة الاحتياطيات وليس تراجعًا عن استراتيجية الخزانة الأساسية للشركة. في بيان رسمي، أوضح Michael Saylor أن هذه الخطوة جزء من خطة أشمل لإدارة النقد، ولا تُغيّر نهج Strategy طويل الأمد تجاه بيتكوين. وحتى تاريخ 2 أغسطس، كانت الشركة تحتفظ بـ 842,138 BTC إلى جانب احتياطي نقدي بقيمة 4 مليار دولار، وهو مزيج يهدف إلى تعزيز قدرتها على الوفاء بالتزامات توزيعات الأرباح والديون دون الاضطرار لبيع العملات قسرًا. وأضاف البيان نفسه أن الإجراءات الأخيرة رفعت مدى التغطية النقدية بـ 57 يومًا ليصل إلى 2.3 سنوات، كما ضيّقت هامش الائتمان على أداة STRC الممتازة بمقدار خمس نقاط أساس. وعلى الرغم من عمليات البيع المتكررة في 2026، لا تزال Strategy أكبر حائز مؤسسي للبيتكوين بفارق شاسع، إذ يمثل رصيدها نحو 4.01% من المعروض الأقصى البالغ 21 مليون عملة. هذا التركيز يعني أن أي تغيير في سياسة تمويلها يحمل ثقلًا في السوق، حتى وإن وصفت الشركة الإجراء بأنه دفاعي.

تُفصّل وثيقة الإيداع بدقة أوجه إنفاق العائدات، ما يكشف ارتباط العملية الوثيق بآلية الأسهم الممتازة لدى Strategy. من أصل 104.7 مليون دولار تم جمعها، خُصص 52.4 مليون دولار لتوزيعات أرباح سهم STRC الممتاز، بينما وُجه 52.3 مليون دولار لإعادة شراء أسهم STRC. وهذا يجعل العملية ثاني أكبر تصفية لبيتكوين من قبل Strategy هذا العام، بعد بيع 3,588 عملة في أوائل يوليو مقابل نحو 216 مليون دولار. وبذلك تكون الشركة قد باعت بيتكوين في ثلاث مناسبات خلال 2026، بعد إفصاحها عن عملية أصغر شملت 32 عملة فقط في يونيو. ولا يزال مركزها المتبقي يحمل تكلفة استحواذ إجمالية تقارب 63.5 مليار دولار، ما يُبرز الفجوة الكبيرة بين القيمة السوقية الحالية وأساس التكلفة المتراكم خلال مراحل التجميع السابقة. كما أظهرت فترة الإيداع تداول أسهم STRC دون قيمتها الاسمية المستهدفة البالغة 100 دولار، وهو وضع قد يُعقّد جهود جمع التمويل المستقبلية عبر الأسهم الممتازة. وإذا استمر هذا الخصم، قد تحتاج Strategy إلى تعديل الشروط للحفاظ على جاذبية المنتج للمستثمرين الباحثين عن دخل ثابت.

أطرت Strategy إجراءات الميزانية العمومية الأخيرة ضمن إطارها المسمى «إطار رأس المال الائتماني الرقمي» (Digital Credit Capital Framework)، وهو هيكل مصمم لتغطية مدفوعات الأسهم الممتازة وفوائد الديون قبل اللجوء إلى بيع بيتكوين تحت الضغط. أبرز تحديث Saylor الأخير زيادة الاحتياطي النقدي بمقدار 250 مليون دولار ليصل إلى 4 مليار دولار، إلى جانب نحو 81 مليون دولار من عمليات إعادة شراء أسهم STRC. وأشار البيان نفسه إلى أن هذه الخطوات أضافت 57 يومًا من التغطية النقدية وضيّقت هامش الائتمان على STRC بمقدار خمس نقاط أساس. والملفت أن الرسالة العامة ركّزت على بناء الاحتياطي وإعادة الشراء، بينما ظهر بيع نحو 1,638 BTC في وثيقة الإيداع المرفقة وليس في الإعلان الرئيسي. وتقول الشركة إن الاحتياطي يهدف إلى حماية مركز البيتكوين خلال فترات ضغط السوق الهابط، ما يمنحها مرونة أكبر في إدارة الالتزامات دون اللجوء إلى بيع قسري بأسعار غير مواتية. وهذا التمييز مهم لأن توزيعات الأرباح على الأسهم الممتازة متكررة بطبيعتها، بينما كانت مشتريات بيتكوين تاريخيًا تقديرية.

يُظهر محرك التسجيل المركب الخاص بـ COINOTAG، المبني على 42 مؤشرًا لدعم ومقاومة بيتكوين، أن العملة تتحرك بين أرضيات قريبة ومناطق عرض علوية. يُسجَّل مستوى الدعم عند 63,376 دولارًا بتقييم 83/100، مدعومًا بتقاطع فيبوناتشي 0.236 ونقطة التحكم (POC)، بينما تسجل المقاومة عند 64,340 دولارًا تقييم 74/100 بناءً على خط الانقلاب من دعم إلى مقاومة وخط Kijun في نظام Ichimoku. كسر مستوى 64,340 دولارًا سيفتح المجال نحو 65,746 دولارًا ثم 66,921 دولارًا، حيث يُشكّل الحد العلوي لقناة Keltner ومتوسط EMA 100 حاجزًا بتقييم 78/100. على صعيد المشتقات، الصورة بنّاءة بشكل معتدل: معدل التمويل عند 0.0040%، والفائدة المفتوحة عند 12.83 مليار دولار، ونسبة الشراء/البيع عند 1.73. قراءة مؤشر الخوف عند 28/100 بعيدة تمامًا عن نشوة أعلى سعر تاريخي، فيما تُظهر حصة السوق البالغة 69.7% التي تتابعها COINOTAG تمركزًا حذرًا مع محدودية الانتقال نحو العملات البديلة. وإذا فشل مستوى 63,376 دولارًا، يصبح 61,893 دولارًا خط الدفاع الرئيسي؛ وإغلاق يومي دونه سيُبطل السيناريو الصاعد.