مهلة MiCA تُبقي 14 منصة فقط في أوروبا والفائدة المفتوحة في كالشي تبلغ 810 ملايين دولار

أخبار العملات الرقمية

يقترب سوق العملات الرقمية في الاتحاد الأوروبي من نقطة تحول حاسمة مع انتهاء الفترة الانتقالية لتنظيم أسواق الأصول الرقمية (MiCA) في الأول من يوليو 2026. يحمل 183 كيانًا تفويضًا كاملًا عبر 20 دولة في المنطقة الاقتصادية الأوروبية، لكن 14 منصة فقط تملك ترخيصًا لتشغيل منصات التداول، وهي الفئة الأندر والأكثر تطلبًا. تستحوذ ألمانيا على نحو 30٪ من التفويضات بـ53 كيانًا، تليها هولندا وفرنسا ومالطا. وأمام المستخدمين ثلاثة أسابيع لنقل أصولهم من المنصات غير المرخصة. كما رفضت تيثر التقدم للحصول على التفويض، فحظرت كبرى المنصات تداول USDT لحسابات الاتحاد الأوروبي، تاركةً USDC وEURC وحدهما متوافقتين.

على صعيد العملات الميمية، تتعرض عملة BRETT المبنية على شبكة Base من الطبقة الثانية لإيثيريوم لضغوط بيعية حادة. تُتداول العملة حاليًا قرب 0.005637 دولار بقيمة سوقية تبلغ نحو 64 مليون دولار، بعيدًا عن أعلى مستوى تاريخي سجلته عند 0.235 دولار في ديسمبر 2024. وتشير المؤشرات الفنية إلى ضعف واضح، إذ يظهر مؤشر القوة النسبية لـ14 يومًا قراءة 28 ضمن منطقة التشبع البيعي، فيما يقبع السعر دون متوسطيه المتحركين لـ50 و200 يوم. ويعكس مؤشر الخوف والطمع قراءة 12 الدالة على خوف شديد، بينما تشير التوقعات قصيرة الأجل إلى احتمال هبوط إضافي يقارب 25٪ وسط تقلبات شهرية مرتفعة.

سجلت منصة كالشي رقمًا قياسيًا في الفائدة المفتوحة الأسبوعية بلغ 810 ملايين دولار، بزيادة قاربت 28٪ عن الأسبوع السابق. ويعود هذا النمو في جانبه الأكبر إلى إطلاق عقد BTCPERP في الثالث من يونيو، وهو أول عقد بيتكوين دائم خاضع لتنظيم لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية. وخلافًا للعقود التي تنتهي صلاحيتها وتُشطب فور تسويتها، تُراكم العقود الدائمة الفائدة المفتوحة طالما بقيت المراكز قائمة. وتزامن الإطلاق مع أكبر هبوط أسبوعي لبيتكوين هذا العام بأكثر من 13٪. وبهذا باتت الفائدة المفتوحة لكالشي تعادل 1.9 ضعف نظيرتها لدى منافستها التي سجلت 419.9 مليون دولار.

في سياق التقاطع بين العملات الرقمية والذكاء الاصطناعي، يرى الرئيس التنفيذي لمنصة كوينبيس براين أرمسترونغ أن البنية التحتية للطاقة والحوسبة، لا جودة النماذج، هي ما سيحدد سقف نمو الذكاء الاصطناعي. وتوقع أرمسترونغ انقسام السوق بحدة خلال 12 إلى 18 شهرًا، بحيث ينتقل نحو 80٪ من أعباء العمل إلى نماذج أرخص بنسبة تصل إلى 99٪، بينما تبقى 20٪ من الحالات الحساسة معتمدة على النماذج المتقدمة. وأوضح أن خفض التكاليف لن يحل مشكلة الندرة، بل سينقل عنق الزجاجة إلى الطاقة والرقائق اللازمة لتشغيل النماذج على نطاق واسع. وتطبق كوينبيس هذا المنطق عبر توجيه الطلبات إلى نماذج أقل كلفة، مبقيةً إنفاقها مستقرًا رغم النمو الهائل في الاستخدام.

على الجبهة الجيوسياسية، أعلن السفير الإيراني في موسكو كاظم جلالي أن مضيق هرمز سيبقى مفتوحًا لكن وفق شروط جديدة تضعها طهران ومسقط، تتضمن فرض رسوم عبور مقابل خدمات مرتبطة بالممر المائي. وتعارض واشنطن هذه الخطة بشدة، إذ حذرت عمان من الانضمام إليها في أواخر مايو. ولا تُعد هذه أول مرة تربط فيها إيران المرور بالدفع، فقد أعلنت في أبريل فرض رسوم على ناقلات النفط بالعملات الرقمية، مع استخدام بيتكوين وسيلةً للسداد. وتبقى أسعار الطاقة مرتفعة وسط اضطراب التدفقات، إذ بلغ خام برنت نحو 97 دولارًا للبرميل، فيما قفزت أسعار الشحن من آسيا بنسب كبيرة منذ بداية النزاع.

دعا هانتر هورسلي الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise لإدارة الأصول مستثمري العملات الرقمية إلى التركيز على الأساسيات بدلًا من تقلبات الأسعار قصيرة الأجل. يأتي ذلك بينما تُتداول بيتكوين قرب 62,800 دولار ويتخلف القطاع عن أسهم الذكاء الاصطناعي، في وقت ارتفع فيه مؤشر ناسداك 100 بنسبة 43٪. وحثّ هورسلي المستثمرين على متابعة التقدم الحقيقي للمشاريع، أي إحصاءات التبني على البلوكتشين والتكامل المؤسسي وكفاءة الفرق، بدلًا من الأخبار الأسبوعية. وأشار إلى فجوة في الأفق الزمني بين مستثمري التجزئة ورؤوس الأموال المؤسسية، متفقًا مع رؤية زميله مات هوجان بأن السوق يمر بتحول مؤلم من التداول القائم على الزخم إلى الاستثمار المخالف للاتجاه.

تتقاطع هذه التطورات لترسم سردية مهيمنة هذه الدورة قوامها التشديد التنظيمي وإعادة تموضع رأس المال المؤسسي وسط مخاطر جيوسياسية متصاعدة. فمهلة MiCA تعيد رسم خريطة الوصول إلى العملات البديلة والمستقرة في أوروبا، بينما يعكس صعود الفائدة المفتوحة في كالشي نزوحًا نحو أدوات منظمة للتحوط من تقلبات السوق الهابط. وفي المقابل، تذكّر دعوات التركيز على الأساسيات بأن النضج المؤسسي يتطلب أفقًا أطول، فيما تربط أزمة هرمز أسواق الطاقة بالأصول الرقمية. ويبقى التحدي الأكبر، كما يرى قادة القطاع، انتقال البنية التحتية للحوسبة والطاقة إلى صدارة معادلة النمو في الاقتصاد الرقمي.