جاءت أرقام شركة Coinbase Global (COIN) أقل من أرقام وول ستريت للربع الأول بعد انخفاض أسعار العملات المشفرة وتراجع تداول العملاء في الأسواق الفورية.
أعلنت شركة كوين بيس عن خسارة صافية قدرها 394.1 مليون دولار أمريكي للربع المنتهي في 31 مارس، مقارنةً بربح قدره 65.6 مليون دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام الماضي. وبلغت الخسارة 1.49 دولار أمريكي للسهم الواحد، بينما توقع المحللون tracبورصة لندن للأوراق المالية (LSEG) ربحًا قدره 0.27 دولار أمريكي.
بلغت الإيرادات 1.41 مليار دولار، أي أقل من التقديرات البالغة 1.52 مليار دولار. وهذا هو الأهم. فقد حققت البورصة أرباحًا أقل من المتوقع، وتكبدت خسائر في صافي الربح، وتأثرت سلبًا بضعف سوق التداول.
حققت منصة Coinbase إيرادات إجمالية بلغت 1.413 مليار دولار، بانخفاض قدره 21% عن الربع الرابع و31% عن الربع الأول من عام 2025. وبلغ صافي الإيرادات 1.339 مليار دولار، بانخفاض قدره 20% عن الربع السابق و31% عن العام الماضي. وانخفضت الإيرادات الأخرى إلى 73.6 مليون دولار، بانخفاض قدره 29% مقارنة بالربع السابق.
انخفض إجمالي حجم التداول في سوق العملات الرقمية بنسبة 28%، بينما تراجع حجم التداول الفوري بنسبة 37%. وأعلنت منصة كوين بيس عن انخفاض إيرادات المعاملات بنسبة 23%، لذا فقد كان أداء كوين بيس أفضل من أداء السوق الفوري بشكل عام، إلا أن هذا الانخفاض لا يزال حادًا.
تتكبد منصة Coinbase خسائر في إيرادات التداول نتيجة انسحاب عملاء التجزئة من أسواق التداول الفوري
انخفضت إيرادات معاملات المستهلكين إلى 567 مليون دولار، بانخفاض قدره 23% عن الربع الرابع. والسبب بسيط: انخفض حجم تداولات المستخدمين المنتظمين. كما انخفض حجم التداول الفوري للمستهلكين بنسبة 35%، مما أثر سلبًا على أحد أهم مصادر دخل Coinbase. وأوضحت الشركة أن المنتجات الجديدة وتحسين مزيج الإيرادات ساهما في تخفيف حدة الخسائر، لكنهما لم يمحواها تمامًا.
كما شهد الجانب المؤسسي تراجعاً. وبلغت إيرادات المعاملات المؤسسية 136 مليون دولار، بانخفاض قدره 27% مقارنة بالربع السابق. ويتماشى هذا مع الانخفاض العام في نشاط السوق. أما إيرادات المعاملات الأخرى فبلغت 53 مليون دولار، بانخفاض قدره 17%، نتيجة تباطؤ التحويلات الفورية وانخفاض إيرادات الخدمات الأساسية.
كانت بنود المصروفات متباينة. انخفضت مصروفات المعاملات إلى 195.9 مليون دولار، بانخفاض قدره 10% عن الربع الرابع و35% عن العام الماضي. وتراجعت مصروفات المبيعات والتسويق إلى 266.7 مليون دولار، بانخفاض قدره 15% عن الربع السابق، مع أنها لا تزال أعلى بنسبة 8% عن العام الماضي.
انخفضت التكاليف العامة والإدارية إلى 376.1 مليون دولار، بانخفاض قدره 17% عن الربع الرابع و5% عن الربع الأول من عام 2025، حيث انخفضت الفواتير المتعلقة بالشؤون القانونية وتجربة العملاء والسياسات والصفقات.
مع ذلك، ارتفعت إيرادات التكنولوجيا والتطوير إلى 525.6 مليون دولار، بزيادة قدرها 6% عن الربع الرابع و48% على أساس سنوي. وعزت Coinbase هذه الزيادة في معظمها إلى تكاليف الاستحواذ لمرة واحدة اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2025. وبلغ إجمالي المصاريف التشغيلية 1.434 مليار دولار، بانخفاض قدره 5% عن الربع السابق، ولكن بزيادة قدرها 8% عن العام الماضي. وسجلت النتائج التشغيلية خسارة قدرها 21.4 مليون دولار، مقارنةً بأرباح تشغيلية قدرها 273.8 مليون دولار في الربع الرابع و705.8 مليون دولار في الربع الأول من عام 2025.
تعتمد منصة Coinbase على عملة USDC والاشتراكات والمنتجات الجديدة، بينما تؤدي خسائر العملات المشفرة إلى انخفاض الأرباح
شكّلت الاشتراكات والخدمات 44% من صافي الإيرادات، مما منح Coinbase نشاطًا تجاريًا أوسع نطاقًا يتجاوز رسوم التداول الأساسية. وبلغت إيرادات العملات المستقرة 305 ملايين دولار، مدعومةً بزيادة استخدام عملة USDC ووصول متوسط أرصدة USDC في منتجات Coinbase إلى مستويات قياسية.
بلغ متوسط قيمة عملة USDC المحتفظ بها في منتجات Coinbase 19 مليار دولار، بما في ذلك 3 مليارات دولار في أرصدة الشركات. أما متوسط قيمة عملة USDC خارج المنصة فبلغ 56 مليار دولار، ليصل إجمالي متوسط القيمة السوقية لعملة USDC إلى 75 مليار دولار.
بلغت الإيرادات المرتبطة بالعملات المستقرة وأرصدة الشركات 324 مليون دولار. منصة Coinbase إيرادات بلغت 161 مليون دولار، بينما أضافت أرصدة الشركات 18 مليون دولار، وبلغت إيرادات عملة USDC خارج المنصة 163 مليون دولار. وكان هذا الإجمالي أقل من إيرادات الربع الرابع البالغة 364 مليون دولار، ولكنه أعلى من إيرادات الربع الأول من عام 2025 البالغة 298 مليون دولار.
بلغت مكافآت البلوك تشين 101 مليون دولار، مدعومةً بزيادة الوحدات الأصلية المُودعة، بينما حدّت أسعار الأصول المنخفضة من الرقم النهائي. وبلغت إيرادات الفوائد ورسوم التمويل 68 مليون دولار، مدعومةً بمتوسط أرصدة القروض اليومية القياسية. واستمرت اشتراكات منصة Coinbase One في النمو خلال فترة ضعف السوق.
كما ازداد حجم قائمة المنتجات الجديدة. وتتجاوز قيمة مشتقات التجزئة حاليًا 200 مليون دولار سنويًا، وتتوقع Coinbase أن يصبح هذا المنتج التالي الذي يصل حجمه إلى 250 مليون دولار. وتشهد أسواق التنبؤات نموًا سريعًا، وهي في طريقها لتصبح المنتج الثالث عشر لـ Coinbase، متجاوزةً إيراداتها السنوية 100 مليون دولار.
بلغت مصروفات الفائدة 22.6 مليون دولار أمريكي، وهو رقم ثابت مقارنةً بالربع الرابع، ولكنه أعلى بنسبة 10% عن العام الماضي، وذلك بعد خصم الدخل التشغيلي. وبلغت خسائر الأصول المشفرة المحتفظ بها للاستثمار 482.4 مليون دولار أمريكي، بينما بلغت خسائر الأصول المشفرة المحتفظ بها للعمليات التشغيلية 35.2 مليون دولار أمريكي. وبلغت الإيرادات الأخرى 61.6 مليون دولار أمريكي، بينما بلغت المزايا الضريبية على الدخل 70.6 مليون دولار أمريكي.
بلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 303.3 مليون دولار، بانخفاض عن 565.9 مليون دولار في الربع الرابع و929.9 مليون دولار في العام السابق. وقد حققت 13 ربعًا متتاليًا من الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الإيجابية.