بيتكوين تصمد قرب 64,000 دولار مع خروج 2.3 مليار دولار من العملات المستقرة عن المنصات

أخبار بيتكوين

نزحت عملات مستقرة بقيمة تقارب 2.3 مليار دولار من منصتي Binance وBybit خلال الثلاثين يوماً الماضية، وقراءتنا لتدفقات السلسلة (on-chain) تضع هذا الرقم في صدارة الضغوط قصيرة الأجل التي تواجه بيتكوين (BTC). فالعملات المستقرة هي بمثابة «الذخيرة الجاهزة» في السوق، أي رأس المال الخامل الذي ينتظر لحظة الشراء، ومن ثمّ فإن خروجاً بهذا الحجم يشير إلى انحسار السيولة وفتور الطلب أكثر مما يشير إلى تراكم جديد. صحيح أن بيتكوين استعادت نحو 2% على مدار الأسبوع وتتداول قرب 64,000 دولار، لكن بيانات المنصات تنسف هذا الارتداد؛ فما دام المتداولون يسحبون عملاتهم المستقرة بدل إبقائها جاهزة للنشر، تظل الأصل مفتقراً إلى القاعدة الرأسمالية اللازمة للخروج بثبات من نطاق التماسك الحالي.

تأتي الإشارة التحذيرية الثانية من مؤشر علاوة Coinbase، وهو المقياس الذي يرصد ما إذا كانت بيتكوين تُتداول بعلاوة أو بخصم على Coinbase مقارنة بالمنصات الخارجية. وقد بقي المؤشر تحت الصفر منذ مطلع مايو، ويستقر حالياً عند -0.062، بما يعني أن BTC تنتقل من يد إلى يد بخصم طفيف على المنصة الأميركية. وعادةً ما تعكس العلاوة السالبة المستمرة ضعف شهية الشراء لدى المستثمرين الأميركيين — وفي مقدمتهم المؤسسات — لأن Coinbase بوابتهم الرئيسية إلى السوق. ويوحي هذا الاستقرار المطوّل دون الصفر بأن طلب هذه الشريحة ظل خافتاً حتى مع ارتفاع الأسعار الفورية، بما يعزز المخاوف من تراجع الدعم الشرائي المحلي تحت حركة السعر الأخيرة.

وتنبع الإشارة الهبوطية الثالثة من سلوك حاملي العملة. تُظهر بيانات السلسلة أن كبار المشترين الذين دخلوا السوق بين 75,000 و126,000 دولار خلال فترة تراوح بين ستة أشهر وثمانية عشر شهراً باتوا يستسلمون ويبيعون بخسارة. وتحتفظ هذه الفئة بنحو 2,450 بيتكوين في مراكز خاسرة على المنصات وفق المتوسط المتحرك لثلاثين يوماً، بينما بلغت خسائرها المحققة مستوى قياسياً بمتوسط شهري يقارب 90 مليون دولار. والخسارة المحققة تقيس الفارق بين سعر اقتناء العملة وسعرها لحظة تحريكها على السلسلة، ومن ثمّ فإن القراءات القياسية تعني تبلور ألمٍ حقيقي. ولا يقتصر البيع على المضاربين قصيري الأجل، بل يمتد إلى الحائزين طويلي الأجل عبر السوق الأوسع، في مؤشر على أن التوزيع ليس معزولاً.

وقد فاقم المشهد الكلي هذا الضغط. فاستمرار الضربات الأميركية على إيران أبقى أسعار النفط مرتفعة، مغذياً مزاجاً نافراً من المخاطرة أثقل كاهل الكريبتو إلى جانب سائر الأصول الخطرة. وارتفاع تكاليف الطاقة يشعل عادةً توقعات التضخم ويقلّص الرغبة في الاحتفاظ بالأصول المتقلبة، وهي ديناميكية تسربت إلى أسواق الأصول الرقمية خلال الجلسات الأخيرة. وبالنسبة إلى بيتكوين، يضيف العبء الجيوسياسي طبقة من الغموض الخارجي فوق الهشاشة الداخلية في بيانات السلسلة، ليجد الأصل نفسه محاصراً من الاتجاهين. وقد ردّ المتداولون بتقليص انكشافهم بدل زيادته، بما ينسجم مع سحب العملات المستقرة والتسعير المخصوم على Coinbase الظاهر في بقية البيانات.

كما تدهورت ظروف السيولة نفسها على نحو يهمّ اكتشاف السعر. فخروج العملات المستقرة من المنصات الكبرى يقلّص رأس المال الجاهز لامتصاص عمليات البيع، وهو ما قد يضخّم الحركات الهابطة حين يصطدم العرض بدفتر الأوامر. ومع تقلّص «الذخيرة الجاهزة»، يمكن حتى لتوزيع معتدل من الحائطين الخاسرين أن يدفع الأسعار إلى مستويات أدنى مما توحي به الدفاتر الرقيقة. ويشير المحللون إلى أن هذا المزيج — تقلص احتياطيات المنصات مقروناً بجني الخسائر الفعلي — هو ما يُبقي بيتكوين حبيسة منطقة تماسكها. وحتى تعاود أرصدة العملات المستقرة تراكمها على المنصات، قد يعجز السوق عن توليد الطلب المستدام اللازم لاختراق حاسم.

ومجتمعةً، ترسم الإشارات الثلاث على السلسلة صورة متماسكة لارتداد يسير بوقود محدود. فمكسب الأسبوع البالغ 2% يقف في مواجهة تدفقات خارجة قدرها 2.3 مليار دولار من العملات المستقرة، وعلاوة Coinbase العالقة عند -0.062، وخسائر محققة شهرية قياسية تقارب 90 مليون دولار من كبار المشترين حديثاً. ولا يكفي أيٌّ منها بمفرده لإجهاض التعافي، لكن تزامنها يوحي بأن القناعة خلف الحركة رقيقة. ويبقى التموضع على مستوى السوق حذراً، وهذا الحذر — أكثر من أي محفّز منفرد — هو ما يواصل حرمان بيتكوين من الموارد اللازمة للفكاك من نطاقها. وتتوقف الخطوة التالية على ما إذا كان رأس المال الجديد سيعود إلى المنصات.

ويمنح محرك التسجيل المركّب للدعم والمقاومة الخاص بـCOINOTAG — القائم على 42 مؤشراً — مقاومةَ 64,966 دولار تقييماً قدره 78 من 100 (قوية)، مدفوعاً بتقاطع مستوى دعمٍ انقلب إلى مقاومة مع نطاق Donchian العلوي وقمة تأرجح سابقة، فيما يلاحقها دعم 63,783 دولار عن قرب عند 76 من 100 استناداً إلى خط Bollinger الأوسط ومتوسط SMA 20 وخط Ichimoku Tenkan. وتبدو المشتقات بنّاءة: يظل معدل تمويل العقود الدائمة موجباً بدرجة طفيفة عند 0.0049%، وتقترب المراكز المفتوحة من 12.5 مليار دولار، وتُظهر نسبة الحسابات الشرائية إلى البيعية البالغة 1.62 أن 61.8% من المتداولين في مراكز شرائية. لكن مؤشر الخوف والطمع عند 29 يشير إلى «خوف»، ومؤشر القوة النسبية RSI عند 52.94 محايد. واستعادة ما فوق 64,966 دولار تفتح الطريق نحو 66,797 دولار، بينما كسر دعم 63,783 دولار يُبطل الطرح الصاعد ويكشف 62,589 دولار.