Strategy تسجل خسارة دفترية بـ8.22 مليار دولار على بيتكوين (BTC)

أخبار بيتكوين

كشفت شركة Strategy، أكبر حائز مؤسسي لعملة بيتكوين (BTC) على مستوى العالم، عن خسارة دفترية بلغت 8.22 مليار دولار خلال الربع الثاني من العام الجاري، وذلك بعد تراجع سعر الأصل من نحو 68,000 دولار في أوائل أبريل إلى حوالي 58,600 دولار بنهاية يونيو. وأوضحت وثيقة الإيداع الرسمية المقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن هذه الخسارة تمثل انخفاضاً غير محقق في قيمة الميزانية العمومية وليس بيعاً فعلياً للأصول، مشيرة إلى أن الشركة أنهت الربع باحتياطي بلغ 843,775 بيتكوين. وقد تحولت النتائج التشغيلية إلى خسارة قدرها 8.33 مليار دولار مقارنة بمكاسب تشغيلية بلغت 14.03 مليار دولار في الفترة ذاتها من العام الماضي، حين ساهمت الأسعار المرتفعة في رفع القيمة الدفترية للخزينة. واتسعت الخسارة المنسوبة إلى المساهمين العاديين لتصل إلى 8.62 مليار دولار، أي ما يعادل 24.45 دولاراً للسهم المخفف، في حين حافظ قطاع البرمجيات على استقرار نسبي مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 6.9% لتبلغ 122.4 مليون دولار ووصول إجمالي الأرباح إلى 81.6 مليون دولار. وشددت الإدارة على أن هذا القيد المحاسبي يعكس تسعير السوق خلال ربع اتسم بظروف سوق هابط، ولا يمثل خروجاً دائماً لرأس المال. ولتغطية توزيعات الأسهم الممتازة، باعت Strategy ما يقارب 218.4 مليون دولار من بيتكوين ضمن برنامج تسييل جديد، حيث تمت نحو 216 مليون دولار من هذه العمليات بعد إغلاق الربع. وأكد التنفيذيون أن هذه المبيعات تهدف إلى الحفاظ على المرونة المالية وليس الإشارة إلى التخلي عن استراتيجية التراكم. من جانبه، جدد Michael Saylor تأكيده على أن ضعف الأسعار المؤقت لا يغير من استراتيجية الائتمان الرقمي طويلة الأجل للشركة ولا من نهجها الاستثماري المرتكز على بيتكوين. وأظهر الإيداع أيضاً انخفاض الديون القابلة للتحويل بنسبة 18% إلى حوالي 6.7 مليار دولار، وارتفاع أصول الخزانة الدولارية إلى 3.75 مليار دولار، وهو ما يكفي لتغطية أكثر من عامين من توزيعات الأسهم الممتازة ومدفوعات الفائدة. وقد تعافت بيتكوين لاحقاً إلى حوالي 64,700 دولار بعد انتهاء الربع، مما يوضح سرعة انعكاس تقلبات القيمة الدفترية في خزائن الشركات المؤسسية. ويواجه المستثمرون الآن سؤالاً مألوفاً لحاملي بيتكوين: هل يمكن للاحتياطيات المتراكمة أن تصمد أمام تراجع آخر دون التحول من خسائر دفترية إلى ضغط سيولة فعلي؟ وبالنسبة لأسواق بيتكوين، يؤكد هذا الإفصاح كيف يمكن لخزائن الشركات الكبيرة أن تضخم التقلبات الدفترية دون فرض بيع فوري للعملات.

أضاف الإفصاح الأخير بُعداً يتعلق بالحفاظ على رأس المال قد يكون أكثر أهمية لانكشاف بيتكوين من الخسارة الرئيسية ذاتها. فقد أوقفت Strategy عمليات شراء بيتكوين لمدة خمسة أسابيع متتالية، مفضلة تعزيز السيولة الدولارية بعد تداول أسهمها الممتازة الدائمة من فئة STRC دون مستوى 100 دولار الذي استهدفته الإدارة. وكانت حيازات الشركة قد ارتفعت بنحو 11% خلال الربع لتصل إلى أعلى مستوى تاريخي قرب 846,000 بيتكوين قبل بدء عمليات البيع الجزئي، لتظل الشركة في موقع أكبر خزانة بيتكوين عامة في العالم برصيد 843,775 عملة. وأوضح الرئيس التنفيذي Phong Le أن التوقف المؤقت وبناء الاحتياطيات يهدفان إلى تقليل الاعتماد على ارتفاع أسعار الأصول مع الوفاء بالتزامات التوزيعات والفائدة. ويتطلب إطار رأس مال الائتمان الرقمي الذي اعتمده مجلس الإدارة تغطية لا تقل عن 12 شهراً من توزيعات الأسهم الممتازة وخدمة الدين نقداً، حيث قُدرت الالتزامات السنوية بنحو 1.76 مليار دولار عند اعتماد السياسة في يونيو. وأشارت الإدارة إلى أنها قد تبيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من بيتكوين إذا كان ذلك أقل تكلفة من إصدار أسهم MSTR العادية، وهو شرط يجعل عرض العملات المستقبلي متغيراً يراقبه المستثمرون. من جهته، قال المدير المالي Andrew Kang إن الاحتياطيات الدولارية ارتفعت إلى 3.75 مليار دولار، وهو ما يكفي لنحو عامين من المدفوعات، مؤكداً أن الشركة أتمت 18 شهراً متتالياً من مدفوعات التوزيعات دون تخلف أو تأخير. كما استخدمت Strategy حوالي 25 مليون دولار لإعادة شراء 288,930 سهماً من فئة STRC بموجب تفويض صادر في يونيو، بهدف دعم سعر السهم الممتاز وتقليل عبء التوزيعات المستقبلية. وارتفعت الأسهم بنحو 5% خلال جلسة التداول العادية قبل أن تغلق مستقرة في التعاملات اللاحقة عند 97.21 دولاراً، مما يشير إلى أن الأسواق فسرت التحول نحو السيولة كخطوة دفاعية وليس تخلياً عن بيتكوين. ويضع هذا التحول الشركة أقرب إلى وضعية إدارة خزانة تقليدية، حيث تُعامل الاحتياطيات النقدية واستقرار الأسهم الممتازة وخفض الديون كمتطلبات أساسية لتراكم بيتكوين المستقبلي. ويكتسب ذلك أهمية لأن قصة الأسهم في الشركة عملت غالباً كانكشاف مضاعف على بيتكوين، لذا فإن أي تحفظ في الشراء يمكن أن يؤثر على المعنويات عبر جميع الشركات المتبنية لخزائن مؤسسية.

يُظهر محرك التسجيل المركب الخاص بـCOINOTAG، الذي يعتمد على 42 مؤشراً فنياً، أن بيتكوين تتداول حالياً أسفل مستوى المقاومة 63,160.85 دولاراً مباشرة، مسجلاً تقييم 75/100 بناءً على تقاطع فيبوناتشي 0.214 والمتوسط المتحرك البسيط لـ50 فترة، بينما يسجل مستوى الدعم 62,412.32 دولاراً تقييماً أعلى عند 81/100 استناداً إلى Ichimoku Senkou A وDonchian Lower. ومع تداول السعر الفوري عند 63,061.93 دولاراً، ومؤشر القوة النسبية RSI عند 45.02، وإشارة MACD هبوطية، يبقى الهيكل الفني هشاً. وتبلغ نسبة التمويل 0.0010%، مع اهتمام مفتوح بقيمة 12.70 مليار دولار ونسبة طويلة/قصيرة عند 2.28، مما يشير إلى ازدحام في الحسابات الطويلة، بينما يسجل مؤشر الخوف والجشع 27/100 دلالة على هيمنة الخوف. وقد يفتح الإغلاق اليومي فوق 63,160 دولاراً الطريق نحو 65,423 دولاراً، لكن فقدان مستوى 62,412 دولاراً سيعرّض السعر لاختبار 61,409 دولارات ويُبطِل فرضية الاستقرار قصيرة الأجل.