بيتكوين: قاع السوق الهابط متوقع قرب 44 ألف دولار مع هبوط محتمل بنسبة 30%

أخبار بيتكوين

حدّد مؤسس بارز لأحد تجمّعات التعدين قاع موجة الهبوط الراهنة في بيتكوين (BTC) بين 42,000 و44,000 دولار، وهو ما يعني هبوطًا إضافيًا بنحو 30% انطلاقًا من سعر فوري قريب من 60,000 دولار. ويرى جيانغ تشوير، الذي يدير عملية تعدين LeBit، أن قاع الدورة سيتشكّل على الأرجح خلال الربع الأخير من عام 2026. ولا تستند توقعاته إلى أنماط الرسوم البيانية وحدها، بل إلى مزيج من إشارات تقييم الخزائن المؤسسية ونموذج الدورة الرباعية الممتد. يأتي هذا التقدير بينما يغرق السوق الأوسع عميقًا في منطقة السوق الهابط، ويعزّز نبرة دفاعية متنامية بين المشغّلين المخضرمين الذين عايشوا انهيار 2022.

يقع في صميم هذه الأطروحة مؤشر mNAV الخاص بشركة Strategy، أو مضاعف صافي قيمة الأصول السوقية — وهو نسبة سعر سهم الشركة إلى قيمة ما تملكه من بيتكوين للسهم الواحد. فالقراءة فوق 1.0 تعني أن المستثمرين يدفعون علاوة مقابل الخزينة، بينما القراءة دون 1.0 تعني أن السوق يقيّم الشركة بأقل من قيمة عملاتها. ويلاحظ جيانغ أن المؤشر تراجع إلى 0.72، أي فوق قاعه في الدورة السابقة بقليل. وفي قراءته، يعكس هذا الانضغاط ذروة التشاؤم تجاه أسهم البيتكوين الوكيلة ذات الرافعة، وهو وضع يظهر تاريخيًا قرب قاع سعر الأصل لا عنده تمامًا.

يستند توقيت القاع إلى نظير عام 2022. فقد بلغ مؤشر mNAV لشركة Strategy قاعه قرب 0.7 في 11 مايو 2022، حين كانت بيتكوين تُتداول حول 31,017 دولارًا. لكن العملة نفسها لم تبلغ قاعها الفعلي إلا بعد نحو ستة أشهر، في 21 نوفمبر 2022، حين هبطت إلى 15,476 دولارًا — وكان المضاعف ذاته قد تعافى عندها نحو 1.2. يشير هذا النمط إلى أن مؤشر جانب الأسهم يسبق السعر الفوري بنحو نصف عام. وإذا تكرّرت هذه العلاقة وكان mNAV قريبًا من قاعه الآن، فإن المعنى الضمني هو أن قاع سعر بيتكوين لا يزال أمامنا بأشهر، لا خلفنا.

المدخل المنفصل الآخر هو إطار الدورة الرباعية، الذي يعامل السعر كالكرة المرتدّة التي تتقلّص قفزاتها كلما نمت القيمة السوقية وانضغط التقلّب. وبإدخال المعطيات الحالية في هذا النموذج، يشير إلى قاع قرب 31 أكتوبر 2026، بسعر مقابل قريب من 44,016 دولارًا. ويحذّر جيانغ من أن النموذج أكثر موثوقية في التوقيت منه في تحديد السعر الدقيق. وبدمج إشارة mNAV مع حسابات الدورة، يضع نافذة لتشكّل القاع تمتد من أكتوبر إلى ديسمبر 2026، مع تداول بيتكوين بين 42,000 و44,000 دولار قبل أن يترسّخ أي تعافٍ دائم.

تتحوّل هذه القناعة أيضًا إلى صفقة ملموسة. فقد اقترح جيانغ زوجًا طويل الأمد: مركز شراء على سهم Strategy ومركز بيع على بيتكوين، مراهنًا على تقلّص فجوة التقييم بين الاثنين مع تعافي مضاعف الخزينة المخصوم أسرع من السعر الفوري. وأفصح عن أن موقفه على المدى القصير إلى المتوسط كان البيع الفوري والبيع على المكشوف، وأنه ينوي التحوّل إلى تجميع بيتكوين الفوري للمركز الطويل فقط متى دخل السعر منطقة القاع المتوقعة. إنه اعتراف صريح بميل هبوطي من مشغّل يرتبط نشاطه التعديني مباشرة بالدورة التي يتنبأ بها.

يتردّد صدى هذا التشاؤم في حذر فني أوسع. تبرز تعليقات السوق أن بيتكوين تختبر متوسطها المتحرك على 200 أسبوع، وهو مستوى أفضى كسره تاريخيًا إلى فترات ممتدة من التداول الضعيف المحصور في نطاق؛ وترى إحدى وجهات نظر الوساطة أن 55,000 دولار قاع محتمل لاحق إن انهار ذلك المتوسط. ويزيد الضغط أن موقفًا أكثر تشدّدًا من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد برّد سردية تآكل قيمة العملة التي رفعت الذهب والفضة وبيتكوين معًا، ما استنزف محرّكًا أساسيًا للأصول الخطرة وترك السوق أكثر عرضة لتراجع أعمق.

تؤطّر قراءتنا لمحرّك تسجيل الدعم والمقاومة المركّب المملوك لـCOINOTAG، المؤلف من 42 مؤشرًا، المعركة القريبة حول مستويين. يمنح المحرّك الدعم المباشر عند 58,115 دولارًا تقييمًا قويًا 80/100، مدفوعًا بتقاطع خط فيبوناتشي 0.000 وقاع اليوم السابق ونطاق دونشيان السفلي، بينما تسجّل المقاومة العلوية عند 60,996 دولارًا 76/100 على تينكان إيتشيموكو والحد الأعلى لـATR وعقدة مرتفعة الحجم. ومع تداول السعر الفوري قرب 59,444 دولارًا (-3.07%) ومؤشر القوة النسبية عند 29.97 — في منطقة تشبّع بيعي فنيًا — يبقى MACD هابطًا والاتجاه نازلًا. وتُظهر بيانات المشتقات نسبة حسابات شراء إلى بيع تبلغ 2.10 (67.7% شراء) مقابل تمويل خافت عند 0.0027% ومراكز مفتوحة بقيمة 11.6 مليار دولار، أي قاعدة شراء مزدحمة تترك مجالًا لتصفية حادة بالاقتران مع قراءة خوف شديد عند 13/100. ويبطل الإغلاق اليومي دون 58,115 دولارًا أطروحة الارتداد ويفتح منطقة 51,387 دولارًا؛ في حين أن استعادة 60,996 دولارًا هي الإشارة الصاعدة الأولى.