مشتريات BTC باستراتيجية STRC تُسْتَجْوَبُ

استراتيجية خزانة BTC لشركة Strategy

أسهم STRC المفضلة لشركة Strategy تشكل الأداة الرئيسية في تمويل مشترياتها لـ تحليل BTC التفصيلي هذا العام، بينما يشكك المحللون والمستثمرون في استدامة هذا الهيكل. خرج محلل Benchmark مارك بالمر في تقريره يوم الأربعاء ضد الانتقادات التي وصفت STRC بـ"مخطط بونزي دوري"؛ مدافعًا عن أن هذه التعليقات تعكس بشكل خاطئ جمع رأس المال واستخدامه من قبل الشركة. وصف بالمر STRC بأنها جزء من نموذج واعٍ ودائم يحول البحث عن العائد إلى تعرض طويل الأمد للبيتكوين. أضاف أن الشركة لا تدور رأس المال في الفراغ، بل تنقله مباشرة إلى خزانة البيتكوين. هذا النهج يضع استراتيجية البيتكوين لشركة Strategy في المركز.

دور STRC في تمويل BTC

تعمل STRC كأسهم مفضلة غير محدودة المدة بفائدة متغيرة توزع تقريبًا %11,5 سنويًا؛ يتم تعديل معدل التوزيع للحفاظ على سعر حول 100 دولار. وفقًا لإخطارات 8-K المقدمة إلى SEC، جمعت Strategy 3,5 مليار دولار في الأسابيع الثلاث الأولى من أبريل، وجاء معظمها من مبيعات STRC. استخدمت الموارد المجموعة لشراء 51.364 BTC في ثلاثة أسابيع متتالية؛ تصل قيمتها بالأسعار الحالية إلى 3,9 مليار دولار. تمتلك الشركة حاليًا 818.334 BTC، بقيمة سوقية تصل إلى حوالي 62,5 مليار دولار؛ تحولت من خسارة قدرها 700 مليون دولار في ستة أشهر إلى ربح غير محقق.

المخاطر والدفاعات في حيازة BTC

يؤكد Benchmark أن النموذج لا يعتمد على إصدارات جديدة مستمرة، ويمكن دفع التوزيعات عبر عقود BTC الآجلة إذا لزم الأمر. يرى النقاد أن مثل هذا البيع من أكبر حائز مؤسسي على البيتكوين سيثير بيعًا مذعورًا؛ ويُعتبر شخصيات مثل محلل Grayscale زاك باندل هذه الأدوات رهانًا مخاطرًا على سعر البيتكوين. يحدد نقاش STRC حدود الهجينات بين الديون والأسهم في استراتيجيات البيتكوين المؤسسية. يظهر هذا النموذج أن تدفقات رأس المال المركزة على العائد يمكن أن تقوي نماذج خزانة BTC، مع تذكير بمخاطر السيولة.