تلقت شركة eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) عرض استحواذ من شركة GameStop Corp. (NYSE: GME)، لكن هذه ليست صفقة ودية حيث أن كلا الجانبين موجودان بالفعل على طاولة المفاوضات.
أرسلت شركة GameStop العرض دون أي مفاوضات مسبقة مع eBay، وهو عرض غير ملزم. لكن بالنسبة لمن يعرفون شخصية الرئيس التنفيذي رايان كوهين، فإن هذا ليس مفاجئاً على الإطلاق. بل ربما يكون هذا التصرف الأكثر غرابة الذي قام به رايان منذ فترة.
يقوم مجلس إدارة موقع eBay حاليًا بمراجعة العرض مع مستشارين قانونيين وماليين. وقد طُلب من المساهمين عدم اتخاذ أي إجراء في الوقت الحالي.
سينظر مجلس الإدارة في قيمة الصفقة للمستثمرين، ومدى جدوى أسهم جيم ستوب كوسيلة للدفع، وما إذا كان بإمكان جيم ستوب تقديم عرض جاد قابل للتنفيذ. هذا هو الجزء الأصعب، لأن قيمة إيباي تبلغ حوالي 48 مليار دولار، بينما تبلغ قيمة جيم ستوب حوالي 11 مليار دولار.
موقع eBay يُراجع عرض GameStop غير المتوقع بعد أن أثارت حيلة ريان في المزاد ضجة كبيرة على الإنترنت
يحاول رايان، بطبيعة الحال، تحويل المزايدة إلى حدثٍ على الإنترنت. ففي ليلة الأربعاء، صرّح رايان على منصة X بأن حسابه على موقع eBay قد تم تعليقه نهائياً. ونشر صورة لما بدا أنه إشعار من eBay يفيد بأن الحساب قد تم حظره لأن نشاطه "يُعرّض مجتمع eBay للخطر"
هذا المنشور بعد ساعات فقط من تصريح ريان بأنه يبيع أغراضًا على موقع eBay "لتغطية تكاليف الاشتراك". وقد شارك رابطًا لصفحة حسابه التي تضم 36 سلعة. بدت المعروضات وكأنها سوق لبيع الأغراض المستعملة، لكن بأسعار أعلى. تضمنت الصفحة ألعاب فيديو قديمة، وبطاقات تداول، وتماثيل شخصيات بالحجم الطبيعي، ومقتنيات من متجر GameStop، ولافتات متاجر، وجوارب مستعملة على ما يبدو من ماركة Adidas AG (OTC: ADDYY).
بحلول صباح الخميس، ارتفعت الأسعار بشكلٍ مبالغ فيه. فقد وصل سعر زوج من الجوارب وبعض لافتات متجر GameStop إلى أكثر من 14,000 دولار. كما تجاوز سعر تمثال Halo 2 وزوج آخر من اللافتات 10,000 دولار لكل منهما. وشملت المعروضات الأخرى بطاقات بيسبول قديمة، من بينها بطاقات ويلي مايز، وحزمة Windows 2000 مغلقة من شركة مايكروسوفت (NASDAQ: MSFT).
تضمنت كل مزايدة نسخة موقعة من رسالة رايان إلى إدارة إيباي، والتي أُرسلت يوم الأحد. كما وُعد المشترون بالشحن المجاني. قد يبدو هذا التفصيل بسيطًا، ولكنه يُظهر مدى سعي رايان لتحويل عرضٍ من شركة إلى استعراضٍ تجاريٍّ ضخم.
صرح ريان لصحيفة وول ستريت جورنال بأن دمج الشركتين "قد يُشكل منافسًا حقيقيًا لشركة أمازون". ويُعدّ تشبيهه بشركة أمازون (المدرجة في بورصة ناسداك تحت الرمز: AMZN) محور عرضه. فهو يرغب في أن تعمل متاجر جيم ستوب، البالغ عددها حوالي 1600 متجر في الولايات المتحدة، كمراكز لفحص المنتجات وتوصيلها للبائعين عبر الإنترنت. كما يرغب في تحويل بعض هذه المتاجر إلى استوديوهات للبث المباشر، حيث يقوم البائعون ببث منتجاتهم للمشترين على غرار منصات مثل QVC وTikTok وTwitch.
شركة جيم ستوب تتراكم عليها الديون بينما يتساءل وول ستريت عن كيفية سداد ريان للديون
لم يختفِ السؤال المتعلق بالتمويل. صحيح أن مزادات ريان على موقع eBay قد لفتت الأنظار، لكنها لا تكفي لتمويل عملية استحواذ. لدى GameStop خطاب التزام من مجموعة TD Bank (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: TD) لتمويل يصل إلى 20 مليار دولار أمريكي. ومع ذلك، لا يزال هناك فجوة كبيرة قبل أن تتمكن GameStop من شراء شركة تبلغ قيمتها السوقية 48 مليار دولار أمريكي.
بعض المستثمرين قد انسحبوا بالفعل. كشف مايكل بوري، المستثمر الذي جسّد شخصيته كريستيان بيل في فيلم "ذا بيغ شورت"، هذا الأسبوع عن بيعه جميع أسهمه في شركة غيم ستوب. كان مايكل يدعم غيم ستوب سابقًا، لكنه لم يعد مستثمرًا فيها الآن. وكتب على منصة سابستاك: "لا تخلط أبدًا بين الديون والإبداع"
يتمتع رايان بتاريخ طويل من الاستثمارات الجريئة. أسس شركة تشوي (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز: CHWY) عام 2011، ثم باع شركة التجارة الإلكترونية لمستلزمات الحيوانات الأليفة إلى شركة بيت سمارت مقابل 3.5 مليار دولار. وخلال فترة ازدهار أسهم الشركات الناشئة في أوائل العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين، حققت شركته الاستثمارية أرباحًا بلغت 68 مليون دولار بعد بيع حصة 10% في شركة بيد باث آند بيوند.
استثمر ريان في شركة جيم ستوب عام 2020، ثم أصبح أحد أبرز المساهمين في صعود أسهمها عبر الإنترنت. وساهم صغار المستثمرين في رفع أسهم جيم ستوب بأكثر من 1700% خلال أسابيع قليلة في خضم جنون أسهم الشركات الرائجة في عام 2021. وبعد أن شغل منصبًا في مجلس الإدارة، أصبح ريان الرئيس التنفيذي لشركة جيم ستوب عام 2023.
منذ توليه منصبه، قام رايان بخفض التكاليف بشكل كبير. أغلقت شركة جيم ستوب متاجرها وسرحت حوالي 4500 عامل تحت قيادته. وارتفعت القيمة السوقية للشركة من 1.3 مليار دولار في عام 2021 إلى ما يقرب من 11 مليار دولار حاليًا.