Binance (BNB) أمام القضاء البريطاني: دعوى بـ200 مليون دولار يرفعها 1,700 مستثمر أفراد

أخبار العملات الرقمية

رفع نحو 1,700 مستثمر من الأفراد في بريطانيا دعوى قضائية أمام المحكمة العليا في لندن ضد منصة Binance ومؤسسها Changpeng Zhao (CZ)، مطالبين بما لا يقل عن 150 مليون جنيه إسترليني، أي ما يقارب 200 مليون دولار، على خلفية مشتقات رقمية بالرافعة المالية يقولون إنها بيعت بصورة غير قانونية. وترتبط الدعوى بالعملة الأصلية للمنصة BNB، إذ تزعم أن Binance سوّقت منتجات معقدة وعالية المخاطر لمتداولين عاديين منذ أواخر عام 2019 دون الحصول على التراخيص التنظيمية المطلوبة. ويقول بعض المدّعين إن خسائرهم بلغت عشرات الآلاف من الجنيهات حين انقلبت رهاناتهم بالرافعة ضدهم. وتؤكد Binance عزمها الدفاع عن نفسها في القضية، وقال متحدث باسمها إن الشركة تظل ملتزمة بواجباتها تجاه المستخدمين وبالعمل ضمن إطار القانون المعمول به.

يستند الأساس القانوني للدعوى إلى قانون الخدمات والأسواق المالية البريطاني، لا إلى مجرّد تحذيرات المخاطر. فبموجب هذا التشريع، يمكن اعتبار الاتفاقات التي تنظّمها شركة غير مرخّصة غير قابلة للنفاذ، وهي آلية تتيح للعملاء استرداد رؤوس أموالهم وخسائرهم معًا. هذا التمييز يقلب الدفاع التقليدي القائم على مبدأ ‘ليحذر المشتري’: فإذا كان البائع يفتقر إلى الترخيص، فقد لا تصمد الحجة بأن بالغين قبلوا عن علم مخاطر الرافعة المالية. ويرى المدّعون أن Binance خالفت القانون بترتيبها هذه الصفقات دون إذن، محوّلين نزاعًا حول خسائر التداول إلى اختبار لمن يتحمّل المسؤولية حين توزّع منصة غير مرخّصة منتجات خاضعة للتنظيم على عملاء التجزئة.

تعود خلفية الدعوى إلى هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA)، التي أعلنت في أكتوبر 2020 حظر بيع مشتقات العملات الرقمية لعملاء التجزئة، معتبرةً هذه الأدوات المتقدمة غير ملائمة للمستثمرين الأفراد. ودخل الحظر حيّز التنفيذ في يناير 2021، وقدّرت الهيئة آنذاك أنه سيوفّر على المستهلكين نحو 53 مليون جنيه إسترليني، أي ما يقارب 70 مليون دولار، من الخسائر السنوية. ويزعم المدّعون أن Binance واصلت الترويج لهذه المنتجات على هامش الحظر. والمشتقات عقود مالية تستمد قيمتها من أصل أساسي، فيما تضخّم نسخها بالرافعة المالية المكاسب والخسائر معًا عبر السماح للمتداولين بالتحكم في مراكز أكبر بضمانات أصغر.

ولا تقف الهيئة مكتوفة الأيدي على صعيد السياسات. ففي تقييم محدّث للأصول الرقمية نُشر هذا الأسبوع، أكدت أنها رفعت مؤخرًا الحظر عن وصول التجزئة إلى فئة مختارة من السندات المتداولة في البورصة (ETNs)، مع تشديدها على أنها ما زالت تراجع موقفها من وصول التجزئة إلى المشتقات. وكرّرت الهيئة أن الأصول الرقمية استثمارات عالية المخاطر وستبقى كذلك ضمن إطارها، في إشارة إلى أن أي تخفيف سيكون انتقائيًا. هذا الانفتاح الجزئي على السندات المتداولة، في مقابل موقف غير محسوم من المنتجات بالرافعة، يضع الإصبع على الشريحة السوقية نفسها التي يقول مدّعو Binance إنها سبّبت خسائرهم قبل سنوات.

وتمتد متاعب Binance عبر أوروبا. فقد سحبت المنصة رسميًا طلبها بموجب لائحة أسواق الأصول الرقمية (MiCA) في اليونان الأسبوع الماضي، بعد أيام من أنباء عن اتجاه لرفض الطلب. ولائحة MiCA هي الإطار الموحّد للترخيص في الاتحاد الأوروبي، واعتبارًا من 1 يوليو تحتاج الشركات إلى هذه الموافقة لتقديم خدمات العملات الرقمية عبر الدول الأعضاء. وأشارت Binance إلى أنها ستعيد تقديم الطلب عبر دولة أوروبية أخرى للبقاء داخل المحيط التنظيمي للتكتل. وبوصفها أكبر منصة تداول في العالم من حيث الحجم، تواجه الشركة الآن تحدّي تأمين رخصة واحدة قابلة للتمرير عبر الحدود، مع خوضها في الوقت نفسه دفاعًا قضائيًا في واحدة من أكثر الولايات المالية تشددًا في أوروبا.

وتردّد القضية البريطانية صدى تدقيق سابق طال نشاط المشتقات ذاته. ففي عام 2023، وجّهت لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) إلى Binance وCZ اتهامًا بتشغيل منصة مشتقات غير قانونية واستقطاب مستخدمين أمريكيين كانت المنصة تزعم حجبهم. وبعد أشهر، أقرّت الشركة ومؤسسها بالذنب في تسوية أمريكية واسعة شهدت أيضًا تنحّي CZ عن منصب الرئيس التنفيذي. وتعيد دعوى لندن إحياء الاتهام الجوهري في قلب ذلك الإجراء، أي أن Binance عرضت أدوات بالرافعة المالية على عملاء في ولايات لم تكن تملك فيها الترخيص لذلك، لكن مع نقله هذه المرة إلى دعوى يرفعها مستثمرون من القطاع الخاص.

قراءتنا لهذه التطورات تشير إلى مسار واحد: توزيع Binance التاريخي للمشتقات يتقارب في ضغط قانوني وتنظيمي منسّق، تزامنًا مع تحوّل المزاج العالمي إلى موقف دفاعي. وتُظهر بيانات السوق المجمّعة لدى COINOTAG مؤشر الخوف والطمع عند 15 من 100، في منطقة الخوف الشديد، مع اقتراب القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية من 1.68 تريليون دولار وهيمنة البيتكوين عند 69.8% مع تدوير رؤوس الأموال نحو العملات الكبرى. وتدور الدعوى البريطانية ومراجعة الهيئة الجارية للمشتقات حول السؤال الجوهري نفسه الذي يطرحه قانون الخدمات والأسواق المالية: هل يُبطل غياب الترخيص العقد؟ وبالنسبة إلى BNB والمنصة التي تقف خلفها، فإن المتغيّر غير المحسوم هو نطاق الإنفاذ، لا تحذيرات المخاطر البارزة.