بيتكوين (BTC) أمضت 83% من 92 يومًا بأقل من قيمتها العادلة وفق تقييم Fidelity

أخبار بيتكوين

وضعت Fidelity Digital Assets عملة بيتكوين (BTC) في صميم تقييمها لمرحلة متأخرة من الدورة السوقية، مؤكدة أن مقياسها المعياري أمضى 83% من آخر 92 يومًا في منطقة التقييم المنخفض. يعتمد هذا المقياس على مقارنة القيمة السوقية المعدّلة بمعدل تجزئة الشبكة عبر درجة Z، حيث تُعدّ القراءات الأدنى من انحراف معياري واحد سالب مؤشرًا على أن الأصل رخيص نسبيًا مقارنة بالطاقة التي تؤمّن الشبكة. وقد بلغ تراجع الأصل من ذروته الأخيرة نحو 50%، وهو ما تعتبره الشركة أقل عمقًا من قيعان السوق الهابط السابقة. في المقابل، لم ينخفض معدل التجزئة سوى 22% تقريبًا من ذروته، ما يعكس انضباطًا في تكاليف المعدّنين. ومع بلوغ عمر التراجع الحالي 203 أيام، في حين استمرت فترات التقييم المنخفض السابقة قرابة 300 يوم، حدّدت Fidelity شهر أكتوبر 2026 كنافذة توقيت محورية في الدورة.

يعكس استقرار بيتكوين قرب مستوى 64,000 دولار تعافيًا أوسع في أصول المخاطرة وليس محفزًا خاصًا بسوق الكريبتو وحده. فقد ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.2% وصعدت عقود Nasdaq 100 بنسبة 0.4%، بينما قفزت أسهم Microsoft بنسبة 8% قبل الافتتاح بعدما سجّل قسم الحوسبة السحابية لديها أسرع توسع في أربع سنوات مع إبقاء الإنفاق الرأسمالي تحت السيطرة. جاء هذا الصعود ليعاكس الضغوط التي أعقبت رفع شركة تقنية كبرى أخرى لتوقعات إنفاقها. وفي سياق السياسة النقدية، استوعبت مكاتب المشتقات قرار الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة عند نطاق 3.50%-3.75%، ما أبقى بيتكوين ضمن نطاق عرضي بعد فشل اختبار مستوى 67,000 دولار وارتداد نهاية الأسبوع المرتبط بأنباء خفض التصعيد في الشرق الأوسط.

سددت Core Scientific مبلغ 41.9 مليون دولار لإلغاء عقد شراء آلات تعدين بيتكوين من نوع ASIC مع وحدة Proto التابعة لشركة Block، لتتخلى بذلك عن أسطول مخطط بتقنية 3 نانومتر بطاقة تقارب 15 EH/s، في خطوة تؤكد تحوّلها الاستراتيجي نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتُظهر إفصاحات الشركة أن المعدّن لن يشتري آلات جديدة للحفاظ على معدل التجزئة أو توسيعه؛ بل يخطط لتحقيق الإيرادات من المعدات القائمة وتحديث المنشآت والتخلص من الأصول حيثما لزم الأمر. وقد بات هذا التحول واضحًا في النتائج الفصلية: بلغت إيرادات الاستضافة المشتركة 136.7 مليون دولار، أي ما يعادل 83% من إجمالي المبيعات، مقارنة بـ10.6 مليون دولار قبل عام، بينما تراجعت إيرادات التعدين الذاتي بنسبة 66% إلى 21.5 مليون دولار. وارتفعت سعة الاستضافة القابلة للفوترة من 395 ميغاواط في 30 يونيو إلى 437 ميغاواط بحلول منتصف يوليو، مع اقتراب عقود إيجار العملاء من 1.1 غيغاواط.

تكشف بيانات السلسلة (on-chain) أن الرسملة المحققة لحاملي بيتكوين قصيري الأجل انخفضت بنحو 62% من ذروتها في أكتوبر 2025، لتقترب من مستويات التراجع التي ارتبطت تاريخيًا بمراحل الضعف المتأخرة. تُقيّم الرسملة المحققة العملات بالسعر الذي تحركت فيه آخر مرة، وبالتالي تعكس أساس التكلفة الفعلي للحاملين النشطين وليس السعر السوقي الأخير. ويعزو المحللون هذا الانخفاض إلى قوتين ميكانيكيتين: أولاهما بيع العملات ذات التكلفة المرتفعة تحت الضغط، ما يزيل مخرجات المعاملات غير المنفقة باهظة الثمن؛ وثانيتهما الشراء الجديد عند مستويات أدنى، ما يُنشئ مخرجات أرخص. تعمل هاتان القوتان معًا على ضغط القيمة الإجمالية لشريحة الحاملين قصيري الأجل. وقد أنتجت مراحل السوق الهابط السابقة انكماشات تراوحت بين 70% و75%، ما يجعل التراجع الحالي البالغ 62% إشارة إلى أن تدمير رأس المال متقدم لكنه ليس بالضرورة مكتملًا.

تُظهر بيانات المشتقات مدى سرعة إعادة ضبط الرافعة المالية حتى عندما تتحرك الأسعار الفورية بالكاد. فقد أُغلقت مراكز أكثر من 87,000 متداول قسرًا عبر أسواق الكريبتو خلال 24 ساعة، ما أنتج تصفيات بقيمة 286 مليون دولار، منها 186 مليون دولار على المراكز الطويلة و100 مليون دولار على المراكز القصيرة. واستحوذت بيتكوين على نحو 57 مليون دولار من الإجمالي، موزعة بالتساوي تقريبًا بين 28 مليون دولار خسائر طويلة و29 مليون دولار خسائر قصيرة، في حين تراوح السعر بين 63,247 و64,660 دولارًا. وكانت أكبر ضحية بين العملات البديلة هي Ether بتصفيات بلغت 58 مليون دولار. تركزت الخسائر حول نافذة قرار الاحتياطي الفيدرالي، كما أنتجت العقود الآجلة الدائمة — التي تشكل نحو 93% من حجم عقود الكريبتو الآجلة — تصفيات غير معتادة في أسهم التكنولوجيا المرتبطة بالذاكرة.

أضافت التطورات الكلية في آسيا طبقة إضافية من الحذر. عقد بنك اليابان اجتماع سياسة نقدية استمر يومين وانتهى في 31 يوليو، مع توقع الأسواق بقاء سعر الفائدة قرب 1.0%، لكن الخطر يكمن في فك صفقات حمل الين: فتمويل الين الرخيص دعم أصول المخاطرة طويلًا، وأي تشديد نقدي قد يعكس هذا التدفق. وبعد رفع بنك اليابان أسعار الفائدة في يوليو 2024، هبطت بيتكوين بأكثر من 20% حتى أوائل أغسطس. وعلى صعيد منفصل، أكملت Hitachi و17 شركة مالية وكريبتو تجربة لمكافحة غسل الأموال تراقب التحويلات المشبوهة في العملات المستقرة المُصدرة، مع التخطيط لإطلاق خدمة تجارية في أكتوبر. وأظهرت الإفصاحات الفصلية لشركة Samsung أن أرباح أشباه الموصلات ارتفعت 223 ضعفًا، لكن السهم لم يصعد سوى 1%، ما يؤكد حذر المعنويات عبر الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي والكريبتو.

يُظهر محرك التسجيل المركب الخاص بـCOINOTAG، المكوّن من 42 مؤشرًا للدعم والمقاومة، أن بيتكوين (BTC) تتداول عند 64,626 دولارًا، مع أقوى دعم عند 63,649 دولارًا بتقييم 68/100 مدفوع بتلاقي المتوسط المتحرك البسيط 50 مع مستوى فيبوناتشي 0.236، بينما تسجل المقاومة المهيمنة عند 66,956 دولارًا تقييم 74/100 بناءً على إشارات Donchian Upper وSwing High. ويحمل مستوى الانقلاب الأقرب عند 65,316 دولارًا تقييمًا محايدًا بـ50/100. وعلى صعيد تموضع المشتقات، تميل المراكز نحو الصعود لكنها مكتظة: معدل التمويل 0.0068%، والفائدة المفتوحة 12.56 مليار دولار، ونسبة الحسابات الطويلة إلى القصيرة 1.55، ما يعني أن 60.8% من الحسابات في الجانب الطويل. يسجل مؤشر الخوف والجشع قراءة 28 التي تشير إلى الخوف، ومؤشر RSI عند 51.82 في المنطقة المحايدة، بينما يبقى MACD سلبيًا. إغلاق يومي فوق 66,956 دولارًا يرجّح اختبار مستوى 69,267 دولارًا؛ في حين أن كسر 63,649 دولارًا سيفتح المجال نحو 61,468 دولارًا ويُبطِل فرضية دعم النطاق.