ضوابط التصدير الأمريكية تُجمّد نماذج Anthropic بينما يهدد موعد MiCA النهائي 75% من شركات الكريبتو الأوروبية

أخبار الكريبتو

أثار معلّق سوقي يكتب باسم مستعار هو Serenity، ويتابعه أكثر من 700,000 شخص ويشترك في محتواه المدفوع ما يزيد على 37,000 متابع، اهتمامًا واسعًا هذا الأسبوع حين رسم خريطة لاختلاف سلوك المستثمرين بين الأقاليم. فقد شبّه المتداولين في سوق الأسهم بكوريا الجنوبية بمتداولي العقود الآجلة الدائمة برافعة مالية تبلغ 50 ضعفًا، واصفًا إياهم بأكثر الجماهير تقلبًا على الإطلاق. أما المستثمرون الأمريكيون فرآهم في حالة تفاؤل صاعد تجاه كل ما هو مستقبلي بصرف النظر عن التقييمات، بينما تتجه الحسابات الصينية — بحسب قوله — إلى استخدام الذكاء الاصطناعي لاستخلاص أبحاثه حول سلاسل التوريد ونسخها. وأضاف أن المتداولين الأوروبيين يركّزون على استهلاك مراكز البيانات للمياه، فيما نادرًا ما يبيع المشاركون اليابانيون الأسهم على المكشوف. وأبرزت سلسلة التغريدات اتساع الفجوة الثقافية بين مجتمعات التداول حول العالم.

أصدرت السلطات الأمريكية في 13 يونيو توجيهًا لضبط التصدير ضد شركة Anthropic، يمنع أي شخص من غير المواطنين — داخل الولايات المتحدة أو خارجها، بمن فيهم موظفو الشركة غير الحاملين للجنسية — من الوصول إلى أحدث نماذجها Fable 5 وMythos 5. وبحسب البيان الرسمي للشركة، دخل الأمر حيز التنفيذ فورًا ودون مهلة سماح. ولأن الحجب الانتقائي للمستخدمين الأجانب متعذّر تقنيًا، قالت Anthropic إن الاستجابة الوحيدة المتوافقة هي تعطيل النماذج أمام جميع العملاء حول العالم. وذكر مستشار الرئاسة للشؤون التقنية David Sacks عبر منصات التواصل أن شريكًا موثوقًا عثر على ثغرة تجاوز (jailbreak) تتخطى ضوابط الأمان في النماذج، وهو ما دفع الحكومة إلى التدخل في أول إجراء من نوعه يتصل بالأمن القومي ضد نموذج رائج قيد التشغيل.

ردّت Anthropic في إفصاحها الرسمي واصفةً الثغرة المذكورة بأنها ضيقة ومحدودة لا استغلالًا شاملًا. وقالت الشركة إن الأسلوب يطلب من النموذج في جوهره قراءة شيفرة برمجية محددة والإشارة إلى عيوبها — وهي قدرة يستخدمها مختصو الدفاع الأمني يوميًا. وشددت على نهج الدفاع المتعدد الطبقات: مقاومة مدمجة لمحاولات التجاوز، واختبارات اختراق بالشراكة مع الحكومة، والاحتفاظ بالبيانات 30 يومًا لأغراض المراقبة. وأشارت كذلك إلى أن الثغرة نفسها موجودة في نماذج أخرى متاحة للعموم، من بينها GPT-5.5 من OpenAI، دون أن يخضع أي منها لضوابط تصدير مماثلة. وقالت إنها ستلتزم بالأمر مع الطعن فيه، بحجة أن أي إزالة ينبغي أن تمرّ عبر مسار قانوني شفاف ومستند إلى أسس تقنية، لا عبر خطاب واحد.

وفي مجال التمويل اللامركزي، أعلنت Aerodrome — أكبر بورصة لامركزية على شبكة Base التابعة لـCoinbase — أنها ستطلق في يوليو آلية باسم Predictive Allocation تحل محل نظام التصويت الأسبوعي. فبدلًا من مكافأة مزوّدي السيولة على توجيه الحوافز نحو برك سبق أن حققت رسومًا، يكافئ النموذج الجديد من يتوقّعون بدقة أين ستلزم السيولة لاحقًا. ووصف Alex Cutler مؤسس Dromos Labs الآلية بأنها أداة سوقية جديدة، إذ يرى أن صانعي السوق الآليين يجيبون عن سؤال «كم ينبغي أن يكون سعر الأصل»، فيما يجيب التخصيص التنبؤي عن سؤال «أين يجب أن يتدفق رأس المال». ويُدخل هذا التصميم ديناميكيات أسواق التنبؤ إلى توجيه السيولة في التمويل اللامركزي.

يواجه قطاع الكريبتو الأوروبي موعدًا نهائيًا حاسمًا مع انتهاء الإذن الانتقالي بموجب لائحة MiCA في 1 يوليو 2026. وتُظهر إحصاءات القطاع وجود 194 شركة كريبتو مرخّصة فقط على مستوى الاتحاد الأوروبي حتى مايو 2026، بما في ذلك البنوك، مقابل أكثر من 3,000 شركة مسجلة في 2024. ويُتوقع أن تفقد نحو 75% من تلك الشركات القديمة حق خدمة عملاء الاتحاد بمجرد انقضاء فترة السماح. ومع استغراق مراجعات التراخيص أشهرًا، باتت المنصات غير المرخّصة أمام خيارات التصفية، أو نقل العملاء إلى منافسين مرخّصين، أو الخروج من أوروبا كليًا. وقد يُطلب من المستخدمين إعادة التحقق من هوياتهم وفق شروط جديدة، بينما تمنع المنصات غير المرخّصة عمليات الإيداع وتدفع نحو السحب. وتُعدّ الجهة التنظيمية الفرنسية الأكثر صرامة في تطبيق الموعد النهائي.

وتجسّدت تلك الشهية للرهانات المستقبلية في إدراج عام قياسي هذا الأسبوع، اعتبره Serenity رمزًا لثقافة المخاطرة الأمريكية. فقد جمع الطرح نحو 75 مليار دولار — ووُصف بأنه أكبر اكتتاب عام أوّلي مسجّل — بسعر 135 دولارًا للسهم، ليغلق الجلسة الأولى عند 161 دولارًا، دافعًا تقييم الشركة إلى ما يتجاوز 2 تريليون دولار. وعكس هذا الإقبال عقلية «اشترِ أولًا ثم ناقش التقييمات لاحقًا» التي طبعت جزءًا كبيرًا من دورة المضاربة الحالية. وبالنسبة لأسواق الكريبتو، يقف هذا الحماس في الأسهم في تباين حاد مع الحذر الشديد المسيطر على الأصول الرقمية، حيث انفصلت الرافعة المالية والمعنويات بوضوح عن شهية المخاطرة التقليدية لدى مكاتب الأفراد والمؤسسات على حد سواء.

وتشير هذه التطورات مجتمعةً إلى مسار واحد: الحكومات والجهات التنظيمية تفرض سيطرة غير مسبوقة على بنى تقنيات الجبهة المتقدمة — من نشر نماذج الذكاء الاصطناعي إلى الوصول إلى أسواق الكريبتو — في الوقت الذي تتسارع فيه المخاطرة الخاصة في أماكن أخرى. وتؤكد بيانات السوق المجمّعة لدى COINOTAG هذا التباين: إذ يقف مؤشر الخوف والطمع عند 18 من 100، في عمق منطقة الخوف الشديد، بينما تثبت هيمنة بيتكوين عند 70.5% وتقترب القيمة السوقية الإجمالية للكريبتو من 1.82 تريليون دولار. ومع تركّز رأس المال في بيتكوين واتخاذ المعنويات موقفًا دفاعيًا، يبدو التباين صارخًا بين حماس الأسهم وحذر الكريبتو. ويوحي اقتراب موعد MiCA النهائي وتشديد الرقابة على الذكاء الاصطناعي بأن الجاذبية التنظيمية، لا المضاربة، هي ما سيشكّل الربع المقبل ويختبر المخاطرة في أي فترة سوق هابطة.