هل يمكن للفضة استعادة أعلى سعر لها البالغ 121 دولارًا قبل نهاية مايو؟

تتداول الفضة (XAG/USD) بالقرب من 79 دولارًا بعد قفزة يومية بنسبة 3% تخطت حاجز مقاومة استمر لعدة أشهر، بينما انخفض الدولار داخل قناته الهبوطية.

اجمع هذا الإعداد بين نمط هيكلي، ومحرك ماكرو معاكس يضعف بنفس الوتيرة، وقراءة لوضعية العقود الآجلة تشير إلى ميل صعودي هادئ ومستمر. يعتمد ما إذا كان بإمكان الفضة ملاحقة أعلى مستوى تاريخي لها عند 121,65 دولارًا على أي من هذه الإشارات سيسود.

طور نمط استمرار بعد ارتفاع بنسبة 167% في سعر الفضة

قفزت الفضة بنسبة 167% من أدنى مستوى لها في أكتوبر 2025 عند 45 دولارًا إلى أعلى مستوى تاريخي عند 121 دولارًا في نهاية يناير. ومنذ ذلك الحين، تداول هذا المعدن داخل قناة هابطة، وهو نمط هيكلي يحده خطان اتجاهيان متوازيان هابطان.

اعلم أن القنوات الهابطة ليست دائمًا سلبية. فعندما تتشكل بعد موجة صعود طويلة، غالبًا ما تنتهي كنماذج استمرارية. ويشير هذا الهيكل إلى توقف قصير قبل أن يستأنف الاتجاه السابق.

دفعت جلسة اليوم سعر الفضة للصعود بحوالي 3% ليصل إلى حوالي 79 دولارًا. وكسر هذا التحرك حاجز مقاومة استمر عدة أشهر كان قد أوقف كل محاولة صعود سابقة. وسيتم إظهار هذا الحاجز لاحقًا في هذه المقالة. وحتى الآن، ستكون العقبة التالية هي خط الاتجاه العلوي للقناة. وإذا تم اختراقه، يمكن للاتجاه الصعودي للفضة (XAG) أن يستأنف.

انتبه لأن إشارة الاختراق هذه من الناحية التقنية واضحة، لكن تحرك يوم واحد لا يعني الكثير بدون دعم على مستوى الاقتصاد الكلي. ويظل مسار الدولار هو المحرك الأكبر.

ضعف الدولار يدعم احتمالية ارتفاع الفضة

تراجع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) منذ أوائل أبريل. ويراقب هذا المؤشر حركة الدولار مقابل سلة من أهم العملات العالمية.

تحرك الفضة والدولار في اتجاهين متعاكسين، فالدولار الأضعف يجعل الفضة أرخص للمشترين الأجانب ويزيد من الطلب في الأسواق الناشئة. كما يقلل من تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك أصل لا يدر عائدًا.

دعمت التطورات الكلية تراجع الدولار. في 6 مايو، انخفضت أسعار خام برنت وWTI بنسبة 7% إلى 8%. وقاد هذا التراجع تفاؤل حول اتفاق أمريكي-إيراني قد يعيد فتح مضيق هرمز.

يشير التوصل لاتفاق نهائي إلى تقليل الطلب على الدولار كملاذ آمن وتسريع ضعف DXY. كذلك، إذا تراجع DXY بنسبة إضافية قدرها 1,55%، قد يساعد الانخفاض في القناة في دعم الفضة أكثر.

يعتمد احتساب تراجع الدولار بالفعل على مراكز العقود الآجلة.

يُظهر تقرير COT تقليص الرافعة المالية بحذر مع ميل صعودي

أصدرَت لجنة تداول السلع الآجلة أحدث تقرير التزامات المتداولين (COT) بتاريخ 28 أبريل، ويُظهر تقليص المتداولين لانكشافهم على الفضة عبر جميع الأطراف.

انخفض إجمالي عدد العقود المفتوحة، أي عدد عقود العقود الآجلة القائمة، بمقدار 14 187 ليصل إلى 101 275. قلَّص المتداولون كل من صفقات الشراء والبيع، ولكن صفقات البيع خُفِّضَت بوتيرة أسرع. قلص المضاربون غير التجاريين صفقات الشراء بمقدار 1 919 عقداً وصفقات البيع بمقدار 2 359 عقداً. صفقة البيع أُغلِقَت بسرعة تزيد عن الشراء بنحو 23%.

ظل صافي مراكز المضاربة ضمنياً في صالح الشراء بنسبة 4,4 إلى 1 بين الشراء والبيع (31 314 مقابل 7 154). واستمر المتحوطون التجاريون في البيع المكثف بنسبة 69,2% من العقود المفتوحة. ويُعد هذا طبيعياً لأنهم يقومون بالتحوط على المخزون الفعلي.

يقلل المتداولون من المخاطر، بينما التدفق الهامشي يصب في مصلحة الصعود. تخرج صفقات البيع بوتيرة أسرع من الشراء. ومع تماشي الظروف الكلية والمراكز الحالية، يكشف سلم أسعار الفضة الطريق الفعلي للقمة التاريخية.

مستويات أسعار الفضة: الطريق للعودة إلى قمة تاريخية عند 121$

تخطت الفضة لتوها مستوى 78$، وهو مستوى فيبوناتشي 0,236. ويعد هذا المستوى حاجز مقاومة لعدة شهور.

يتيح الحفاظ على هذا المستوى الوصول إلى 90$ (فيبوناتشي 0,382)، حيث يتم اختراق الخط العلوي للقناة بشكل ملموس. وفوق 90$، يكون المستوى التالي 99$ (فيبوناتشي 0,5). ويعني ذلك ارتفاعاً بنسبة 24% من السعر الحالي.

يُعد مستوى 99$ محورياً. حاولت الفضة عدة مرات الارتفاع بعد الذروة المتحققة في أواخر يناير لكنها فشلت في تجاوز 99$ في كل محاولة. واستعادة هذا المستوى سيمثل أول اختراق حاسم لبنية ما بعد أعلى مستوى تاريخي.

افتح المسار فوق $99 إلى $108 (0,618 فيبوناتشي) و$120 (0,786 فيبوناتشي)، و أعلى مستوى قياسي عند $121. تمثل هذه الحركة ارتفاعًا بنسبة 53% من السعر الحالي. مع ذلك، يعتمد ظهور هذا المستوى في مايو على كيفية تطور تموضع COT و تحركات DXY خلال الشهر.

يعتبر المسار الهابط أضيق. فشل الثبات فوق $78 يبقي الفضة ضمن القناة. تصبح الانزلاقة نحو $64 و$60 ، وهي الحد السفلي للقناة ، الخطر التالي. إذا تم كسر $60 ، يضعف سيناريو الاستمرارية كليًا. في الوقت الحالي، يفصل $99 بين صعود سعر الفضة إلى $121 أعلى مستوى على الإطلاق و الانخفاض إلى $64.